As a\u00e7\u00f5es europeias recuaram com o aumento dos temores de uma poss\u00edvel retomada do conflito entre os EUA e o Ir\u00e3, ou da perspectiva de um novo bloqueio. O movimento pressionou mercados mais expostos a custos de energia mais elevados. O Dax da Alemanha devolveu todos os ganhos da semana passada, enquanto a tentativa do FTSE 100 de alcan\u00e7ar 11.000 travou novamente. Nos EUA, o Dow Jones caiu \u00e0 medida que o mercado passou a precificar o risco de alta nos custos de energia, embora a\u00e7\u00f5es de tecnologia tenham atra\u00eddo compras na queda ap\u00f3s uma realiza\u00e7\u00e3o anterior.<\/p>\n
Separadamente, uma atualiza\u00e7\u00e3o envolvendo Apple e Broadcom deu suporte aos \u00edndices de tecnologia em uma sess\u00e3o dominada por not\u00edcias de guerra. A alta de ver\u00e3o da Broadcom havia perdido for\u00e7a, mas uma parceria mais ampla com a Apple ajudou a sustentar o sentimento e trouxe al\u00edvio a uma a\u00e7\u00e3o que vinha enfraquecendo.<\/p>\n
Vemos o conflito iminente entre os EUA e o Ir\u00e3 como o principal vetor da a\u00e7\u00e3o de mercado, empurrando os custos de energia acentuadamente para cima. O Brent j\u00e1 disparou mais de 9% nesta semana e \u00e9 negociado acima de US$ 102 o barril, o maior n\u00edvel desde os sustos de oferta do fim de 2025. Isso nos leva a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em setores mais expostos a custos de combust\u00edvel, como companhias a\u00e9reas e transporte.<\/p>\n
Os mercados europeus est\u00e3o sendo atingidos de forma particularmente forte, com o DAX alem\u00e3o devolvendo todos os ganhos da semana passada. O VSTOXX, que mede a volatilidade das a\u00e7\u00f5es da zona do euro, saltou quase 30% em dois dias, sinalizando medo significativo e tornando a prote\u00e7\u00e3o via op\u00e7\u00f5es mais cara. Acreditamos que vender spreads de calls fora do dinheiro (out-of-the-money) no Euro Stoxx 50 \u00e9 uma forma prudente de se posicionar para uma alta limitada nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Nos EUA, o Dow Jones est\u00e1 sofrendo, mas vemos alguma resili\u00eancia em a\u00e7\u00f5es de tecnologia que j\u00e1 recuaram neste trimestre. Essa diverg\u00eancia lembra a din\u00e2mica observada em choques geopol\u00edticos anteriores, quando investidores buscam uma seguran\u00e7a percebida em nomes de tecnologia voltados a crescimento em vez de empresas industriais c\u00edclicas. Isso sustenta uma estrat\u00e9gia de usar futuros para ficar comprado no Nasdaq 100 contra uma posi\u00e7\u00e3o vendida no Dow.<\/p>\n
A not\u00edcia espec\u00edfica de uma parceria mais ampla entre Apple e Broadcom ajuda a refor\u00e7ar esse sentimento pr\u00f3-tecnologia. Caso a atual ret\u00f3rica mais dura (hawkish) arrefe\u00e7a, poderemos ver uma repeti\u00e7\u00e3o da forte disparada liderada por tecnologia em abril de 2025. Por isso, estamos usando a fraqueza atual para acumular lentamente op\u00e7\u00f5es de compra (calls) no ETF QQQ, apostando em um poss\u00edvel repique r\u00e1pido caso as tens\u00f5es diminuam.<\/p>\n\n\n\n