O Departamento do Tesouro dos EUA revogou uma licen\u00e7a geral que permitia vendas de petr\u00f3leo bruto iraniano, revertendo a flexibiliza\u00e7\u00e3o 19 dias ap\u00f3s sua emiss\u00e3o e poucas horas depois de tr\u00eas petroleiros terem sido atingidos no Estreito de Ormuz. A licen\u00e7a havia sido concedida em junho, no \u00e2mbito de um memorando de entendimento de 14 pontos que reabriu o estreito e inicialmente autorizou vendas at\u00e9 21 de agosto; agora, o Tesouro determinou que as transa\u00e7\u00f5es sejam desfeitas at\u00e9 17 de julho. Estima-se que o Ir\u00e3 tenha embarcado cerca de 50 milh\u00f5es de barris por meio de uma \u201cfrota sombra\u201d em junho, enquanto as negocia\u00e7\u00f5es ficam suspensas ao menos at\u00e9 18 de julho.<\/p>\n\n
Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo se reajustaram rapidamente. O Brent subiu 5,22% e fechou a 75,86, enquanto o West Texas Intermediate avan\u00e7ou 5,00% e encerrou a 72,05, com a maior parte do movimento ocorrendo pouco depois das 18:30 GMT; as m\u00e1ximas de ter\u00e7a-feira foram 76,22 e 72,33, enquanto as m\u00ednimas da sess\u00e3o foram 72,14 e 68,63. Os traders tamb\u00e9m acompanham as M\u00e9dias M\u00f3veis Exponenciais de 200 dias em 81,79 para o Brent e 77,42 para o WTI, com suportes mais pr\u00f3ximos em 74,00 e 70,50, al\u00e9m de um \u00cdndice Estoc\u00e1stico de For\u00e7a Relativa (Stochastic RSI) di\u00e1rio virando para cima a partir de n\u00edveis de sobrevenda em ambos os referenciais.<\/p>\n\n
A revoga\u00e7\u00e3o da flexibiliza\u00e7\u00e3o para o petr\u00f3leo do Ir\u00e3 redefiniu completamente nossa perspectiva de curto prazo. Agora somos obrigados a tratar o arcabou\u00e7o de cessar-fogo de quatorze pontos como fr\u00e1gil, com alta probabilidade de colapso. A alta de 5% do mercado ontem indica que o pr\u00eamio de risco geopol\u00edtico voltou, e esperamos que ele aumente.<\/p>\n\n
Vemos as pr\u00f3ximas semanas como um per\u00edodo de tens\u00f5es em escalada, o que torna atrativas posi\u00e7\u00f5es compradas em volatilidade. O \u00cdndice de Volatilidade do Petr\u00f3leo Bruto da CBOE (OVX) provavelmente saltou de forma relevante ontem, e antecipamos que permanecer\u00e1 elevado \u00e0 medida que o mercado precifica o risco de um bloqueio naval. Historicamente, escaladas semelhantes no Estreito de Ormuz \u2014 por onde passa cerca de 21% do consumo global de petr\u00f3leo \u2014 levaram a volatilidade sustentada.<\/p>\n\n
Nossa estrat\u00e9gia \u00e9 nos posicionar para um risco assim\u00e9trico de alta antes do prazo de 17 de julho para desfazer as transa\u00e7\u00f5es. Estamos comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) de WTI e Brent com vencimento em agosto, mirando especificamente strikes acima das m\u00e9dias m\u00f3veis de 200 dias, pr\u00f3ximas de US$ 77 e US$ 82, respectivamente. Isso espelha a rea\u00e7\u00e3o do mercado ap\u00f3s os ataques de 2019 \u00e0s instala\u00e7\u00f5es petrol\u00edferas da Ar\u00e1bia Saudita, que fizeram o Brent disparar quase 15% em uma \u00fanica sess\u00e3o.<\/p>\n\n
A vari\u00e1vel-chave continua sendo a fiscaliza\u00e7\u00e3o, e n\u00e3o estamos aguardando clareza de Washington. A frota sombra do Ir\u00e3 exportou mais de 1,6 milh\u00e3o de barris por dia no m\u00eas passado, e um bloqueio para interromper esses fluxos apertaria significativamente a oferta global. Qualquer manchete sugerindo refor\u00e7o da presen\u00e7a naval dos EUA ser\u00e1 nosso sinal para aumentar posi\u00e7\u00f5es compradas.<\/p>\n\n
Por ora, usaremos as faixas de consolida\u00e7\u00e3o em torno de US$ 70,50 no WTI como nossa linha na areia. Enquanto o pre\u00e7o se mantiver acima desse n\u00edvel, nosso vi\u00e9s altista permanece firme. Um avan\u00e7o diplom\u00e1tico antes de 18 de julho \u00e9 o \u00fanico catalisador claro que nos levaria a desfazer essas opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n