USD\/JPY ficou vol\u00e1til na Europa, alimentando especula\u00e7\u00f5es sobre uma poss\u00edvel interven\u00e7\u00e3o cambial. O par foi negociado perto de 162,50 no in\u00edcio da \u00c1sia e, em seguida, recuou mais de 100 pips em minutos, chegando a flertar com 161,00 antes de se recuperar na dire\u00e7\u00e3o de 162,00 e voltar a perder f\u00f4lego; por \u00faltimo, ca\u00eda cerca de 0,8%, abaixo de 161,50. Mais tarde, o Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA deve divulgar o relat\u00f3rio de emprego de junho, incluindo o Nonfarm Payrolls (payroll), a taxa de desemprego e a infla\u00e7\u00e3o de sal\u00e1rios. Separadamente, um membro do setor privado do Conselho de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica e Fiscal do Jap\u00e3o disse que o Banco do Jap\u00e3o (BoJ) deveria continuar elevando os juros em um ritmo moderado.<\/p>\n\n
O d\u00f3lar americano ficou mais fraco ap\u00f3s os dados de quarta-feira mostrarem o ISM Manufacturing PMI recuando para 53,3 em junho, de 54, enquanto o \u00edndice de pre\u00e7os pagos caiu para 73, de 82,1; no in\u00edcio da quinta-feira, o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) derivou em dire\u00e7\u00e3o a 101,00, com queda de cerca de 0,4%. O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, falou no F\u00f3rum do BCE, com nota de 5,6\/10 no FXS Speechtracker, e reiterou a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2%. O ouro subiu acima de US$ 4.100 na quarta-feira antes de encerrar levemente mais alto; o XAU\/USD se manteve acima de US$ 4.050. A libra esterlina avan\u00e7ou, com GBP\/USD subindo mais de 0,5% em dire\u00e7\u00e3o a 1,3350 ap\u00f3s a leitura de 6\/10 no Speechtracker para o presidente do BoE, Bailey, versus uma m\u00e9dia hist\u00f3rica de 4,7\/10. O EUR\/USD foi negociado acima de 1,1400 ap\u00f3s a infla\u00e7\u00e3o HICP da zona do euro desacelerar para 2,8% em junho, de 3,2%, abaixo do consenso de 3%.<\/p>\n\n
A queda repentina do USD\/JPY abaixo de 161,50 \u00e9 um forte sinal de interven\u00e7\u00e3o cambial, tornando o par perigoso para operar de forma direcional. Vimos movimentos bruscos semelhantes na primavera de 2024, quando as autoridades japonesas gastaram mais de US$ 60 bilh\u00f5es para defender o iene. Esse hist\u00f3rico sugere que devemos esperar volatilidade elevada e considerar o uso de op\u00e7\u00f5es para operar a faixa de pre\u00e7os, em vez de apostar em uma dire\u00e7\u00e3o clara.<\/p>\n\n
Agora, todas as aten\u00e7\u00f5es devem se voltar para o relat\u00f3rio de Nonfarm Payrolls de hoje, pois ele ditar\u00e1 o pr\u00f3ximo movimento do d\u00f3lar. A recente queda do \u00edndice ISM de pre\u00e7os pagos para 73 sugere arrefecimento das press\u00f5es inflacion\u00e1rias, o que pode levar a um n\u00famero de emprego abaixo do esperado. Uma surpresa negativa no payroll \u2014 como o salto inesperado para 272 mil que vimos em um relat\u00f3rio de maio de 2024 \u2014 pode provocar uma reprecifica\u00e7\u00e3o significativa; e um dado fraco agora provavelmente empurraria o DXY ainda mais para baixo de 101,00.<\/p>\n\n
Apesar de alguns dados apontarem desacelera\u00e7\u00e3o, o Federal Reserve segue publicamente comprometido com a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2%, com o presidente Warsh rejeitando qualquer guidance. Isso cria um conflito entre os dados recentes e a pol\u00edtica declarada, aumentando a incerteza nas opera\u00e7\u00f5es com USD. Essa diverg\u00eancia explica por que vemos oportunidades em pares como GBP\/USD, que se beneficia da postura firme do Banco da Inglaterra contra cortes de juros.<\/p>\n\n
Acreditamos que a opera\u00e7\u00e3o mais clara est\u00e1 baseada na diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria entre bancos centrais, particularmente entre Reino Unido e Europa. O Banco da Inglaterra descarta cortes iminentes, enquanto a infla\u00e7\u00e3o da zona do euro acabou de cair para 2,8%, bem abaixo da leitura anterior de 3,2%. Isso sustenta o uso de op\u00e7\u00f5es para montar uma posi\u00e7\u00e3o comprada em GBP\/EUR, j\u00e1 que o quadro fundamental favorece a libra em rela\u00e7\u00e3o ao euro.<\/p>\n\n
O ouro se mantendo firme acima de US$ 4.050, mesmo com um Fed hawkish, \u00e9 um sinal relevante de demanda subjacente. Isso n\u00e3o \u00e9 surpreendente, j\u00e1 que bancos centrais globalmente adicionaram mais de 1.000 toneladas \u00e0s suas reservas tanto em 2022 quanto em 2023, criando um piso s\u00f3lido para os pre\u00e7os. Devemos encarar eventuais quedas causadas por um d\u00f3lar temporariamente forte como potenciais oportunidades para comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de ouro.<\/p>\n\n\n\n