O d\u00f3lar americano enfraqueceu na virada para sexta-feira, \u00e0 medida que os mercados recalibraram a probabilidade de uma alta de juros pelo Federal Reserve ap\u00f3s os dados de emprego de junho frustrarem as expectativas, enquanto as bolsas e o mercado de Treasuries dos EUA permaneceram fechados pelo feriado do Dia da Independ\u00eancia e o calend\u00e1rio era fraco. As folhas de pagamento n\u00e3o agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) aumentaram em 57 mil, contra proje\u00e7\u00f5es de 110 mil, e os meses anteriores foram revisados para baixo: abril em 31 mil e maio em 43 mil, deixando os dois meses combinados 74 mil abaixo das estimativas anteriores. A taxa de desemprego recuou para 4,2% ante 4,3%, mas a taxa de participa\u00e7\u00e3o caiu para 61,5% de 61,8%. O \u00edndice do d\u00f3lar cedeu a uma m\u00ednima de duas semanas perto de 100,50 antes de estabilizar; no in\u00edcio da sexta-feira, recuava mais de 0,2% ao redor de 100,60, enquanto o CME FedWatch indicava 17% de chance de alta de 25 pontos-base em julho, contra cerca de 30% anteriormente.<\/p>\n\n
As a\u00e7\u00f5es asi\u00e1ticas avan\u00e7aram com o arrefecimento das apostas de aperto monet\u00e1rio, com o KOSPI, da Coreia do Sul, em alta de 6% e o Nikkei 225, do Jap\u00e3o, e o Hang Seng, de Hong Kong, ambos subindo mais de 1%. O USD\/JPY caiu cerca de 1% na quinta-feira e recuava aproximadamente 0,25% no in\u00edcio da sexta, a 160,75, ap\u00f3s autoridades no Jap\u00e3o afirmarem que estavam prontas para responder aos movimentos cambiais. O EUR\/USD avan\u00e7ou 0,5% e passou a ser negociado acima de 1,1450, enquanto o GBP\/USD se manteve acima de 1,3350 e caminhava para ganho semanal superior a 1%. O ouro subiu mais de 1% na quinta-feira na dire\u00e7\u00e3o de US$ 4.200, acumulando alta de cerca de 2% na semana e no caminho para encerrar uma sequ\u00eancia de quatro semanas de queda.<\/p>\n\n
Com base na rea\u00e7\u00e3o do mercado at\u00e9 3 de julho de 2026, o relat\u00f3rio mais recente de Nonfarm Payrolls \u00e9 um divisor de \u00e1guas relevante. A fraqueza do dado reduziu drasticamente as chances de uma alta de juros pelo Federal Reserve j\u00e1 neste m\u00eas, com as probabilidades no CME FedWatch Tool caindo de cerca de 30% para apenas 17%. Essa mudan\u00e7a nas expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e9 o tema central que deve orientar nossas decis\u00f5es de trading.<\/p>\n\n
Esperamos continuidade da fraqueza do d\u00f3lar americano e vamos nos posicionar de acordo via mercado de derivativos. Buscamos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em pares de moedas como EUR\/USD e GBP\/USD para capturar a alta com risco limitado. Simultaneamente, vender contratos futuros do US Dollar Index (DXY) \u00e9 uma forma direta de ficar vendido em d\u00f3lar, enquanto a moeda luta ao redor do n\u00edvel de 100,60.<\/p>\n\n
O sentimento de \u201cnot\u00edcia ruim \u00e9 not\u00edcia boa\u201d para a\u00e7\u00f5es sugere um ambiente favor\u00e1vel para ativos de risco no curto prazo. Vemos nisso uma oportunidade de vender put credit spreads fora do dinheiro (out-of-the-money) em \u00edndices principais como o S&P 500. Essa estrat\u00e9gia permite receber pr\u00eamio enquanto apostamos que o mercado permanecer\u00e1 est\u00e1vel ou tender\u00e1 a subir agora que a amea\u00e7a de uma alta iminente de juros diminuiu.<\/p>\n\n
Os detalhes do relat\u00f3rio de trabalho s\u00e3o particularmente reveladores, com a taxa de participa\u00e7\u00e3o caindo para 61,5%. Uma queda na participa\u00e7\u00e3o \u00e9 historicamente um forte sinal de fragilidade do mercado de trabalho que o Fed n\u00e3o ignora, mesmo quando o n\u00famero cheio de desemprego recua. Em ciclos anteriores, como na recupera\u00e7\u00e3o p\u00f3s-2008, vimos que o Fed tende a manter uma postura acomodat\u00edcia at\u00e9 que a participa\u00e7\u00e3o mostre melhora sustentada.<\/p>\n\n
O ouro reage exatamente como esperado diante de perspectivas de juros mais baixos e de um d\u00f3lar mais fraco, avan\u00e7ando em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.200 por on\u00e7a. Acreditamos que essa alta ainda tem espa\u00e7o para continuar e estamos nos posicionando para isso ao comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em futuros de ouro (GC). O metal est\u00e1 rompendo uma sequ\u00eancia de perdas de v\u00e1rias semanas, e essa mudan\u00e7a fundamental sustenta um forte impulso para novos ganhos.<\/p>\n\n\n\n