USD\/JPY caiu inesperadamente para 160,62, rompendo abaixo de um n\u00edvel de suporte citado anteriormente em 161,80, antes de se recuperar e encerrar em 161,09, queda de 0,90%. O movimento brusco inclinou o tom de curto prazo para fraqueza, embora condi\u00e7\u00f5es de sobrevenda profunda apontem para um repique corretivo. Na janela de 24 horas, o par \u00e9 visto em recupera\u00e7\u00e3o, mas limitado na faixa de 160,80\u2013161,90.<\/p>\n
Em um horizonte de uma a tr\u00eas semanas, o risco de baixa permanece condicionado. Uma movimenta\u00e7\u00e3o em dire\u00e7\u00e3o a 160,00 \u00e9 esperada apenas se o USD\/JPY conseguir um fechamento abaixo de 160,60, enquanto a probabilidade desse desfecho persiste desde que a resist\u00eancia em 162,45 n\u00e3o seja rompida. A orienta\u00e7\u00e3o anterior, de 1\u00ba de julho, mencionava o spot em 162,60, com 163,00 marcado como o pr\u00f3ximo n\u00edvel de alta, e o par posteriormente atingiu 162,83 antes de reverter para baixo.<\/p>\n
Vemos a recente queda acentuada do USD\/JPY abaixo de 161,00 como uma mudan\u00e7a relevante na din\u00e2mica de mercado. O par est\u00e1 profundamente sobrevendido, portanto esperamos um breve repique em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 regi\u00e3o de 161,90 nos pr\u00f3ximos dias. Esse repique deve ser visto como uma oportunidade de posicionamento para mais for\u00e7a do iene, e n\u00e3o como uma revers\u00e3o da nova tend\u00eancia de baixa.<\/p>\n
A queda s\u00fabita muito provavelmente foi acionada por uma interven\u00e7\u00e3o discreta (\u201cstealth\u201d) das autoridades japonesas, uma t\u00e1tica que elas j\u00e1 utilizaram antes. Essa amea\u00e7a agora \u00e9 cr\u00edvel, especialmente depois que o principal diplomata cambial do Jap\u00e3o, Masato Kanda, alertou contra movimentos especulativos apenas na semana passada. O mercado se lembra de mais de \u00a59 trilh\u00f5es (US$ 56 bilh\u00f5es) gastos em interven\u00e7\u00e3o no fim de 2022, e os traders agora est\u00e3o em alerta m\u00e1ximo para uma repeti\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Essa revers\u00e3o foi amplificada por um posicionamento extremo, com os dados mais recentes da CFTC mostrando posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas especulativas vendidas contra o iene perto de m\u00e1ximas hist\u00f3ricas pouco antes da queda. Opera\u00e7\u00f5es t\u00e3o \u201clotadas\u201d s\u00e3o altamente suscet\u00edveis a um desmonte violento, o que provavelmente estamos vendo agora. Acreditamos que esse rali do iene puxado por recompras de vendidos ainda tem espa\u00e7o para avan\u00e7ar.<\/p>\n
Fatores fundamentais tamb\u00e9m come\u00e7am a se alinhar para um USD\/JPY mais fraco. O relat\u00f3rio mais recente de payroll (Non-Farm Payrolls) dos EUA veio em 175 mil, ligeiramente abaixo das expectativas, sugerindo um arrefecimento do mercado de trabalho. Ao mesmo tempo, o n\u00facleo do CPI de T\u00f3quio recentemente subiu para 2,3%, mantendo uma press\u00e3o moderada sobre o Banco do Jap\u00e3o para normalizar a pol\u00edtica.<\/p>\n
Para traders de derivativos, esse ambiente favorece estrat\u00e9gias que se beneficiam de queda de pre\u00e7os e alta volatilidade. Vemos valor em vender spreads de call fora do dinheiro (OTM), com strike vendido acima do forte n\u00edvel de resist\u00eancia em 162,45, para capturar pr\u00eamios elevados. Caso o par consiga um fechamento di\u00e1rio abaixo do suporte em 160,60, considerar\u00edamos comprar puts mirando o n\u00edvel psicol\u00f3gico de 160,00.<\/p>\n\n\n\n