USD\/CAD ampliou sua alta pela terceira sess\u00e3o, sendo negociado perto de 1,4210 durante o preg\u00e3o europeu desta ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que o D\u00f3lar americano se manteve firme com a retomada das tens\u00f5es no Estreito de Ormuz. Os ganhos, por\u00e9m, foram limitados pela expectativa de que o Federal Reserve n\u00e3o elevar\u00e1 os juros neste m\u00eas nem em setembro, ap\u00f3s um relat\u00f3rio de emprego mais fraco mostrar que foram criadas menos vagas em abril, maio e junho do que o previsto. A recente corre\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo, atribu\u00edda a um aumento de oferta da OPEP+ e a um acordo de paz entre EUA e Ir\u00e3, tamb\u00e9m reduziu a percep\u00e7\u00e3o de press\u00e3o inflacion\u00e1ria e enfraqueceu o argumento por uma postura mais hawkish do Fed.<\/p>\n\n
O potencial de alta do par tamb\u00e9m foi contido pelo suporte ao D\u00f3lar canadense, ligado a commodities, via pre\u00e7os do petr\u00f3leo \u2014 embora o crude mais fraco possa reduzir entradas de capital estrangeiro no Canad\u00e1 e pesar sobre o \u201cloonie\u201d. O WTI era negociado em torno de US$ 69,40 o barril ap\u00f3s as perdas da v\u00e9spera, apoiado por relatos de que o Ir\u00e3 disparou ao menos dois m\u00edsseis contra embarca\u00e7\u00f5es comerciais na hidrovia; dois navios foram danificados, mas n\u00e3o houve v\u00edtimas. A UK Maritime Trade Operations afirmou que um petroleiro que seguia para o sul foi atingido no lado de bombordo por um proj\u00e9til desconhecido, o que provocou um inc\u00eandio, enquanto a meta de infla\u00e7\u00e3o de 1% a 3% do Banco do Canad\u00e1 e o uso de afrouxamento ou aperto quantitativo seguem como vetores-chave para o CAD.<\/p>\n\n
Estamos acompanhando de perto o par USD\/CAD enquanto ele avan\u00e7a acima de 1,4200, impulsionado pelo conflito no Estreito de Ormuz. Essa tens\u00e3o est\u00e1 gerando uma demanda t\u00edpica por ativos de seguran\u00e7a, favorecendo o D\u00f3lar americano. No entanto, vemos essa for\u00e7a como fr\u00e1gil e, no curto prazo, provavelmente mais ligada a eventos.<\/p>\n\n
O argumento estrutural para um D\u00f3lar mais fraco segue v\u00e1lido, limitando uma alta mais expressiva. Os relat\u00f3rios recentes de Nonfarm Payrolls dos EUA no segundo trimestre ficaram consistentemente abaixo das expectativas, com m\u00e9dia em torno de 175 mil, o que consolidou a vis\u00e3o do mercado contra novos aumentos de juros pelo Fed. A ferramenta CME FedWatch agora indica menos de 5% de probabilidade de alta de juros antes do fim do ano, um contraste marcante frente a proje\u00e7\u00f5es anteriores.<\/p>\n\n
Enquanto isso, o D\u00f3lar canadense est\u00e1 no meio de um cabo de guerra. O ataque com m\u00edsseis levou o WTI a se aproximar de US$ 70 o barril, o que tende a dar suporte ao \u201cloonie\u201d. Por\u00e9m, o sentimento de avers\u00e3o ao risco (risk-off) ao mesmo tempo fortalece o D\u00f3lar americano, neutralizando o impacto positivo de pre\u00e7os de energia mais altos sobre o CAD.<\/p>\n\n
Diante desses sinais conflitantes, n\u00e3o estamos adotando uma vis\u00e3o direcional forte para o par. O risco geopol\u00edtico elevado sugere que o desfecho mais prov\u00e1vel nas pr\u00f3ximas semanas \u00e9 um aumento de volatilidade. Dados hist\u00f3ricos de epis\u00f3dios semelhantes no Oriente M\u00e9dio mostram que os picos iniciais nas moedas podem se reverter rapidamente assim que a amea\u00e7a imediata \u00e9 contida ou esclarecida.<\/p>\n\n
Assim, nossa estrat\u00e9gia deve se concentrar em op\u00e7\u00f5es para capturar essa volatilidade esperada. Estamos considerando comprar strangles, que se beneficiariam de um movimento relevante de pre\u00e7o em qualquer dire\u00e7\u00e3o \u2014 seja uma escalada abrupta empurrando o USD\/CAD para 1,4400, seja uma desescalada repentina que o leve de volta para abaixo de 1,4000. Essa abordagem permite posicionamento para um rompimento do intervalo atual sem apostar em uma dire\u00e7\u00e3o espec\u00edfica.<\/p>\n\n\n\n