USD\/CAD ampliou os ganhos pela terceira sess\u00e3o na ter\u00e7a-feira, sendo negociado em torno de 1,4210 no hor\u00e1rio europeu, enquanto o d\u00f3lar americano se manteve firme ap\u00f3s a retomada das tens\u00f5es geopol\u00edticas no Estreito de Ormuz. Parte do suporte ao d\u00f3lar foi moderada por uma reavalia\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica do Federal Reserve, com os mercados deixando de precificar altas de juros neste m\u00eas ou em setembro depois que um relat\u00f3rio de emprego mais fraco nos EUA indicou que foram criadas menos vagas em abril, maio e junho do que o esperado.<\/p>\n
O petr\u00f3leo trouxe sinais mistos para o d\u00f3lar canadense. O WTI se recuperou para perto de US$ 69,40 o barril ap\u00f3s perdas modestas, apoiado por relatos de que o Ir\u00e3 disparou ao menos dois m\u00edsseis contra embarca\u00e7\u00f5es comerciais no fim da segunda-feira; dois navios foram danificados, enquanto a UK Maritime Trade Operations informou que um petroleiro que seguia para o sul foi atingido no lado de bombordo por um proj\u00e9til de origem desconhecida, provocando um inc\u00eandio, sem registro de v\u00edtimas. Ainda assim, o \u201cloonie\u201d segue sens\u00edvel \u00e0 din\u00e2mica do petr\u00f3leo: um aumento de produ\u00e7\u00e3o da OPEP+ e um acordo de paz entre EUA e Ir\u00e3 t\u00eam pressionado o crude recentemente, aliviando preocupa\u00e7\u00f5es inflacion\u00e1rias e reduzindo o argumento para uma postura mais agressiva do Fed. Em separado, o Banco do Canad\u00e1 mira a infla\u00e7\u00e3o em 1%\u20133% por meio do ajuste de juros e pode lan\u00e7ar m\u00e3o de afrouxamento ou aperto quantitativo.<\/p>\n
Como hoje \u00e9 7 de julho de 2026, a alta atual do USD\/CAD para a regi\u00e3o de 1,4200 parece esticada e movida por temor tempor\u00e1rio. As tens\u00f5es geopol\u00edticas no Estreito de Ormuz est\u00e3o levando traders a buscar o d\u00f3lar americano por seguran\u00e7a, mas vemos isso como uma rea\u00e7\u00e3o de curto prazo. Essa demanda por porto seguro, neste momento, est\u00e1 mascarando a for\u00e7a subjacente que pre\u00e7os mais altos do petr\u00f3leo deveriam estar trazendo ao loonie.<\/p>\n
O argumento fundamental para um d\u00f3lar americano mais fraco est\u00e1 ganhando for\u00e7a, o que deve limitar esta alta. O relat\u00f3rio de emprego dos EUA mais recente, de junho, mostrou a cria\u00e7\u00e3o de apenas 150 mil vagas, bem abaixo das proje\u00e7\u00f5es, elevando a taxa de desemprego para 4,1%. Entendemos que esses dados consolidam a percep\u00e7\u00e3o de que o Federal Reserve n\u00e3o elevar\u00e1 os juros neste ver\u00e3o, removendo um pilar importante de sustenta\u00e7\u00e3o para o d\u00f3lar.<\/p>\n
Do lado canadense, o quadro \u00e9 mais est\u00e1vel, permitindo que os fundamentos voltem a prevalecer quando o ru\u00eddo geopol\u00edtico atual diminuir. Com a infla\u00e7\u00e3o no Canad\u00e1 mantendo-se em 2,8%, bem dentro da faixa-meta do Banco do Canad\u00e1, o recente avan\u00e7o do WTI em dire\u00e7\u00e3o a US$ 70 o barril deve se tornar o principal fator positivo para o loonie. Historicamente, um per\u00edodo sustentado de pre\u00e7os do petr\u00f3leo nesses n\u00edveis tende a se traduzir em um d\u00f3lar canadense mais forte.<\/p>\n
Assim, vemos os n\u00edveis atuais como uma oportunidade para se posicionar para uma queda do USD\/CAD nas pr\u00f3ximas semanas. Buscamos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com vencimento em agosto e setembro para capturar um poss\u00edvel recuo \u00e0 medida que o foco do mercado migra do risco geopol\u00edtico para os fundamentos econ\u00f4micos. O n\u00edvel de 1,4300 tem funcionado como uma resist\u00eancia forte desde mar\u00e7o deste ano, sugerindo que o potencial de alta adicional do par \u00e9 limitado a partir daqui.<\/p>\n\n\n\n