GBP\/USD registrou oito fechamentos di\u00e1rios consecutivos em alta, subindo de perto de 1,3150 para testar sua MME (EMA) de 200 dias, com a MME de 50 dias logo abaixo e 1,3400 como teto imediato. Na segunda-feira, o par se apoiou em torno de 1,3350 durante a sess\u00e3o de Londres antes de avan\u00e7ar para pouco abaixo de 1,3400. O movimento persistiu apesar de coment\u00e1rios hawkish do Fed e de dados firmes de servi\u00e7os nos EUA, deixando a alta com mais cara de um \u201cdesmonte\u201d puxado pelo d\u00f3lar do que de uma reprecifica\u00e7\u00e3o nova da libra.<\/p>\n
Essa revers\u00e3o ganhou for\u00e7a ap\u00f3s o payroll (NFP) de junho mostrar 57 mil vagas, contra expectativas acima de 100 mil, e os mercados de juros agora embutem algo como tr\u00eas chances em quatro de manuten\u00e7\u00e3o em julho. A pol\u00edtica brit\u00e2nica se estabilizou ap\u00f3s a ren\u00fancia do primeiro-ministro em 22 de junho, com as nomea\u00e7\u00f5es abrindo na quinta-feira e encerrando em 16 de julho, permitindo um desfecho sem disputa e a instala\u00e7\u00e3o de um novo l\u00edder j\u00e1 em 17 de julho. O BoE manteve a taxa em 3,75% em 18 de junho por 7 a 2, com dois membros defendendo 4,00%, enquanto a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 em 2,8% e o banco projeta acima de 3% at\u00e9 o outono. No radar, os destaques incluem o Relat\u00f3rio de Estabilidade Financeira \u00e0s 09:30 GMT na ter\u00e7a-feira, um membro do MPC \u00e0s 14:15, a ata do FOMC \u00e0s 18:00 na quarta, e os pedidos semanais de aux\u00edlio-desemprego nos EUA perto de 220 mil \u00e0s 12:30 na quinta; a resist\u00eancia est\u00e1 em 1,3400 e depois 1,3450 e 1,3500, com suportes em 1,3350, 1,3300, 1,3250 e 1,3150.<\/p>\n
Vimos o GBP\/USD subir por seis dias seguidos, em um movimento constante desde perto de 1,2550 at\u00e9 testar a m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em torno de 1,2750. Esse avan\u00e7o ocorreu apesar de sinais econ\u00f4micos mistos, o que sugere que o \u00edmpeto de alta n\u00e3o se explica apenas por \u201cboas not\u00edcias\u201d para a libra. O movimento tem mais a ver com um d\u00f3lar americano que parece estar perdendo for\u00e7a.<\/p>\n
A alta parece estar mais ligada ao enfraquecimento do d\u00f3lar do que a um salto da libra. O n\u00facleo do \u00edndice de pre\u00e7os PCE de maio veio em 2,6% na compara\u00e7\u00e3o anual, a menor leitura desde o in\u00edcio de 2021, o que esfriou de forma significativa as expectativas de uma nova alta de juros pelo Federal Reserve. Os mercados de juros, segundo a ferramenta CME FedWatch, agora precificam uma probabilidade pr\u00f3xima de 70% de o Fed manter as taxas est\u00e1veis at\u00e9 a reuni\u00e3o de setembro \u2014 uma mudan\u00e7a relevante em rela\u00e7\u00e3o a poucas semanas atr\u00e1s.<\/p>\n
A narrativa da libra, por sua vez, \u00e9 de infla\u00e7\u00e3o resistente e de um banco central que n\u00e3o pode se dar ao luxo de relaxar. A leitura mais recente do CPI do Reino Unido mostrou que a infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os continua \u201cpegajosa\u201d em 5,5%, mantendo a press\u00e3o sobre o Bank of England mesmo com a infla\u00e7\u00e3o cheia em queda. A \u00faltima decis\u00e3o de juros resultou em vota\u00e7\u00e3o de 6 a 3 pela manuten\u00e7\u00e3o em 4,50%, mas o fato de tr\u00eas membros terem votado por alta evidencia o qu\u00e3o perto o banco central est\u00e1 de voltar a apertar a pol\u00edtica.<\/p>\n
Para traders de derivativos, isso sugere que vender prote\u00e7\u00e3o de baixa ou estruturar opera\u00e7\u00f5es com vi\u00e9s altista pode ser prudente. Acreditamos que vender puts fora do dinheiro, como op\u00e7\u00f5es com strike em 1,2600 e vencimento no fim de julho, oferece uma forma de capturar pr\u00eamio ao mesmo tempo em que expressa a vis\u00e3o de que o par deve sustentar os ganhos recentes. Essa estrat\u00e9gia se beneficia tanto da tend\u00eancia de alta quanto do efeito do carrego\/decad\u00eancia do tempo.<\/p>\n
Eventos-chave nesta semana podem interromper essa tend\u00eancia, ent\u00e3o \u00e9 preciso aten\u00e7\u00e3o. O PIB mensal do Reino Unido na sexta-feira \u00e9 o primeiro teste, seguido pelo crucial relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o (CPI) dos EUA na pr\u00f3xima ter\u00e7a-feira. Um n\u00famero surpreendentemente alto de infla\u00e7\u00e3o nos EUA \u00e9 a amea\u00e7a mais imediata \u00e0 alta em curso, pois reacenderia rapidamente a conversa sobre nova eleva\u00e7\u00e3o de juros pelo Fed.<\/p>\n
A resist\u00eancia \u00e9 forte na regi\u00e3o de 1,2750, que tamb\u00e9m abriga a m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias e tem funcionado como teto nos \u00faltimos dois meses. O suporte aparece primeiro por volta de 1,2700, com o n\u00edvel mais importante em 1,2650; uma quebra abaixo disso colocaria em xeque nossa vis\u00e3o atual. At\u00e9 l\u00e1, seguimos confort\u00e1veis em comprar nas quedas, desde que a hist\u00f3ria fundamental de d\u00f3lar fraco e BoE em postura hawkish permane\u00e7a intacta.<\/p>\n\n\n\n