O apetite por risco enfraqueceu na quarta-feira, com os mercados acompanhando os desdobramentos no Oriente M\u00e9dio e aguardando a divulga\u00e7\u00e3o, pelo Federal Reserve, da ata da reuni\u00e3o de junho do Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (FOMC). O petr\u00f3leo ditou grande parte do tom: o West Texas Intermediate subiu quase 5% na ter\u00e7a-feira e, em seguida, avan\u00e7ou cerca de 0,8%, negociando ao redor de US$ 72,60, ap\u00f3s relatos de que o Ir\u00e3 atirou contra tr\u00eas embarca\u00e7\u00f5es comerciais perto do Estreito de Ormuz e de que os EUA realizaram ataques contra defesas a\u00e9reas iranianas e locais de lan\u00e7amento de drones. Os EUA tamb\u00e9m revogaram uma licen\u00e7a que permitia ao Ir\u00e3 vender petr\u00f3leo bruto at\u00e9 21 de agosto e restabeleceram san\u00e7\u00f5es. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) consolidou-se perto de 101,00 ap\u00f3s alta de cerca de 0,3% na ter\u00e7a-feira, enquanto os futuros dos \u00edndices de a\u00e7\u00f5es dos EUA recuavam aproximadamente 0,2% na manh\u00e3 europeia.<\/p>\n
Na \u00c1sia, o Banco de Reserva da Nova Zel\u00e2ndia (RBNZ) elevou a Official Cash Rate em 25 pontos-base, para 2,50%, em decis\u00e3o un\u00e2nime \u2014 sua primeira alta em mais de tr\u00eas anos desde abril de 2023 \u2014 e mencionou uma faixa de taxa neutra entre 2,5% e 3,5%. O NZD\/USD era negociado acima de 0,5700, com alta superior a 0,5% no dia. Em outros mercados, o EUR\/USD sustentou-se acima de 1,1400 ap\u00f3s queda de 0,3% na ter\u00e7a-feira, e o GBP\/USD recuou mais de 0,2%, encerrando uma sequ\u00eancia de nove dias de ganhos, mas permanecendo acima de 1,3350; o USD\/JPY seguiu lateralizado acima de 162,00. O ouro se estabilizou acima de US$ 4.100 ap\u00f3s duas quedas di\u00e1rias consecutivas.<\/p>\n
Estamos observando um salto expressivo nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo devido ao conflito no Estreito de Ormuz, e \u00e9 a\u00ed que surgem as oportunidades mais imediatas. Dadas as novas san\u00e7\u00f5es dos EUA e as a\u00e7\u00f5es militares, devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre futuros de WTI para capturar novos avan\u00e7os. Historicamente, interrup\u00e7\u00f5es nesse gargalo \u2014 por onde passa quase um ter\u00e7o do com\u00e9rcio mundial de petr\u00f3leo transportado por via mar\u00edtima \u2014 resultam em volatilidade persistente e pre\u00e7os mais altos.<\/p>\n
O mercado mais amplo est\u00e1 migrando para um modo \u201crisk-off\u201d, o que significa que precisamos proteger as posi\u00e7\u00f5es em a\u00e7\u00f5es. Estamos avaliando a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o no S&P 500, j\u00e1 que os futuros de a\u00e7\u00f5es j\u00e1 est\u00e3o em queda. O \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX), frequentemente chamado de \u201cterm\u00f4metro do medo\u201d, avan\u00e7ou mais de 18% nos \u00faltimos dois dias, e choques geopol\u00edticos anteriores sugerem que pode subir ainda mais se as tens\u00f5es escalarem.<\/p>\n
Nos mercados de c\u00e2mbio, a diverg\u00eancia entre os bancos centrais est\u00e1 gerando sinais claros de negocia\u00e7\u00e3o. A alta de juros do RBNZ torna o d\u00f3lar neozeland\u00eas (kiwi) um forte candidato a ganhos adicionais, portanto estamos olhando para op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em NZD\/USD. Essa vis\u00e3o se refor\u00e7a \u00e0 medida que aguardamos a ata do Fed, que pode indicar um tom mais cauteloso em compara\u00e7\u00e3o com a postura mais decisiva do RBNZ.<\/p>\n
Com o ouro estabilizado acima de um patamar muito elevado de US$ 4.100, seu papel como principal ativo de prote\u00e7\u00e3o (safe haven) fica confirmado. Acreditamos que n\u00e3o se trata apenas de um pico tempor\u00e1rio, j\u00e1 que as posi\u00e7\u00f5es globais em ETFs de ouro aumentaram em mais de 2 milh\u00f5es de on\u00e7as no \u00faltimo m\u00eas. Assim, o uso de estruturas de call spread em futuros de ouro ou em ETFs pode oferecer uma forma custo-eficiente de apostar em nova alta, ao mesmo tempo em que se administra o risco neste ambiente de incerteza.<\/p>\n\n\n\n