GBP\/USD foi negociado com vi\u00e9s de alta nas primeiras opera\u00e7\u00f5es desta sexta-feira, oscilando em torno de 1,3360 na Europa ap\u00f3s ganhos moderados perto de 1,3350 na \u00c1sia, \u00e0 medida que o d\u00f3lar norte-americano enfraqueceu ap\u00f3s um relat\u00f3rio mais fraco de Payroll (NFP). Com os mercados dos EUA fechados pelo feriado do Dia da Independ\u00eancia, a aten\u00e7\u00e3o permaneceu voltada para a mudan\u00e7a nas expectativas de juros: as cota\u00e7\u00f5es passaram a embutir quase 52% de chance de alta de juros pelo Federal Reserve at\u00e9 setembro, abaixo de 66% antes dos dados de emprego, segundo a ferramenta CME FedWatch.<\/p>\n
O Bureau of Labor Statistics (BLS) informou que, em junho, o NFP avan\u00e7ou 57.000, abaixo da estimativa de 110.000, enquanto a taxa de desemprego recuou para 4,2%, ante 4,3% em maio. O movimento veio ap\u00f3s os dados de quarta-feira mostrarem que a cria\u00e7\u00e3o de empregos no setor privado dos EUA cresceu menos do que o esperado em junho. Do ponto de vista t\u00e9cnico, a libra esterlina reagiu a uma \u00e1rea de suporte de longo prazo pr\u00f3xima \u00e0s m\u00ednimas de sete meses e voltou a mirar as m\u00e9dias m\u00f3veis acima.<\/p>\n
Como hoje \u00e9 3 de julho de 2026, o mercado reage ao novo relat\u00f3rio de emprego dos EUA divulgado ontem. O Payroll (NFP) mostrou aumento de apenas 57.000 vagas em junho, bem abaixo das 110.000 esperadas. Essa fraqueza no mercado de trabalho norte-americano \u00e9 o principal motor dos movimentos cambiais na entrada do fim de semana prolongado.<\/p>\n
Esse dado frustrante alterou imediatamente as expectativas para a pol\u00edtica do Federal Reserve. Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de uma alta de juros at\u00e9 setembro despencou para abaixo de 45%, uma queda acentuada em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 chance de quase 70% precificada no in\u00edcio desta semana. Essa reavalia\u00e7\u00e3o pressiona diretamente o d\u00f3lar, que se enfraquece frente a outras moedas fortes.<\/p>\n
No curt\u00edssimo prazo, entendemos que isso cria um vento favor\u00e1vel para GBP\/USD. Isso sugere que a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de prazo curto no par pode ser uma boa forma de capturar o impulso de alta alimentado pela fraqueza do d\u00f3lar. O par reagiu com for\u00e7a a um suporte de longo prazo, e o dado fraco dos EUA fornece combust\u00edvel para uma continuidade do movimento de alta.<\/p>\n
No entanto, \u00e9 preciso reconhecer que esta \u00e9 uma narrativa guiada pelo d\u00f3lar, e n\u00e3o por for\u00e7a da libra. A moeda brit\u00e2nica apenas se beneficia do trope\u00e7o do \u201cgreenback\u201d, enquanto o quadro econ\u00f4mico do Reino Unido segue nublado por preocupa\u00e7\u00f5es persistentes com a infla\u00e7\u00e3o, que limitam as op\u00e7\u00f5es do Banco da Inglaterra. Portanto, n\u00e3o devemos extrapolar a for\u00e7a fundamental da libra.<\/p>\n
Diante disso, vemos uma oportunidade para estruturar opera\u00e7\u00f5es que se beneficiem de uma poss\u00edvel alta, mas que tamb\u00e9m estejam protegidas contra uma revers\u00e3o s\u00fabita. Uma estrat\u00e9gia como um collar \u2014 comprar uma call de GBP\/USD e, ao mesmo tempo, vender uma call com strike mais alto e comprar uma put de prote\u00e7\u00e3o \u2014 faz sentido. Isso permite participar da alta decorrente de um d\u00f3lar fraco ao mesmo tempo em que define o risco caso o sentimento volte a se concentrar nos problemas dom\u00e9sticos do Reino Unido ap\u00f3s o feriado.<\/p>\n
Historicamente, os movimentos p\u00f3s-NFP na sexta-feira que antecede o feriado do Dia da Independ\u00eancia podem ser exagerados devido \u00e0 baixa liquidez do mercado. Devemos estar preparados para a possibilidade de que parte dessa fraqueza do d\u00f3lar seja reavaliada quando os traders retornarem na pr\u00f3xima semana. Por ora, o caminho de menor resist\u00eancia para GBP\/USD \u00e9 de alta, mas vamos gerir as posi\u00e7\u00f5es com cautela.<\/p>\n\n\n\n