O \u00edndice de confian\u00e7a do consumidor do M\u00e9xico, com ajuste sazonal, avan\u00e7ou levemente para 43,8 em junho, ante 43,5 no m\u00eas anterior. O movimento deixa o sentimento marginalmente mais firme na compara\u00e7\u00e3o mensal, com a leitura permanecendo na faixa intermedi\u00e1ria dos 40 pontos.<\/p>\n
O dado de junho reflete alta de 0,3 ponto em rela\u00e7\u00e3o a maio, na s\u00e9rie com ajuste sazonal. As informa\u00e7\u00f5es atualizam as percep\u00e7\u00f5es e expectativas das fam\u00edlias, acompanhadas por meio da pesquisa de confian\u00e7a do consumidor.<\/p>\n
A leve alta da confian\u00e7a do consumidor no M\u00e9xico para 43,8 em junho \u00e9 um sinal sutil, por\u00e9m positivo, para a demanda dom\u00e9stica. Vemos isso como um indicativo de resili\u00eancia diante da infla\u00e7\u00e3o persistente. Essa leitura sugere que os gastos das fam\u00edlias podem seguir como um pilar est\u00e1vel para a economia na entrada do terceiro trimestre.<\/p>\n
Para operadores do peso mexicano, o dado refor\u00e7a modestamente a for\u00e7a da moeda. Entendemos que isso torna atraente a estrat\u00e9gia de vender op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo em USD\/MXN, pois captura o cen\u00e1rio do peso se mantendo abaixo do n\u00edvel de 18,20. O elevado diferencial de juros continua sustentando o carry trade, e este relat\u00f3rio de confian\u00e7a do consumidor n\u00e3o enfraquece essa tese.<\/p>\n
Tamb\u00e9m \u00e9 preciso considerar as implica\u00e7\u00f5es para a pol\u00edtica de juros do Banxico. Com as leituras recentes de infla\u00e7\u00e3o quinzenal ainda em torno de 4,7% \u2014 bem acima da meta oficial \u2014, essa confian\u00e7a do consumidor est\u00e1vel d\u00e1 ao banco central margem para manter a taxa b\u00e1sica em 11,00% por mais tempo. Assim, estamos monitorando os swaps de taxa de juros em busca de sinais de que o mercado est\u00e1 postergando as expectativas de corte.<\/p>\n
No mercado de derivativos de a\u00e7\u00f5es, essa estabilidade do consumidor sustenta uma vis\u00e3o otimista para empresas de consumo discricion\u00e1rio e varejo dentro do \u00edndice IPC. Estamos avaliando a compra de estruturas de call spread em ETFs que acompanham o mercado mexicano, para obter exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 alta com risco delimitado. O IPC encontrou suporte pr\u00f3ximo do n\u00edvel de 54.000 pontos, e esse dado pode ajudar a formar uma base para uma movimenta\u00e7\u00e3o de alta nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
O pr\u00f3ximo ponto de dados cr\u00edtico ser\u00e1 o pr\u00f3ximo relat\u00f3rio de vendas no varejo. Se esses n\u00fameros confirmarem esse sentimento com um aumento tang\u00edvel do consumo, isso validar\u00e1 nossas posi\u00e7\u00f5es. Um n\u00famero fraco de vendas no varejo, por outro lado, sinalizaria que o otimismo do consumidor ainda n\u00e3o est\u00e1 se traduzindo em atividade econ\u00f4mica efetiva.<\/p>\n\n\n\n