Economistas do RBC, Claire Fan e Nathan Janzen, disseram que a decis\u00e3o dos EUA, em 1\u00ba de julho, de n\u00e3o estender o CUSMA n\u00e3o encerra o acordo. Eles destacaram que o CUSMA vigora at\u00e9 2036, com negocia\u00e7\u00f5es pr\u00e9-agendadas ao longo da pr\u00f3xima d\u00e9cada destinadas a sustentar a continuidade al\u00e9m desse ponto. Os riscos comerciais de curto prazo para o Canad\u00e1 permanecem, enquanto um cen\u00e1rio de t\u00e9rmino completo foi descrito como improv\u00e1vel, se a l\u00f3gica econ\u00f4mica prevalecer.<\/p>\n\n
Eles tamb\u00e9m afirmaram que, se o CUSMA enfraquecer, tanto a tarifa que o substituiria quanto a parcela das exporta\u00e7\u00f5es afetadas diminu\u00edram, reduzindo a exposi\u00e7\u00e3o em compara\u00e7\u00e3o com suposi\u00e7\u00f5es anteriores. As Regras de Origem foram identificadas como uma prov\u00e1vel \u00e1rea de escrut\u00ednio nas pr\u00f3ximas rodadas de negocia\u00e7\u00f5es, e eles disseram que a incerteza comercial deve persistir independentemente do desfecho final. O artigo afirmou que foi produzido com a ajuda de uma ferramenta de IA e revisado por um editor.<\/p>\n\n
Dada a decis\u00e3o dos EUA em 1\u00ba de julho de n\u00e3o estender o CUSMA, o principal fator para n\u00f3s n\u00e3o \u00e9 o risco de cancelamento imediato, mas o in\u00edcio de um longo per\u00edodo de incerteza comercial. Embora o acordo permane\u00e7a em vigor at\u00e9 2036, esse movimento sinaliza que as negocia\u00e7\u00f5es futuras ser\u00e3o contenciosas. \u00c9 nesse ambiente de d\u00favida que podemos encontrar oportunidades.<\/p>\n\n
J\u00e1 estamos vendo o impacto nos mercados de c\u00e2mbio, com o d\u00f3lar canadense caindo para a m\u00ednima de tr\u00eas meses de 0,7380 frente ao USD nas \u00faltimas 48 horas. A volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de USD\/CAD disparou, refletindo a ansiedade do mercado. Devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) no par USD\/CAD para lucrar com uma maior fraqueza do loonie impulsionada por manchetes negativas.<\/p>\n\n
Essa incerteza tamb\u00e9m deve atingir a\u00e7\u00f5es canadenses ligadas ao com\u00e9rcio transfronteiri\u00e7o, especialmente nos setores automotivo e de manufatura. Vimos o \u00edndice S&P\/TSX Capped Industrials recuar 1,5% ontem com a not\u00edcia. Devemos avaliar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de empresas espec\u00edficas com grande exposi\u00e7\u00e3o a exporta\u00e7\u00f5es como hedge ou como aposta especulativa contra perturba\u00e7\u00f5es decorrentes de futuras negocia\u00e7\u00f5es sobre temas como Regras de Origem.<\/p>\n\n
Essa situa\u00e7\u00e3o lembra as renegocia\u00e7\u00f5es do NAFTA em 2017-2018, quando cada manchete pol\u00edtica provocava oscila\u00e7\u00f5es acentuadas em ativos canadenses. Naquele per\u00edodo, o loonie registrou v\u00e1rias oscila\u00e7\u00f5es de 2 a 3 centavos em poucas semanas, baseadas puramente na ret\u00f3rica das negocia\u00e7\u00f5es. Esperamos que um padr\u00e3o semelhante de volatilidade guiada por notici\u00e1rio surja nos pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n
Nossa estrat\u00e9gia, portanto, deve estar centrada na pr\u00f3pria volatilidade. Podemos usar derivativos como straddles ou strangles em ETFs de moedas para lucrar com grandes movimentos de pre\u00e7o em qualquer dire\u00e7\u00e3o, sem precisar prever o resultado espec\u00edfico das negocia\u00e7\u00f5es pol\u00edticas. O ponto-chave \u00e9 se posicionar para movimento, pois a incerteza prolongada torna mais prov\u00e1veis rea\u00e7\u00f5es bruscas do mercado.<\/p>\n\n\n\n