USD\/CNH recuou antes de se estabilizar, com o par deslizando para 6,7865 e depois se recuperando para fechar em 6,7911, queda de 0,14%. O movimento deixou o mercado em territ\u00f3rio de sobrevenda, sugerindo fraqueza adicional limitada no curto prazo. O UOB espera que o par opere dentro de uma faixa intradi\u00e1ria de 6,7860 a 6,7990.<\/p>\n
Num horizonte de 1 a 3 semanas, o vi\u00e9s positivo anterior foi revertido ap\u00f3s o USD\/CNH romper abaixo do suporte em 6,7900, mudando a perspectiva de alta para consolida\u00e7\u00e3o. O UOB agora v\u00ea as negocia\u00e7\u00f5es mais provavelmente contidas entre 6,7750 e 6,8080, ap\u00f3s o par estar em 6,8030 em 29 de junho e ter sido anteriormente visto com espa\u00e7o para avan\u00e7ar em dire\u00e7\u00e3o a 6,8300. Numa vis\u00e3o de m\u00e9dio prazo, uma recupera\u00e7\u00e3o exigiria um rompimento acima da MME (EMA) de 21 semanas em 6,8430.<\/p>\n
A vis\u00e3o altista anterior para o d\u00f3lar americano terminou, j\u00e1 que o par rompeu abaixo do suporte-chave em 6,7900. Agora acreditamos que o USD\/CNH est\u00e1 entrando em um per\u00edodo de consolida\u00e7\u00e3o. Essa mudan\u00e7a exige que passemos de apostas direcionais para estrat\u00e9gias que se beneficiam de um mercado lateral.<\/p>\n
Para as pr\u00f3ximas uma a tr\u00eas semanas, esperamos que o par negocie dentro de uma faixa entre 6,7750 e 6,8080. Isso torna a venda de pr\u00eamio de op\u00e7\u00f5es uma estrat\u00e9gia atraente para operadores de derivativos. Essa vis\u00e3o \u00e9 apoiada pelo Banco do Povo da China, que tem atuado de forma ativa na gest\u00e3o do valor do yuan para evitar volatilidade excessiva, desencorajando qualquer tend\u00eancia direcional forte.<\/p>\n
Especificamente, estamos considerando vender op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com pre\u00e7os de exerc\u00edcio acima da resist\u00eancia em 6,8080 e vender op\u00e7\u00f5es de venda (puts) abaixo do suporte em 6,7750. Esse tipo de estrat\u00e9gia, como um strangle vendido (short strangle), se beneficia de baixa volatilidade e da passagem do tempo. As \u00faltimas fixa\u00e7\u00f5es do CNH HIBOR, que permanecem baixas e est\u00e1veis, sugerem que h\u00e1 pouco estresse de funding no mercado offshore de yuan para provocar um rompimento.<\/p>\n
Essa perspectiva \u00e9 refor\u00e7ada por dados econ\u00f4micos recentes. A \u00faltima leitura do PMI Industrial Caixin da China veio em 51,7, acima das expectativas, sinalizando uma recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica est\u00e1vel que d\u00e1 suporte ao yuan. Enquanto isso, os dados recentes de infla\u00e7\u00e3o dos EUA mostraram uma leve modera\u00e7\u00e3o para 3,1%, reduzindo a press\u00e3o por uma a\u00e7\u00e3o agressiva do Federal Reserve e limitando a for\u00e7a do d\u00f3lar.<\/p>\n
Tamb\u00e9m estamos acompanhando a volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de USD\/CNH, que caiu para uma m\u00ednima de v\u00e1rias semanas, de apenas 4,5%. Isso indica que o mercado n\u00e3o est\u00e1 precificando grandes oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os no curto prazo. Esse ambiente de baixa volatilidade \u00e9 historicamente favor\u00e1vel para estrat\u00e9gias desenhadas para lucrar com a aus\u00eancia de movimento.<\/p>\n
Embora nossa estrat\u00e9gia principal seja operar em faixa, vamos monitorar a m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial de 21 semanas ao redor de 6,8430. Um rompimento decisivo acima desse n\u00edvel invalidaria nossa vis\u00e3o de consolida\u00e7\u00e3o e sinalizaria o retorno da for\u00e7a do d\u00f3lar. At\u00e9 que esse movimento ocorra, continuaremos a negociar dentro do intervalo esperado.<\/p>\n\n\n\n