NZD\/USD avan\u00e7ou em dire\u00e7\u00e3o a 0,5700 na quinta-feira, \u00e0 medida que o d\u00f3lar americano enfraqueceu depois que dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA levaram o mercado a reavaliar a trajet\u00f3ria de pol\u00edtica do Federal Reserve. A cria\u00e7\u00e3o de empregos (payroll) fora do setor agr\u00edcola subiu 57.000 em junho, contra expectativas pr\u00f3ximas de 110.000, e maio foi revisado para baixo, a 129.000 ante 172.000, sinalizando perda de f\u00f4lego na contrata\u00e7\u00e3o. A taxa de desemprego recuou para 4,2%, embora a taxa de participa\u00e7\u00e3o tenha ca\u00eddo para 61,5%, o menor n\u00edvel desde 2021. Os ganhos m\u00e9dios por hora aumentaram 3,5% na compara\u00e7\u00e3o anual, mantendo no radar os riscos de infla\u00e7\u00e3o puxada por sal\u00e1rios, mesmo com o dado cheio de empregos reduzindo as apostas em uma alta de juros do Fed no curto prazo.<\/p>\n\n
A China continua sendo um fator externo que pode mudar o jogo para o Kiwi via demanda comercial, com as aten\u00e7\u00f5es voltadas ao PMI de Servi\u00e7os da China da RatingDog depois que maio subiu para 54,4, de 52,6, a expans\u00e3o mais forte em tr\u00eas meses. No t\u00e9cnico, o par era negociado a 0,5694, abaixo da SMA de 100 per\u00edodos em 0,5729, mas acima da SMA de 20 per\u00edodos em 0,5673, com o RSI em torno de 61. A resist\u00eancia \u00e9 vista em 0,5699, 0,5705, 0,5718, 0,5729, depois 0,5907, 0,5930 e 0,5965, enquanto o suporte est\u00e1 em 0,5690 e 0,5673.<\/p>\n\n
Diante do relat\u00f3rio de emprego inesperadamente fraco nos EUA, vemos que o caminho \u00e0 frente para o Federal Reserve foi alterado de forma estrutural. A adi\u00e7\u00e3o de apenas 57.000 vagas em junho, bem abaixo das estimativas, torna altamente improv\u00e1vel uma alta de juros no curto prazo. Isso reduz de maneira significativa o apelo do d\u00f3lar americano, criando oportunidades em pares como o NZD\/USD.<\/p>\n\n
A situa\u00e7\u00e3o espelha padr\u00f5es hist\u00f3ricos em que grandes frustra\u00e7\u00f5es no NFP precederam per\u00edodos prolongados de fraqueza do d\u00f3lar, como ocorreu em v\u00e1rios trimestres ap\u00f3s a queda de 2008. O contexto atual \u00e9 refor\u00e7ado por dados recentes mostrando cortes nas proje\u00e7\u00f5es de crescimento do PIB dos EUA no 2\u00ba trimestre para 1,8% e uma desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o de n\u00facleo um pouco mais r\u00e1pida do que o esperado. Esse conjunto sugere que a perda de ritmo do mercado de trabalho n\u00e3o \u00e9 um evento isolado, mas parte de um arrefecimento econ\u00f4mico mais amplo.<\/p>\n\n
Para as pr\u00f3ximas semanas, acreditamos que comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de NZD\/USD \u00e9 uma estrat\u00e9gia direta para capturar um potencial movimento de alta com risco definido. Concentrar-se em pre\u00e7os de exerc\u00edcio (strikes) pr\u00f3ximos da resist\u00eancia em 0,5729 pode oferecer valor caso o d\u00f3lar americano continue a cair. A maior volatilidade do mercado ap\u00f3s o relat\u00f3rio de emprego tamb\u00e9m torna os pr\u00eamios de op\u00e7\u00f5es mais atraentes para vendedores de prote\u00e7\u00e3o de baixa.<\/p>\n\n
Estamos posicionados para um poss\u00edvel rompimento acima do teto-chave de 0,5705, o que poderia desencadear um movimento maior em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 regi\u00e3o de 0,5900. Um bull call spread pode ser uma forma eficiente de explorar esse cen\u00e1rio, limitando o custo inicial e mirando um avan\u00e7o al\u00e9m da resist\u00eancia imediata. Essa estrat\u00e9gia se beneficia de uma alta gradual do NZD\/USD nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
No entanto, \u00e9 preciso manter cautela em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 influ\u00eancia da China sobre o d\u00f3lar neozeland\u00eas. O pr\u00f3ximo PMI de Servi\u00e7os da China da RatingDog \u00e9 um dado cr\u00edtico, j\u00e1 que uma desacelera\u00e7\u00e3o da demanda chinesa pode facilmente limitar o rali do Kiwi apesar da fraqueza generalizada do USD. Um n\u00famero decepcionante vindo da China nos levaria a fazer hedge das posi\u00e7\u00f5es compradas.<\/p>\n\n
Assim, nosso foco imediato \u00e9 se o NZD\/USD consegue superar a resist\u00eancia t\u00e9cnica na SMA de 100 per\u00edodos em torno de 0,5729. Um movimento decisivo acima desse n\u00edvel confirmaria o vi\u00e9s altista e sinalizaria que novas altas s\u00e3o prov\u00e1veis. Por outro lado, a incapacidade de romper essa barreira indicaria que a surpresa nos dados dos EUA n\u00e3o foi suficiente para mudar a tend\u00eancia do par.<\/p>\n\n\n\n