A libra esterlina ampliou sua alta frente ao iene para o maior n\u00edvel em 18 anos, avan\u00e7ando mais de 0,77% e superando o pico anterior no ano de 216,60. O cruzamento rompeu acima de 217,00 pela primeira vez desde janeiro de 2008 e era negociado a 217,11 no momento da reda\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Na sexta-feira, formou-se um harami de alta, ou \u201cdia interno\u201d (inside day), e o momentum ganhou for\u00e7a ap\u00f3s o par superar a m\u00e1xima do dia de 2 de julho em 216,08. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) aponta para cima e se aproxima do n\u00edvel de sobrecompra de 70, o que sugere potencial consolida\u00e7\u00e3o antes de qualquer continuidade do movimento. A resist\u00eancia \u00e9 vista em torno de 217,50 e, depois, em 218,00, com 220,00 como a pr\u00f3xima barreira psicol\u00f3gica. Na ponta negativa, uma revers\u00e3o exigiria uma queda abaixo de 215,00 e, em seguida, da m\u00ednima do dia de 3 de julho em 214,72, com suportes adicionais na M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (SMA) de 50 dias em 214,09 e na SMA de 100 dias em 213,17.<\/p>\n\n
Dado que o GBP\/JPY rompeu para a m\u00e1xima em 18 anos, vemos o caminho de menor resist\u00eancia como altista. O vetor fundamental continua sendo o forte contraste entre a pol\u00edtica do Banco da Inglaterra (BoE) e a postura do Banco do Jap\u00e3o (BoJ). Essa diverg\u00eancia segue alimentando o carry trade, tornando posi\u00e7\u00f5es compradas atrativas.<\/p>\n\n
\u00c9 preciso considerar os dados mais recentes de infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido, que vieram em persistentes 2,8% na semana passada, refor\u00e7ando a vis\u00e3o de que o BoE n\u00e3o deve cortar juros t\u00e3o cedo. Isso contrasta fortemente com o Jap\u00e3o, onde a infla\u00e7\u00e3o subjacente permanece contida em 1,5%, dando ao BoJ pouco motivo para abandonar sua pol\u00edtica monet\u00e1ria ultrafrouxa. Esse diferencial crescente de juros \u00e9 o principal catalisador da for\u00e7a da libra frente ao iene.<\/p>\n\n
Para as pr\u00f3ximas semanas, acreditamos que a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com pre\u00e7os de exerc\u00edcio visando 218,00 e, eventualmente, o n\u00edvel psicol\u00f3gico de 220,00 \u00e9 uma estrat\u00e9gia vi\u00e1vel. O padr\u00e3o de \u201charami de alta\u201d na \u00faltima sexta-feira ofereceu um forte sinal t\u00e9cnico de que esse impulso altista tem f\u00f4lego. Devemos buscar entradas em recuos leves, usando a for\u00e7a da tend\u00eancia a nosso favor.<\/p>\n\n
No entanto, \u00e9 preciso ter em mente que o RSI est\u00e1 se aproximando de territ\u00f3rio de sobrecompra. Historicamente, movimentos t\u00e3o estendidos \u2014 como o observado antes da crise financeira de 2008 \u2014 podem terminar em revers\u00f5es abruptas. Assim, a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) baratas, fora do dinheiro (out-of-the-money), com strike abaixo de 215,00, pode servir como hedge prudente contra uma eventual mudan\u00e7a repentina para avers\u00e3o a risco (risk-off) ou altera\u00e7\u00f5es inesperadas de pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n