Os an\u00fancios de emprego do ANZ na Austr\u00e1lia recuaram 0,2% em junho, revertendo o avan\u00e7o de 1,8% registrado no m\u00eas anterior. O movimento aponta para uma leve acomoda\u00e7\u00e3o na demanda por trabalho reportada ap\u00f3s a alta de maio.<\/p>\n
A queda de junho deixa a publicidade de vagas ligeiramente menor na compara\u00e7\u00e3o m\u00eas a m\u00eas, enquanto parte do ganho anterior de 1,8% foi desfeito. A s\u00e9rie do ANZ \u00e9 acompanhada de perto como um sinal de curto prazo sobre inten\u00e7\u00f5es de contrata\u00e7\u00e3o e o ritmo do mercado de trabalho.<\/p>\n
A queda do ANZ Job Advertisements para -0,2% \u00e9 um sinal claro de que o mercado de trabalho australiano est\u00e1 perdendo f\u00f4lego. Vemos isso como um indicador antecedente para os pr\u00f3ximos dados oficiais de emprego, que provavelmente mostrar\u00e3o uma taxa de desemprego em alta. Isso refor\u00e7a nossa vis\u00e3o de que o Reserve Bank of Australia ser\u00e1 for\u00e7ado a adotar uma postura mais dovish nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
Diante desse cen\u00e1rio, estamos posicionados para um d\u00f3lar australiano mais fraco. Estamos comprando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de AUD\/USD com vencimento em setembro e outubro, mirando um movimento abaixo do n\u00edvel de 0,6500. Essa vis\u00e3o \u00e9 sustentada pelos \u00faltimos n\u00fameros trimestrais do CPI, que mostraram a infla\u00e7\u00e3o caindo para 3,1%, dando ao RBA mais espa\u00e7o para considerar um afrouxamento da pol\u00edtica.<\/p>\n
Tamb\u00e9m vemos valor em futuros de taxas de juros, j\u00e1 que o mercado ainda n\u00e3o precifica totalmente a possibilidade de cortes de juros antes do fim do ano. Estamos aumentando posi\u00e7\u00f5es compradas em contratos futuros de t\u00edtulos do governo australiano de 3 anos. Historicamente, esses contratos s\u00e3o altamente sens\u00edveis a mudan\u00e7as nas expectativas de pol\u00edtica do RBA e tendem a se valorizar significativamente \u00e0 medida que aumentam os coment\u00e1rios sobre cortes de juros.<\/p>\n
Para o ASX 200, a situa\u00e7\u00e3o cria incerteza, contrapondo o benef\u00edcio de juros menores ao risco de desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento. Para lidar com isso, estamos comprando volatilidade por meio de straddles at-the-money no \u00edndice XJO. Essa estrat\u00e9gia nos permite lucrar com um movimento relevante do mercado em qualquer dire\u00e7\u00e3o, algo que esperamos \u00e0 medida que o mercado digere esses dados econ\u00f4micos conflitantes.<\/p>\n
Dentro de op\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es, estamos montando posi\u00e7\u00f5es baixistas em setores sens\u00edveis a juros e c\u00edclicos, como bancos e recursos. Estamos comprando puts nos principais bancos, que enfrentam press\u00e3o de margens com a queda dos juros e o crescimento mais fraco do cr\u00e9dito. Por outro lado, estamos comprando com cautela op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em setores defensivos e pagadores de dividendos, como utilidades (utilities), que se tornam mais atrativos em um ambiente de juros mais baixos.<\/p>\n\n\n\n