NZD\/USD subiu na quinta-feira para cerca de 0,5730, alta de 0,56% no dia, estendendo os ganhos ap\u00f3s o Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia elevar os juros. O RBNZ aumentou a Official Cash Rate em 25 pontos-base, para 2,5%, na reuni\u00e3o de julho, e sinalizou que pode ser necess\u00e1ria uma retirada adicional de est\u00edmulo monet\u00e1rio para trazer a infla\u00e7\u00e3o de volta \u00e0 meta de forma sustent\u00e1vel. Suas proje\u00e7\u00f5es mostram a infla\u00e7\u00e3o atingindo pico de 3,9% no segundo trimestre e, em seguida, desacelerando em dire\u00e7\u00e3o ao ponto m\u00e9dio de 2% at\u00e9 meados de 2027; a decis\u00e3o tamb\u00e9m foi un\u00e2nime, em compara\u00e7\u00e3o com uma vota\u00e7\u00e3o dividida em maio.<\/p>\n
Dados da China moderaram o \u00edmpeto. O NBS informou que a infla\u00e7\u00e3o do CPI de junho desacelerou para 1% na compara\u00e7\u00e3o anual, ante 1,2%, e ficou abaixo do consenso de 1,1%, enquanto os pre\u00e7os ca\u00edram 0,3% na compara\u00e7\u00e3o mensal. O d\u00f3lar americano encontrou suporte no notici\u00e1rio geopol\u00edtico, \u00e0 medida que as tens\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3 se intensificaram pelo segundo dia, elevando a busca por ativos de prote\u00e7\u00e3o e potencialmente limitando novos ganhos do NZD\/USD.<\/p>\n
O d\u00f3lar neozeland\u00eas est\u00e1 perdendo seu \u00edmpeto de alta \u00e0 medida que o foco do mercado muda. Com o Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia mantendo a Official Cash Rate em um patamar restritivo de 5,50%, declara\u00e7\u00f5es recentes sugerem que o pr\u00f3ximo movimento ser\u00e1 um corte, e n\u00e3o uma alta. Acreditamos que essa guinada na pol\u00edtica monet\u00e1ria deve pesar sobre a moeda nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Somando-se a essa press\u00e3o est\u00e3o os dados mais recentes da China, o maior parceiro comercial da Nova Zel\u00e2ndia. Os n\u00fameros recentes mostraram que o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) chin\u00eas vem tendo dificuldade para ganhar tra\u00e7\u00e3o, avan\u00e7ando apenas 0,7% na compara\u00e7\u00e3o anual em junho de 2026, o que sinaliza demanda dom\u00e9stica fraca. Essa fragilidade econ\u00f4mica afeta diretamente a economia neozelandesa, dependente de exporta\u00e7\u00f5es, e imp\u00f5e um teto ao valor do \u201cKiwi\u201d.<\/p>\n
Enquanto isso, o d\u00f3lar americano est\u00e1 atraindo fluxos de busca por prote\u00e7\u00e3o devido \u00e0 renova\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio. Incidentes mar\u00edtimos recentes no Estreito de Ormuz elevaram o tom entre EUA e Ir\u00e3, impulsionando os pre\u00e7os do petr\u00f3leo em 4% na semana passada. Nesse ambiente, esperamos que os investidores privilegiem a liquidez e a seguran\u00e7a do d\u00f3lar.<\/p>\n
Diante desse pano de fundo, vemos uma oportunidade no mercado de derivativos para se posicionar em queda do NZD\/USD. A compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de NZD\/USD, com vencimento entre um e dois meses, parece atrativa para capturar um potencial movimento de baixa. Essa estrat\u00e9gia oferece risco definido, ao mesmo tempo em que d\u00e1 exposi\u00e7\u00e3o a uma queda abaixo de n\u00edveis-chave de suporte, como 0,5900.<\/p>\n
Historicamente, per\u00edodos que combinam um RBNZ mais \u201cdovish\u201d com um d\u00f3lar forte t\u00eam sido particularmente negativos para o \u201cKiwi\u201d. Por exemplo, durante a desacelera\u00e7\u00e3o global de 2018-2019, o NZD\/USD recuou mais de 8% \u00e0 medida que o banco central iniciou seu ciclo de afrouxamento. Antecipamos que uma din\u00e2mica semelhante pode se desenrolar ao longo do pr\u00f3ximo trimestre.<\/p>\n\n\n\n