O USD\/CHF subiu 0,37% na segunda-feira, para perto de 0,8060, \u00e0 medida que o d\u00f3lar americano se fortaleceu mesmo com os mercados reduzindo as expectativas de novas altas de juros pelo Federal Reserve ap\u00f3s um relat\u00f3rio mais fraco de payroll (Nonfarm Payrolls) divulgado na semana passada. A demanda pela moeda americana tamb\u00e9m foi sustentada pelas tens\u00f5es geopol\u00edticas cont\u00ednuas no Oriente M\u00e9dio, com foco no Estreito de Ormuz. Os mercados, pelo CME FedWatch, ainda indicam 76,9% de chance de novas altas de juros pelo Fed at\u00e9 o fim do ano, enquanto a aten\u00e7\u00e3o se volta para a ata (Minutes) do Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (FOMC) da reuni\u00e3o de junho, prevista para quarta-feira.<\/p>\n
As divulga\u00e7\u00f5es de dados foram mistas. O PMI de Servi\u00e7os do ISM recuou para 54 em junho, ante 54,5 em maio, em linha com as proje\u00e7\u00f5es, com Novos Pedidos mais fracos e o componente de Pre\u00e7os Pagos mais baixo, enquanto o \u00edndice de Emprego melhorou. Na Su\u00ed\u00e7a, o desemprego subiu para 3,1% em junho, ante 3% em maio, contrariando a expectativa de estabilidade em 3%, aumentando a press\u00e3o sobre o franco su\u00ed\u00e7o.<\/p>\n—\n
Estamos vendo o par USD\/CHF ganhar tra\u00e7\u00e3o nesta semana, sendo negociado em torno de 0,9150 em 6 de julho de 2026. O movimento \u00e9 impulsionado por um d\u00f3lar resiliente e por novos dados vindos da Su\u00ed\u00e7a. A alta inesperada da taxa de desemprego su\u00ed\u00e7a adiciona fraqueza ao franco.<\/p>\n
A taxa de desemprego na Su\u00ed\u00e7a subiu inesperadamente para 2,3% em junho, uma leve alta em rela\u00e7\u00e3o aos 2,2% observados em maio. Embora ainda esteja em n\u00edveis historicamente baixos, isso d\u00e1 ao Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o mais argumento para seguir com sua trajet\u00f3ria de afrouxamento monet\u00e1rio, ap\u00f3s j\u00e1 ter cortado juros no in\u00edcio do ano. Essa diverg\u00eancia de pol\u00edtica em rela\u00e7\u00e3o a outros bancos centrais tende a manter press\u00e3o sobre o franco.<\/p>\n
Nos EUA, o PMI de Servi\u00e7os do ISM mais recente veio forte, em 53,8, em linha com as expectativas do mercado e indicando continuidade da resili\u00eancia econ\u00f4mica. O CME FedWatch mostra que o mercado n\u00e3o est\u00e1 precificando novas altas de juros, mas projeta que o Federal Reserve manter\u00e1 as taxas est\u00e1veis. Cresce uma probabilidade, em torno de 35%, de um corte de juros antes do fim do ano.<\/p>\n—\n
Dada essa diverg\u00eancia, acreditamos que o caminho de menor resist\u00eancia para o USD\/CHF \u00e9 de alta nas pr\u00f3ximas semanas. Traders podem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) para se beneficiar desse poss\u00edvel movimento, mirando strikes acima do n\u00edvel de 0,9200. A ata do FOMC ser\u00e1 crucial para confirmar se a postura do Fed segue firme, o que refor\u00e7aria essa leitura.<\/p>\n
Historicamente, o par USD\/CHF apresenta maior volatilidade quando as pol\u00edticas monet\u00e1rias do Fed e do Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o divergem de forma significativa, como ocorreu em 2023 e 2024. Assim, devemos antecipar movimentos bruscos em torno de an\u00fancios de bancos centrais. Isso torna o uso de estrat\u00e9gias com risco definido, como bull call spreads, uma forma prudente de expressar uma vis\u00e3o altista enquanto limita perdas potenciais.<\/p>\n\n\n\n