As a\u00e7\u00f5es dos EUA voltaram a sofrer press\u00e3o vendedora na quarta-feira, depois que o presidente Donald Trump afirmou que o cessar-fogo EUA\u2013Ir\u00e3, iniciado no come\u00e7o de abril, havia terminado ap\u00f3s novas hostilidades. Os EUA disseram ter atingido 80 ativos militares iranianos em resposta a um ataque anterior a um petroleiro no Estreito de Hormuz, e o Ir\u00e3 respondeu com ondas de ataques contra instala\u00e7\u00f5es militares americanas no Bahrein e no Kuwait. Relatos tamb\u00e9m afirmaram que os EUA deslocaram 5.000 aeronaves militares para a regi\u00e3o. O petr\u00f3leo WTI saltou mais de 4%.<\/p>\n
Os futuros de a\u00e7\u00f5es enfraqueceram antes da abertura, com os futuros do NASDAQ 100 caindo mais de 1%, enquanto os futuros do S&P 500 e do Dow Jones Industrial Average recuaram mais de meio ponto percentual. O NASDAQ 100 era negociado abaixo de sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 50 dias, refor\u00e7ando o tom de avers\u00e3o a risco. Na \u00c1sia, o KOSPI, da Coreia do Sul, caiu mais de 5% durante a noite e rompeu um suporte t\u00e9cnico em 7.400; SK Hynix e Samsung Electronics seguiram sob press\u00e3o depois que a Samsung reportou lucro operacional 18 vezes maior na compara\u00e7\u00e3o anual. Nomes de chips ligados aos EUA ficaram mais fracos no pr\u00e9-mercado, com Sandisk (SNDK) e Micron (MU) tamb\u00e9m em queda.<\/p>\n
Diante do conflito renovado e do nervosismo do mercado, acreditamos que a volatilidade est\u00e1 subprecificada. O \u00cdndice de Volatilidade da CBOE (VIX), que mede a turbul\u00eancia esperada dos mercados, frequentemente salta da faixa de meados de 10 para acima de 30 durante choques geopol\u00edticos, como ocorreu no in\u00edcio de 2022. Por isso, estamos considerando comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o VIX ou sobre o ETN VXX para lucrar com uma alta esperada do \u201cmedo\u201d no mercado.<\/p>\n
O salto imediato de 4% no petr\u00f3leo WTI provavelmente \u00e9 apenas o come\u00e7o de um movimento maior. Como quase 20% do consumo mundial total de petr\u00f3leo passa pelo Estreito de Hormuz, qualquer a\u00e7\u00e3o militar na regi\u00e3o representa um risco relevante de oferta. Lembramos que, nas semanas ap\u00f3s a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia em 2022, o Brent avan\u00e7ou mais de 30%, o que sugere que op\u00e7\u00f5es de compra sobre futuros de petr\u00f3leo ou ETFs do setor de energia, como o XLE, podem registrar ganhos substanciais.<\/p>\n
Com o NASDAQ 100 agora abaixo de sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, um n\u00edvel-chave de suporte t\u00e9cnico foi rompido. Historicamente, quando esse n\u00edvel \u00e9 perdido em per\u00edodos de incerteza, o mercado tende a testar a m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, o que pode representar mais 5% a 7% de queda a partir dos n\u00edveis atuais. Assim, vemos valor na compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) do ETF QQQ como prote\u00e7\u00e3o (hedge) ou como uma aposta direcional de baixa no setor de tecnologia.<\/p>\n
A fraqueza das a\u00e7\u00f5es sul-coreanas de semicondutores \u00e9 um claro indicador antecedente para suas pares nos EUA. Esse padr\u00e3o de realiza\u00e7\u00e3o de lucros em um mercado forte, detonada por choques externos, pode se espalhar rapidamente por uma ind\u00fastria globalmente conectada. Por isso, estamos avaliando estrat\u00e9gias baixistas com op\u00e7\u00f5es, como a compra de puts, em ETFs de semicondutores como o SMH ou em nomes particularmente vulner\u00e1veis como a Micron Technology.<\/p>\n\n\n\n