A libra esterlina avan\u00e7ou frente ao d\u00f3lar nesta quinta-feira, ap\u00f3s um relat\u00f3rio de emprego nos EUA mais fraco do que o esperado reduzir as apostas em uma alta de juros pelo Federal Reserve. O GBP\/USD era cotado a 1,3359, com queda de 0,64% no dia, mas descrito como o n\u00edvel mais alto dos \u00faltimos dez dias.<\/p>\n
Mais cedo na Europa, a libra subia 0,5% perto de 1,3340, \u00e0 medida que o d\u00f3lar cedia antes da divulga\u00e7\u00e3o do relat\u00f3rio de Payroll (Nonfarm Payrolls) de junho nos EUA, prevista para 12h30 GMT. Na sess\u00e3o asi\u00e1tica, o GBP\/USD operava perto de 1,3290, com suporte tamb\u00e9m atribu\u00eddo ao discurso pol\u00edtico no Reino Unido ap\u00f3s Andy Burnham prometer rigorosa disciplina fiscal, enquanto os dados de NFP de junho seguiam como o principal catalisador programado para mais tarde nesta quinta-feira.<\/p>\n
Acreditamos que o mercado est\u00e1 corretamente reprecificando as expectativas para o Federal Reserve ap\u00f3s o relat\u00f3rio de Payroll (Nonfarm Payrolls) de junho ter vindo em apenas +90.000, bem abaixo do consenso de +180.000. A ferramenta CME FedWatch agora mostra que a probabilidade de uma alta de juros na pr\u00f3xima reuni\u00e3o despencou de mais de 70% para menos de 20%. Isso enfraquece fundamentalmente o argumento para manter d\u00f3lares americanos no curto prazo.<\/p>\n
Dado esse cen\u00e1rio, estamos nos posicionando para uma valoriza\u00e7\u00e3o adicional do GBP\/USD nas pr\u00f3ximas semanas por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls). Vemos valor em vencimentos de agosto de 2026 com pre\u00e7os de exerc\u00edcio (strikes) em torno de 1,3450 e 1,3500. Essa estrat\u00e9gia permite participar da alta enquanto define de forma estrita o risco m\u00e1ximo ao pr\u00eamio pago.<\/p>\n
A volatilidade impl\u00edcita disparou com essa not\u00edcia, encarecendo as op\u00e7\u00f5es, de modo que a montagem de bull call spreads pode ser uma abordagem mais prudente. Ao vender uma call com strike mais alto contra uma call comprada, os traders podem reduzir o desembolso inicial. \u00c9 uma forma sensata de expressar uma vis\u00e3o moderadamente otimista sem pagar caro demais pela volatilidade.<\/p>\n
A situa\u00e7\u00e3o remete ao comportamento do mercado no fim de 2023, quando uma sequ\u00eancia de relat\u00f3rios fracos de emprego levou o Fed a sinalizar uma guinada (pivot), provocando uma queda do d\u00f3lar por v\u00e1rias semanas. Historicamente, a rea\u00e7\u00e3o inicial a uma surpresa negativa t\u00e3o relevante nos dados muitas vezes n\u00e3o se limita a um \u00fanico dia, mas marca o in\u00edcio de uma nova tend\u00eancia de curto prazo.<\/p>\n
No entanto, precisamos acompanhar de perto os pr\u00f3ximos dados do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) dos EUA, com divulga\u00e7\u00e3o prevista por volta de 15 de julho. Um n\u00famero de infla\u00e7\u00e3o surpreendentemente alto \u00e9 o principal risco para nossa posi\u00e7\u00e3o, pois poderia for\u00e7ar o Fed a reconsiderar sua postura, independentemente do mercado de trabalho mais fraco. Usaremos esse dado para reavaliar nossas posi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n