EUR\/USD ampliou um repique intradi\u00e1rio no in\u00edcio do preg\u00e3o europeu desta quinta-feira, retomando 1,1400 ap\u00f3s recuperar grande parte da queda durante a noite at\u00e9 uma m\u00ednima semanal. O d\u00f3lar americano cedeu ap\u00f3s dados dos EUA mais fracos do que o esperado e coment\u00e1rios do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, que n\u00e3o trouxeram orienta\u00e7\u00e3o expl\u00edcita sobre a trajet\u00f3ria futura dos juros. A ADP informou que o emprego no setor privado subiu 98 mil em junho, abaixo de 122 mil anteriormente e aqu\u00e9m da proje\u00e7\u00e3o de 113 mil, enquanto o PMI Industrial (ISM) recuou para 53,3, de 54.<\/p>\n\n
Warsh, ainda assim, afirmou que a infla\u00e7\u00e3o permanece elevada e reiterou o compromisso do Fed com a meta de 2%, enquanto os mercados continuaram a precificar ao menos uma alta de juros at\u00e9 o fim do ano \u2014 o que pode limitar novas perdas do d\u00f3lar. Os riscos geopol\u00edticos tamb\u00e9m permaneceram em foco ap\u00f3s as conversas indiretas entre EUA e Ir\u00e3, em Doha, terminarem sem progresso rumo a uma paz duradoura, apesar das tens\u00f5es no entorno do Estreito de Hormuz, enquanto a R\u00fassia lan\u00e7ou m\u00edsseis e drones contra Kyiv na manh\u00e3 de quinta-feira. Na Europa, dados mais fracos de infla\u00e7\u00e3o da zona do euro em junho reduziram a percep\u00e7\u00e3o de risco de uma alta de juros do BCE em julho, e os traders voltaram as aten\u00e7\u00f5es ao relat\u00f3rio de emprego dos EUA (Nonfarm Payrolls) em busca de sinais sobre a pol\u00edtica do Fed.<\/p>\n\n
Estamos acompanhando o par EUR\/USD tentar avan\u00e7ar em dire\u00e7\u00e3o a 1,0900 nesta data, 2 de julho de 2026. O d\u00f3lar americano vem enfraquecendo diante de relat\u00f3rios econ\u00f4micos recentes que sugerem um arrefecimento do mercado de trabalho e perda de f\u00f4lego da atividade manufatureira. Isso d\u00e1 algum al\u00edvio ao euro, por ora.<\/p>\n\n
O mercado segue antecipando cortes de juros do Federal Reserve mais adiante neste ano, com a ferramenta CME FedWatch indicando mais de 65% de chance de ao menos um corte at\u00e9 dezembro. No entanto, o presidente do Fed, Jerome Powell, tem reiterado de forma consistente que, com a infla\u00e7\u00e3o subjacente ainda resistente em torno de 2,8%, a batalha ainda n\u00e3o foi vencida. Essa cautela do Fed tende a oferecer um piso ao d\u00f3lar, evitando um colapso completo.<\/p>\n\n
Em contraste, o Banco Central Europeu parece mais disposto a afrouxar a pol\u00edtica, tendo iniciado seu ciclo de cortes de juros em junho de 2024. Com a infla\u00e7\u00e3o da zona do euro girando em torno de 2,5%, o BCE tem mais justificativa para reduzir juros adicionalmente do que seu par americano. Acreditamos que essa diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria deve, em \u00faltima inst\u00e2ncia, limitar altas mais fortes e sustentadas no EUR\/USD.<\/p>\n\n
Diante desses sinais conflitantes, esperamos que o par fique preso em um intervalo (range) antes dos principais dados da semana. A volatilidade hist\u00f3rica do EUR\/USD est\u00e1 atualmente pr\u00f3xima de m\u00ednimas de v\u00e1rios anos, o que torna os pr\u00eamios de op\u00e7\u00f5es relativamente baratos. Assim, estamos avaliando a compra de straddles antes do relat\u00f3rio de emprego dos EUA (NFP) desta sexta-feira, para capturar um poss\u00edvel rompimento em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m n\u00e3o podemos ignorar o \u201cru\u00eddo de fundo\u201d das tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio e no Leste Europeu, que podem desencadear uma s\u00fabita corrida por seguran\u00e7a em dire\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar americano. O pr\u00f3ximo relat\u00f3rio de NFP \u00e9 o catalisador mais cr\u00edtico no curto prazo. Um n\u00famero de empregos surpreendentemente forte provavelmente adiaria as expectativas de corte de juros e fortaleceria o d\u00f3lar, enquanto um dado fraco refor\u00e7aria o argumento para afrouxamento monet\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n