EUR\/USD manteve ganhos modestos na sexta-feira, mas teve dificuldade para ampli\u00e1-los \u00e0 medida que o d\u00f3lar americano se estabilizou ap\u00f3s o relat\u00f3rio de emprego dos EUA, pior do que o esperado, divulgado na quinta-feira, com condi\u00e7\u00f5es de negocia\u00e7\u00e3o mais fracas porque os mercados americanos estavam fechados pelo feriado do Dia da Independ\u00eancia. O par estava por volta de 1,1438 ap\u00f3s atingir a m\u00e1xima intradi\u00e1ria de 1,1462, colocando-o no caminho para encerrar uma sequ\u00eancia de duas semanas de perdas. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) oscilou perto de 100,76, ap\u00f3s ter tocado anteriormente uma m\u00ednima de duas semanas em 100,56.<\/p>\n
Os mercados recalibraram as expectativas para o Federal Reserve (Fed) e o Banco Central Europeu (BCE). Os dados fracos de emprego nos EUA reduziram a precifica\u00e7\u00e3o de alta de juros do Fed no curto prazo, enquanto n\u00fameros anteriores de infla\u00e7\u00e3o mais fracos na Zona do Euro levaram a novas d\u00favidas sobre se o BCE voltar\u00e1 a apertar a pol\u00edtica monet\u00e1ria ainda este ano. Ainda assim, a infla\u00e7\u00e3o permanece acima da meta de 2% de cada banco, mantendo a perspectiva de mais aperto no radar, e a precifica\u00e7\u00e3o ainda aponta para o Fed elevando os juros mais adiante neste ano. Entre os n\u00edveis citados para o EUR\/USD, 1,150\u20131,153 aparece como um poss\u00edvel teto, com 1,16\u20131,17 mencionados como uma faixa superior.<\/p>\n
Estamos vendo o EUR\/USD sustentar-se perto de 1,1440, resultado direto do relat\u00f3rio mais fraco de emprego nos EUA divulgado pouco antes do feriado. Os dados de payroll (emprego fora do setor agr\u00edcola) de junho mostraram alta de apenas 155 mil vagas, contra expectativa de 190 mil, elevando ligeiramente a taxa de desemprego dos EUA para 4,1%. Isso levou o mercado a reduzir as chances de uma alta iminente de juros pelo Federal Reserve, dando ao euro um impulso tempor\u00e1rio.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, o cen\u00e1rio na Europa tamb\u00e9m est\u00e1 nebuloso, com os dados preliminares de infla\u00e7\u00e3o de junho na Zona do Euro vindo abaixo do esperado, em 2,4%. Isso d\u00e1 ao Banco Central Europeu menos motivos para perseguir uma nova alta de juros, criando um cabo de guerra entre as duas moedas. Acreditamos que a quest\u00e3o-chave para as pr\u00f3ximas semanas \u00e9 qual banco central o mercado perceber\u00e1 como mais hesitante.<\/p>\n
Do ponto de vista de trading, isso sugere que o momentum de alta do par est\u00e1 limitado por enquanto, e esperamos uma resist\u00eancia relevante na regi\u00e3o de 1,1500\u20131,1530. Estamos considerando vender op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de EUR\/USD de curto prazo com pre\u00e7os de exerc\u00edcio acima de 1,1550 para capturar pr\u00eamio, apostando que o par permanecer\u00e1 em um intervalo. Essa estrat\u00e9gia se beneficia da vis\u00e3o de que um rompimento forte \u00e9 improv\u00e1vel antes de termos dados de infla\u00e7\u00e3o mais conclusivos no fim de julho.<\/p>\n
A situa\u00e7\u00e3o lembra o trading err\u00e1tico que vimos em 2023, quando os mercados reprecificavam constantemente as expectativas para os bancos centrais, provocando movimentos fortes, por\u00e9m de curta dura\u00e7\u00e3o. Embora o risco imediato seja de que a convic\u00e7\u00e3o em uma alta do BCE enfraque\u00e7a mais r\u00e1pido do que no caso do Fed, ainda assim somos cautelosos em ficar excessivamente pessimistas com o par. Ver\u00edamos qualquer recuo mais significativo de volta em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 1,1300 como uma oportunidade potencial para comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com vencimentos mais longos mirando uma alta mais adiante no ver\u00e3o do Hemisf\u00e9rio Norte.<\/p>\n\n\n\n