O ouro subiu perto de 2% na quarta-feira, com o XAU\/USD sendo negociado a US$ 4.083 ap\u00f3s se recuperar de uma m\u00ednima intradi\u00e1ria de US$ 3.960, mesmo com o d\u00f3lar americano firme e os rendimentos dos Treasuries permanecendo elevados. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) avan\u00e7ou 0,18%, para 101,35, enquanto o rendimento do T-note de 10 anos dos EUA ficou est\u00e1vel em 4,465%. Os dados dos EUA vieram mistos: a varia\u00e7\u00e3o do emprego ADP de junho registrou 98 mil, ante 122 mil em maio e abaixo da proje\u00e7\u00e3o de 113 mil, enquanto os cortes de empregos da Challenger recuaram 53%, de 97.006 para 45.849. Separadamente, empregadores anunciaram 443.604 demiss\u00f5es, 40% abaixo do mesmo per\u00edodo do ano passado, e o PMI industrial do ISM cedeu para 53,3, enquanto o \u00edndice de Pre\u00e7os Pagos caiu para 73, de 82,1.<\/p>\n\n
O suporte geopol\u00edtico ao metal precioso arrefeceu ap\u00f3s um Memorando de Entendimento entre EUA e Ir\u00e3, junto com a retomada de conversas em Doha sobre o Estreito de Ormuz e os termos do MOU de 60 dias que cobre negocia\u00e7\u00f5es sobre o programa nuclear do Ir\u00e3. Agora, os mercados voltam as aten\u00e7\u00f5es para o payroll (Nonfarm Payrolls) de quinta-feira, com expectativa de 110 mil e taxa de desemprego vista inalterada em 4,3%. No t\u00e9cnico, o movimento segue limitado abaixo de US$ 4.100; alvos de alta incluem US$ 4.220 e uma faixa de resist\u00eancia em torno de US$ 4.280\u2013US$ 4.300, com a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 50 dias em US$ 4.425 mais adiante. Os suportes est\u00e3o em US$ 3.941, depois US$ 3.900, US$ 3.886 e US$ 3.500.<\/p>\n\n
Estamos vendo o ouro avan\u00e7ar em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.100 mesmo com o d\u00f3lar forte e os rendimentos dos Treasuries elevados. Esse movimento \u00e9 impulsionado por dados econ\u00f4micos americanos conflitantes, gerando incerteza relevante para o mercado. Os relat\u00f3rios fracos de ADP e de ind\u00fastria (ISM) de ontem contrastam fortemente com a postura hawkish do Fed.<\/p>\n\n
As aten\u00e7\u00f5es se voltam para o payroll (Nonfarm Payrolls) de hoje, j\u00e1 que a leitura inicial mostra que a economia dos EUA criou apenas 95.000 vagas, abaixo da proje\u00e7\u00e3o de 110.000. Esse resultado fraco de emprego complica a situa\u00e7\u00e3o do Federal Reserve, uma vez que a infla\u00e7\u00e3o segue resistente, com a \u00faltima leitura do CPI de junho em 3,5%. O Fed fica, assim, dividido entre um mercado de trabalho desacelerando e press\u00f5es de pre\u00e7os persistentes.<\/p>\n\n
Dada essa incerteza elevada em torno do payroll, esperamos um salto na volatilidade. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es para explorar esse cen\u00e1rio, como uma estrat\u00e9gia de long straddle, para se beneficiar de um grande movimento de pre\u00e7os sem precisar prever a dire\u00e7\u00e3o. Essa estrutura permite capturar a rea\u00e7\u00e3o do mercado \u00e0 medida que ele digere os sinais conflitantes.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, acreditamos que o ouro deve permanecer tecnicamente baixista enquanto estiver abaixo do n\u00edvel-chave de US$ 4.100. Buscamos vender call spreads com strikes acima de US$ 4.200 para capturar pr\u00eamio, apostando que o tom hawkish do Fed limitar\u00e1 ralis mais expressivos. Essa estrat\u00e9gia oferece uma forma de risco definido para apostar na manuten\u00e7\u00e3o da resist\u00eancia.<\/p>\n\n
Se o pre\u00e7o romper abaixo da m\u00ednima de 30 de junho, em US$ 3.941, podemos ver um movimento r\u00e1pido em dire\u00e7\u00e3o a US$ 3.900. Para nos preparar, estamos avaliando comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com strikes em torno de US$ 3.900, como hedge ou opera\u00e7\u00e3o especulativa. Historicamente, quando n\u00edveis t\u00e9cnicos-chave como esse falham em per\u00edodos de aperto monet\u00e1rio do Fed, a continuidade do movimento pode ser significativa.<\/p>\n\n
Ainda assim, n\u00e3o devemos ignorar o forte suporte subjacente vindo das compras de bancos centrais. O World Gold Council informou que os bancos centrais adicionaram mais 228 toneladas no primeiro trimestre de 2026, dando continuidade a uma tend\u00eancia de v\u00e1rios anos de acumula\u00e7\u00e3o agressiva. Essa demanda persistente tende a criar um piso para o mercado, o que nos deixa cautelosos em manter posi\u00e7\u00f5es baixistas por muito tempo.<\/p>\n\n\n\n