A prata subiu ao topo de sua faixa semanal, enquanto um relat\u00f3rio mais fraco de Payroll (Nonfarm Payrolls) nos EUA derrubou o d\u00f3lar ao menor n\u00edvel em duas semanas. O XAG\/USD era negociado perto de US$ 61,15, com alta de quase 3,50% na sess\u00e3o, ap\u00f3s o Bureau of Labor Statistics informar a cria\u00e7\u00e3o de 57 mil vagas em junho, contra expectativa de 110 mil. Os dados de maio foram revisados para baixo, para 129 mil ante 172 mil, enquanto o \u00edndice do d\u00f3lar ficou por volta de 100,74 depois de recuar de uma m\u00e1xima intradi\u00e1ria de 101,43.<\/p>\n\n
As expectativas de juros se ajustaram rapidamente, com a ferramenta CME FedWatch indicando probabilidade de alta em setembro em 51% versus 63% antes da divulga\u00e7\u00e3o. A a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os permaneceu delimitada por n\u00edveis t\u00e9cnicos: a prata continuou abaixo da SMA de 200 dias em US$ 69 e da SMA de 100 dias em US$ 75, com o RSI em torno de 39 e o MACD ligeiramente abaixo de zero. A resist\u00eancia foi apontada em US$ 61,50, com a SMA de 200 dias em US$ 69,88 e a SMA de 100 dias em US$ 75,08, enquanto o suporte foi marcado em US$ 55,50; a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2% do Fed segue balizando as expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n\n
Vimos a prata disparar ap\u00f3s o fraco relat\u00f3rio de emprego de junho, que mostrou cria\u00e7\u00e3o de apenas 57.000 vagas, contra 110.000 esperadas. Isso provocou uma rea\u00e7\u00e3o imediata negativa no d\u00f3lar, dando um impulso tempor\u00e1rio aos metais preciosos. Isso abre uma oportunidade, mas \u00e9 prudente ter cautela para n\u00e3o perseguir esse movimento de alta.<\/p>\n\n
O mercado reduziu rapidamente as chances de um aumento de juros em setembro pelo Federal Reserve, principal motivo por tr\u00e1s da fraqueza atual do d\u00f3lar. No entanto, vale lembrar que a prioridade do Fed \u00e9 combater a infla\u00e7\u00e3o, n\u00e3o um mercado de trabalho apenas levemente mais fraco. Os dados mais recentes do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) mostraram que a infla\u00e7\u00e3o subjacente ainda est\u00e1 em 3,4%, bem acima da meta de 2% do banco central.<\/p>\n\n
Este dado isolado de emprego dificilmente alterar\u00e1 a dire\u00e7\u00e3o geral mais hawkish da pol\u00edtica do Fed ao longo do ano. Olhando para o \u00faltimo grande ciclo de aperto em 2017-2018, pontos de dados fracos semelhantes provocaram ralis de curto prazo nos metais que acabaram perdendo for\u00e7a \u00e0 medida que a trajet\u00f3ria de juros do Fed permaneceu firme. Esperamos que o d\u00f3lar volte a se sustentar, limitando at\u00e9 onde a prata pode subir a partir daqui.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, este rali levou a prata diretamente para a resist\u00eancia imediata em US$ 61,50. A tend\u00eancia mais ampla permanece baixista, com o pre\u00e7o ainda bem abaixo de m\u00e9dias m\u00f3veis-chave, como a SMA de 200 dias perto de US$ 70. Isso torna o n\u00edvel atual de pre\u00e7o uma \u00e1rea atraente para considerar a venda de volatilidade ou a montagem de posi\u00e7\u00f5es vendidas cautelosas.<\/p>\n\n
Para operadores de derivativos, esse pico de volatilidade torna interessante a venda de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) ou a estrutura\u00e7\u00e3o de bear call spreads. Isso permite capturar pr\u00eamio ao apostar que a prata n\u00e3o conseguir\u00e1 romper a resist\u00eancia relevante acima nas pr\u00f3ximas semanas. Em ess\u00eancia, estamos \u201cvendendo\u201d este rali motivado por dados dentro do contexto de uma tend\u00eancia de baixa maior.<\/p>\n\n
Se nossa leitura estiver correta e o rali perder for\u00e7a, estaremos atentos a um movimento de volta em dire\u00e7\u00e3o ao suporte em US$ 55,50. Uma quebra abaixo desse n\u00edvel confirmaria que a tend\u00eancia de baixa de prazo mais longo est\u00e1 se reafirmando. Manteremos flexibilidade, pois a rea\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar nas pr\u00f3ximas sess\u00f5es ser\u00e1 determinante.<\/p>\n\n\n\n