O d\u00f3lar dos EUA enfrenta um novo teste com a reabertura dos mercados ap\u00f3s a pausa do Dia da Independ\u00eancia, com as aten\u00e7\u00f5es se voltando para a ata do FOMC e os pedidos iniciais de seguro-desemprego (Initial Jobless Claims) ap\u00f3s sinais mais fracos do mercado de trabalho americano. O \u00edndice do d\u00f3lar (Dollar Index) \u00e9 negociado perto de 100,90 e caminha para uma queda semanal de 0,50%, enquanto a agenda inclui o PMI final de Servi\u00e7os da S&P Global e o ISM de Servi\u00e7os na segunda-feira, a balan\u00e7a comercial na ter\u00e7a-feira e a ata da reuni\u00e3o de junho do Fed \u2014 a primeira sob o comando do presidente Kevin Warsh \u2014 na quarta-feira.<\/p>\n
O EUR\/USD est\u00e1 perto de 1,1440, com divulga\u00e7\u00f5es de com\u00e9rcio e ind\u00fastria da Alemanha e Fran\u00e7a em foco, ao lado do tom cauteloso do BCE. O GBP\/USD sobe mais de 1% na semana e gira em torno de 1,3350. O USD\/JPY est\u00e1 pr\u00f3ximo de 161,40 ap\u00f3s uma m\u00e1xima de 40 anos em 162,84. O AUD\/USD fica perto de 0,6940. O WTI est\u00e1 em torno de US$ 68,80 por barril, enquanto o ouro est\u00e1 perto de US$ 4.175. A pr\u00f3xima semana tamb\u00e9m traz a Revis\u00e3o de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do RBNZ e a decis\u00e3o da OCR na quarta-feira; o relato (account) do BCE sai na quinta-feira; e o Relat\u00f3rio de Estabilidade Financeira do BoE e o registro do FPC (FPC Record) s\u00e3o esperados na ter\u00e7a-feira, sem decis\u00f5es de juros por parte de Fed, BCE, BoE, BoJ, RBA ou BoC.<\/p>\n
Vemos o d\u00f3lar dos EUA sob press\u00e3o ap\u00f3s a semana encurtada por feriado, preparando o terreno para um teste cr\u00edtico. A pr\u00f3xima ata do FOMC e os dados do mercado de trabalho v\u00e3o determinar o pr\u00f3ximo movimento. Leituras recentes mostrando os pedidos iniciais de seguro-desemprego subindo para 238 mil j\u00e1 alimentaram especula\u00e7\u00f5es sobre um Federal Reserve menos agressivo.<\/p>\n
Essa incerteza torna este um bom momento para considerar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es que se beneficiem de um salto de volatilidade, independentemente da dire\u00e7\u00e3o. Acreditamos que a volatilidade impl\u00edcita nos principais pares, como EUR\/USD e GBP\/USD, deve subir \u00e0 medida que se aproxima a divulga\u00e7\u00e3o da ata do Fed. Um tom mais dovish poderia derrubar o d\u00f3lar de forma acentuada, enquanto uma postura surpreendentemente hawkish poderia desencadear uma recupera\u00e7\u00e3o significativa.<\/p>\n
No USD\/JPY, que \u00e9 negociado perto de 161,40, o risco \u00e9 bilateral e cria oportunidades para collars com op\u00e7\u00f5es. Esse n\u00edvel remete \u00e0s zonas de interven\u00e7\u00e3o acompanhadas de perto em 2024, o que significa que qualquer for\u00e7a adicional do d\u00f3lar pode ser limitada pelas autoridades japonesas. Por outro lado, uma surpresa dovish do Fed poderia provocar um movimento r\u00e1pido de queda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 faixa de 158-159.<\/p>\n
Tamb\u00e9m estamos acompanhando o ouro, que segue firme perto do n\u00edvel de US$ 4.175, sustentado pelas expectativas de cortes de juros mais \u00e0 frente. Se a ata do FOMC sugerir preocupa\u00e7\u00f5es crescentes com o arrefecimento da economia, isso pode empurrar os rendimentos dos Treasuries para baixo e alimentar mais uma perna de alta para o metal. Considerar\u00edamos op\u00e7\u00f5es de compra (calls) compradas em ouro como forma de explorar esse poss\u00edvel desfecho.<\/p>\n
O d\u00f3lar australiano permanecer\u00e1 sens\u00edvel tanto \u00e0 dire\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar dos EUA quanto ao sentimento em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 economia chinesa. Enquanto isso, o petr\u00f3leo WTI abaixo de US$ 70 por barril ajuda, por ora, a aliviar temores inflacion\u00e1rios. No entanto, qualquer hawkishness inesperada do Fed poderia fortalecer o d\u00f3lar e pressionar para baixo ambas as commodities.<\/p>\n\n\n\n