NZD\/USD se firmou em torno de 0,5705 no preg\u00e3o asi\u00e1tico desta sexta-feira, com o d\u00f3lar neozeland\u00eas apoiado por dados da China, enquanto os mercados dos EUA permaneceram fechados pelo feriado do Dia da Independ\u00eancia. A RatingDog informou que o PMI de Servi\u00e7os da China recuou levemente para 54,1 em junho, de 54,4 em maio, mas ainda assim sinalizou o terceiro avan\u00e7o mais forte da atividade de servi\u00e7os em quase tr\u00eas anos. As exporta\u00e7\u00f5es de servi\u00e7os subiram pelo segundo m\u00eas consecutivo e avan\u00e7aram no ritmo mais acelerado desde outubro de 2024, fornecendo um impulso adicional para o \u201cKiwi\u201d, sens\u00edvel ao desempenho chin\u00eas.<\/p>\n
Na Nova Zel\u00e2ndia, o ASB Bank retirou sua proje\u00e7\u00e3o de alta em julho pelo Banco Central da Nova Zel\u00e2ndia (RBNZ, na sigla em ingl\u00eas) e espera que a Official Cash Rate (OCR) seja mantida na reuni\u00e3o de julho, para ent\u00e3o ser elevada em passos de 25 pontos-base a partir de setembro, atingindo pico de 3,25% no in\u00edcio de 2027. Nos EUA, sinais mais fracos do mercado de trabalho pesaram sobre o d\u00f3lar: o payroll n\u00e3o-agr\u00edcola aumentou em 57.000 em junho, abaixo da previs\u00e3o de 110.000, enquanto a taxa de desemprego caiu para 4,2%, de 4,3%. O CME FedWatch mostrou o mercado precificando quase 52% de chance de alta de juros at\u00e9 setembro, ante 66% antes do relat\u00f3rio de emprego.<\/p>\n
Com base na data atual de 3 de julho de 2026, o recente relat\u00f3rio fraco de payroll nos EUA \u00e9 um evento relevante, alterando o panorama para o d\u00f3lar americano. A cria\u00e7\u00e3o de apenas 57.000 vagas, bem abaixo da proje\u00e7\u00e3o de 110.000, sugere com for\u00e7a que o mercado de trabalho dos EUA est\u00e1 esfriando mais rapidamente do que o esperado. Vemos isso como um dos principais vetores que tende a pressionar o d\u00f3lar nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Consideramos a resili\u00eancia da economia chinesa, evidenciada pelo PMI de Servi\u00e7os forte em 54,1, um fator-chave de sustenta\u00e7\u00e3o para o d\u00f3lar neozeland\u00eas. Como principal parceiro comercial da Nova Zel\u00e2ndia, um setor de servi\u00e7os robusto na China d\u00e1 suporte direto \u00e0 demanda por exporta\u00e7\u00f5es neozelandesas. Isso contrasta de forma marcante com a desacelera\u00e7\u00e3o de momentum que observamos nos Estados Unidos.<\/p>\n
Embora o RBNZ tenha postergado as expectativas de uma alta de juros de julho para setembro, a trajet\u00f3ria geral de pol\u00edtica monet\u00e1ria permanece mais hawkish do que a do Federal Reserve. Esse diferencial de juros \u00e9 um vento favor\u00e1vel fundamental para o par NZD\/USD. Observamos que a infla\u00e7\u00e3o do 2\u00ba trimestre de 2026 na Nova Zel\u00e2ndia, divulgada h\u00e1 apenas duas semanas, veio em 3,1%, ainda persistentemente acima da faixa-alvo do RBNZ, justificando aumentos futuros de juros.<\/p>\n
Para traders de derivativos, acreditamos que este ambiente \u00e9 favor\u00e1vel para posicionamento visando continuidade de alta no NZD\/USD. Estamos avaliando a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com vencimento em agosto e pre\u00e7o de exerc\u00edcio em torno de 0,5750 para capturar um potencial movimento de alta. Essa estrat\u00e9gia oferece uma forma de risco definido para lucrar caso o par mantenha sua trajet\u00f3ria ascendente, impulsionada pela fraqueza da economia dos EUA.<\/p>\n
Dada a queda das probabilidades de alta de juros pelo Fed at\u00e9 setembro para perto de 52%, a volatilidade impl\u00edcita no par pode abrir oportunidades. Tamb\u00e9m estamos considerando vender op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro abaixo do n\u00edvel de 0,5650 para receber pr\u00eamio. Essa abordagem se beneficia da nossa vis\u00e3o de que uma queda relevante \u00e9 improv\u00e1vel e permite ganho com a passagem do tempo em um movimento gradual de alta.<\/p>\n
O principal risco para essa leitura \u00e9 uma surpresa de recupera\u00e7\u00e3o nos dados econ\u00f4micos dos EUA na pr\u00f3xima semana, especialmente o \u00edndice de pre\u00e7os ao consumidor (CPI). Um padr\u00e3o historicamente semelhante foi observado no in\u00edcio de 2023, quando um relat\u00f3rio fraco de emprego foi rapidamente ofuscado por uma infla\u00e7\u00e3o persistente, provocando uma revers\u00e3o r\u00e1pida do sentimento do mercado. Portanto, quaisquer posi\u00e7\u00f5es devem ter tamanho adequado para acomodar essa potencial volatilidade.<\/p>\n\n\n\n