Dados da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA mostraram que as posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas n\u00e3o comerciais em ouro subiram para 194 mil, ante 181,3 mil na leitura anterior. O movimento aponta para um posicionamento especulativo mais forte no per\u00edodo mais recente do relat\u00f3rio.<\/p>\n\n
A atualiza\u00e7\u00e3o foi divulgada pela CFTC como parte de suas divulga\u00e7\u00f5es regulares de posicionamento de mercado. Os n\u00fameros se referem \u00e0s posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas mantidas por traders n\u00e3o comerciais em futuros e op\u00e7\u00f5es de ouro.<\/p>\n\n
Vemos que os grandes especuladores est\u00e3o aumentando suas apostas de alta para o ouro, j\u00e1 que suas posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas compradas cresceram para 194.000 contratos. O movimento indica uma convic\u00e7\u00e3o altista crescente entre gestores institucionais. \u00c9 a terceira alta semanal consecutiva, sugerindo uma tend\u00eancia em consolida\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Esse otimismo crescente parece ligado a sinais recentes de perda de f\u00f4lego da economia. O relat\u00f3rio de empregos dos EUA mais recente, de junho de 2026, por exemplo, mostrou que a cria\u00e7\u00e3o de vagas (non-farm payrolls) somou apenas 165.000, abaixo das expectativas e elevando preocupa\u00e7\u00f5es sobre as perspectivas de crescimento. Acreditamos que os traders est\u00e3o se posicionando para um Federal Reserve mais cauteloso, o que pode enfraquecer o d\u00f3lar e favorecer o ouro.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o t\u00eam permanecido persistentes, com a \u00faltima leitura do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) ainda acima da meta de 2% do Fed, em 2,8%. Essa infla\u00e7\u00e3o \u201cpegajosa\u201d refor\u00e7a o apelo do ouro como reserva de valor. Historicamente, per\u00edodos de incerteza econ\u00f4mica combinados com infla\u00e7\u00e3o t\u00eam sido muito positivos para os metais preciosos.<\/p>\n\n
Para traders de derivativos, isso sugere um ambiente favor\u00e1vel para estabelecer posi\u00e7\u00f5es altistas. Estamos avaliando a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) at-the-money com vencimentos em setembro ou outubro de 2026, para capturar uma poss\u00edvel alta. Essa estrat\u00e9gia permite participa\u00e7\u00e3o em um rali ao mesmo tempo em que define claramente o risco m\u00e1ximo.<\/p>\n\n
Diante da mudan\u00e7a de sentimento, tamb\u00e9m vemos valor na venda de spreads de put fora do dinheiro (out-of-the-money). Isso pode gerar renda e aproveitar o \u201cpiso\u201d que parece estar se formando sob o pre\u00e7o do ouro. Se o interesse especulativo continuar a crescer como ocorreu no per\u00edodo de 2019-2020, um movimento de pre\u00e7o significativo pode estar por vir.<\/p>\n\n\n\n