O WTI era negociado perto de US$ 73,10 nesta quarta-feira, alta de 1,48% no dia, \u00e0 medida que os mercados reprecificaram o risco de oferta de energia ap\u00f3s a piora do quadro geopol\u00edtico no Oriente M\u00e9dio. O presidente dos EUA, Donald Trump, disse que o memorando de entendimento com o Ir\u00e3, voltado a encerrar o conflito, estava encerrado e, falando na c\u00fapula da Otan, acrescentou que n\u00e3o quer mais negocia\u00e7\u00f5es ap\u00f3s ataques a embarca\u00e7\u00f5es comerciais que transitavam pelo Estreito de Hormuz.<\/p>\n
As tens\u00f5es aumentaram depois que o CENTCOM afirmou ter atingido infraestrutura militar iraniana em resposta aos ataques de Teer\u00e3 a v\u00e1rios navios no Estreito de Hormuz, rota que transporta cerca de um quinto da oferta global de petr\u00f3leo, intensificando preocupa\u00e7\u00f5es com interrup\u00e7\u00f5es. O ING apontou pre\u00e7os mais firmes ligados \u00e0s tens\u00f5es no Golfo P\u00e9rsico e ao movimento dos EUA de revogar uma licen\u00e7a tempor\u00e1ria para certas vendas de petr\u00f3leo iraniano; tamb\u00e9m citou a queda dos estoques dos EUA de petr\u00f3leo bruto e de produtos refinados e novos ataques a refinarias russas. O BNY disse que os mercados financeiros est\u00e3o se tornando mais fr\u00e1geis \u00e0 medida que diminuem as expectativas de um retorno r\u00e1pido \u00e0 normalidade do tr\u00e1fego mar\u00edtimo pelo Estreito de Hormuz, com o pre\u00e7o do petr\u00f3leo devendo influenciar se o conflito transborda para uma disrup\u00e7\u00e3o mais ampla dos mercados.<\/p>\n
Vemos o mercado de petr\u00f3leo reagindo fortemente ao colapso das conversas entre EUA e Ir\u00e3. A preocupa\u00e7\u00e3o imediata \u00e9 o Estreito de Hormuz, um gargalo cr\u00edtico para o fornecimento global. Como resultado, o CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) disparou para acima de 45, o n\u00edvel mais alto neste trimestre, sinalizando ansiedade relevante entre os operadores.<\/p>\n
Diante dessa fragilidade, acreditamos que estrat\u00e9gias compradas em volatilidade s\u00e3o prudentes. A compra de op\u00e7\u00f5es, como straddles de agosto ou setembro de 2026, pode ser eficaz. Essa abordagem permite que os traders lucrem com um grande movimento de pre\u00e7o, seja uma alta com nova escalada, seja uma queda caso as tens\u00f5es cedam de forma inesperada.<\/p>\n
Para quem tem vi\u00e9s direcional, estamos nos posicionando para pre\u00e7os mais altos por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com pre\u00e7os de exerc\u00edcio na faixa de US$ 80-US$ 85. O relat\u00f3rio mais recente da EIA confirmou uma queda maior que a esperada nos estoques de petr\u00f3leo bruto dos EUA, de 4,2 milh\u00f5es de barris, apertando o quadro de oferta mesmo antes de quaisquer interrup\u00e7\u00f5es potenciais. A situa\u00e7\u00e3o lembra os ataques de drones de 2019 a instala\u00e7\u00f5es sauditas, que provocaram um pico tempor\u00e1rio, por\u00e9m acentuado, nos pre\u00e7os.<\/p>\n
Tamb\u00e9m estamos acompanhando de perto a curva de futuros, j\u00e1 que o contrato do primeiro vencimento est\u00e1 ganhando for\u00e7a de forma significativa em rela\u00e7\u00e3o aos vencimentos mais longos. O spread WTI agosto-setembro de 2026 j\u00e1 se ampliou para mais de US$ 1,50 em backwardation, refletindo demanda urgente por fornecimento imediato. Essa estrutura sugere que manter posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de vencimento mais curto pode ser mais lucrativo do que em contratos mais longos.<\/p>\n\n\n\n