O ouro avan\u00e7ou mais de 1% na sexta-feira, ap\u00f3s um relat\u00f3rio mais fraco do mercado de trabalho dos EUA reduzir as expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva do Federal Reserve. O XAU\/USD era negociado a US$ 4.174, ap\u00f3s se recuperar da m\u00ednima intradi\u00e1ria de US$ 4.121, \u00e0 medida que a precifica\u00e7\u00e3o de juros mudou e o d\u00f3lar americano enfraqueceu. O payroll (Nonfarm Payrolls) de junho veio em 57 mil, ante proje\u00e7\u00e3o de 110 mil, enquanto a taxa de participa\u00e7\u00e3o caiu para 61,5, o n\u00edvel mais baixo desde mar\u00e7o de 2021, mesmo com a taxa de desemprego recuando levemente.<\/p>\n\n
A precifica\u00e7\u00e3o em swaps indicava 46% de chance de aumento de juros rumo ao fim do ano, e o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) ficou est\u00e1vel em 100,83, mas caminhava para perda semanal de 0,52%. O rendimento dos Treasuries de 10 anos estava em 4,485%. Os mercados devem escrutinar a ata do FOMC e o relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o dos EUA de 14 de julho, al\u00e9m do ISM de Servi\u00e7os e dos pedidos iniciais de seguro-desemprego referentes \u00e0 semana encerrada em 4 de julho, esperados em alta para 219 mil, ante 215 mil. O Conselho Mundial do Ouro (World Gold Council) informou que as reservas oficiais de ouro aumentaram 41 toneladas l\u00edquidas em maio; tamb\u00e9m afirmou que bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas, no valor de cerca de US$ 70 bilh\u00f5es, em 2022. Tecnicamente, as resist\u00eancias incluem US$ 4.200, US$ 4.225\u2013US$ 4.250, US$ 4.300 e a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias em US$ 4.402, enquanto os suportes est\u00e3o em US$ 4.100, US$ 4.050, US$ 4.000, US$ 3.941 e US$ 3.900.<\/p>\n\n
Dado o relat\u00f3rio fraco de emprego, vemos uma mudan\u00e7a clara no pensamento do mercado sobre futuras altas de juros do Federal Reserve. A queda da probabilidade de aperto para abaixo de 50% enfraquece o d\u00f3lar, o que normalmente \u00e9 um forte vento favor\u00e1vel para o ouro. Isso nos deixa mais otimistas com o metal no curto prazo.<\/p>\n\n
O pr\u00f3ximo relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o dos EUA, em 14 de julho, agora \u00e9 o dado mais cr\u00edtico que estamos acompanhando. O \u00faltimo relat\u00f3rio mostrou que a infla\u00e7\u00e3o subjacente (core) continuava persistente, rodando a uma taxa anual de 3,6%; portanto, um n\u00famero mais brando aqui poderia confirmar que o Fed est\u00e1 com as m\u00e3os atadas. Esperamos aumento de volatilidade em torno dessa divulga\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
A demanda de bancos centrais segue como um suporte subjacente poderoso para os pre\u00e7os do ouro. Dados recentes do segundo trimestre mostram que eles continuaram compradores l\u00edquidos, adicionando mais de 200 toneladas \u00e0s reservas globais, em um ritmo historicamente forte. Essa compra consistente cria um piso s\u00f3lido para os pre\u00e7os e limita, para n\u00f3s, o risco de queda.<\/p>\n\n
No mercado de derivativos, estamos posicionados para um poss\u00edvel movimento em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia de US$ 4.250. Estamos avaliando a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de agosto com pre\u00e7o de exerc\u00edcio (strike) de US$ 4.200, pois isso oferece exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 alta caso o momentum positivo continue. Essa estrat\u00e9gia permite definir o risco, ao mesmo tempo em que captura um potencial rompimento.<\/p>\n\n
No entanto, precisamos respeitar a tend\u00eancia de baixa de mais longo prazo enquanto o pre\u00e7o permanecer abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias, em US$ 4.402. Uma leitura de infla\u00e7\u00e3o surpreendentemente alta ou uma ata do FOMC com tom mais hawkish pode reverter rapidamente esses ganhos. Para administrar esse risco, tamb\u00e9m estamos considerando comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com strike abaixo de US$ 4.100 como hedge contra uma queda acentuada.<\/p>\n\n\n\n