EUR\/USD subiu pelo segundo dia na sexta-feira, mas continuou sem conseguir superar 1,1475, mesmo com o d\u00f3lar recuando ap\u00f3s dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA reduzirem as expectativas de aperto do Federal Reserve no curto prazo. O payroll de junho mostrou 57 mil novas vagas l\u00edquidas, ante consenso de 110 mil; maio foi revisado para baixo, para 129 mil, de 172 mil. O par era negociado em torno de 1,1455, mantendo um vi\u00e9s firme no curto prazo, enquanto a a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os permaneceu contida abaixo da zona de 1,1475\u20131,1500.<\/p>\n
Dados da zona do euro ofereceram suporte adicional, com o HCOB PMI de Servi\u00e7os final de junho revisado para cima, para 49,4, de 48,9, elevando o PMI Composto para 50, de 49,5. Em termos t\u00e9cnicos, o RSI (14) estava na casa dos 60 baixos e o MACD levemente positivo, embora a resist\u00eancia tenha sido sinalizada perto de 1,1500, onde as antigas m\u00ednimas de junho convergem com a retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 38,2%. Um rompimento para cima colocaria 1,1620 no radar, enquanto o suporte fica perto de 1,1360 e depois 1,1333, com 1,1210 abaixo.<\/p>\n
Vemos o recente relat\u00f3rio de empregos dos EUA como um momento pivotal, arrefecendo de forma relevante as expectativas de uma alta de juros do Federal Reserve no curto prazo. O n\u00famero surpreendentemente baixo de 57 mil vagas adicionadas enfraqueceu o d\u00f3lar e deu ao euro uma margem clara \u2014 ainda que limitada \u2014 para avan\u00e7ar. Isso refor\u00e7a nossa vis\u00e3o de que, por ora, o caminho de menor resist\u00eancia para o EUR\/USD segue sendo de alta.<\/p>\n
Olhando para a precifica\u00e7\u00e3o de mercado, a ferramenta CME FedWatch agora mostra que a probabilidade de alta de juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do FOMC despencou para menos de 40%, de mais de 70% apenas na semana passada. Essa mudan\u00e7a contrasta com o Banco Central Europeu, onde coment\u00e1rios recentes sugerem manuten\u00e7\u00e3o do foco na infla\u00e7\u00e3o. Essa diverg\u00eancia crescente de pol\u00edtica monet\u00e1ria tende a favorecer o euro frente ao d\u00f3lar.<\/p>\n
Dada a resist\u00eancia t\u00e9cnica relevante esperada ao redor de 1,1500, n\u00e3o estamos perseguindo um rompimento agressivo com posi\u00e7\u00f5es compradas simples. Preferimos estrat\u00e9gias com derivativos que se beneficiem de uma alta moderada e limitada, como a compra de bull call spreads. Por exemplo, comprar uma call de 1,1450 e vender uma call de 1,1500 oferece uma forma de risco definido para lucrar caso o par avance de forma gradual, mas perca for\u00e7a adiante.<\/p>\n
Os dados fracos de emprego reduziram parte da incerteza de curto prazo, o que deve levar a uma queda da volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas. Isso torna a venda de pr\u00eamio uma estrat\u00e9gia atrativa; por isso, tamb\u00e9m estamos considerando vender puts fora do dinheiro (out-of-the-money) com strikes abaixo do suporte de 1,1360. Essa estrat\u00e9gia se beneficia tanto do decay temporal quanto da estabilidade ou alta do par.<\/p>\n
Historicamente, ap\u00f3s relat\u00f3rios de NFP igualmente fracos, quando a frustra\u00e7\u00e3o supera 40% da estimativa de consenso, o d\u00f3lar costuma ter desempenho inferior nas duas a quatro semanas seguintes. Estaremos monitorando a zona de 1,1475\u20131,1500 como um ponto decis\u00f3rio-chave. Um fracasso em romper essa \u00e1rea nos levaria a proteger quaisquer posi\u00e7\u00f5es compradas.<\/p>\n\n\n\n