A libra esterlina avan\u00e7ou 0,14% na quarta-feira, apesar da for\u00e7a generalizada do d\u00f3lar americano, com o GBP\/USD em 1,3277 ap\u00f3s se recuperar de uma m\u00ednima intradi\u00e1ria de 1,3219. O movimento veio na esteira de dados mais fracos nos EUA, junto a declara\u00e7\u00f5es do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, que afirmou que o Fed n\u00e3o dar\u00e1 orienta\u00e7\u00e3o prospectiva (forward guidance), ao mesmo tempo em que reconheceu que a infla\u00e7\u00e3o segue alta demais.<\/p>\n\n
Mais cedo na sess\u00e3o, a libra recuava 0,22% perto de 1,3234 no preg\u00e3o europeu, enquanto a alta dos rendimentos dos Treasuries sustentava o d\u00f3lar. Na \u00c1sia, o GBP\/USD orbitava 1,3245, com aten\u00e7\u00e3o voltada a desdobramentos pol\u00edticos no Reino Unido, incluindo especula\u00e7\u00f5es envolvendo Andy Burnham e a manuten\u00e7\u00e3o das regras fiscais vigentes, enquanto o presidente do Banco da Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, tinha discurso previsto para mais tarde. O foco ent\u00e3o se volta aos dados de emprego de junho nos EUA, divulgados na quinta-feira.<\/p>\n\n
Estamos vendo a libra ter dificuldade para encontrar dire\u00e7\u00e3o na regi\u00e3o de 1,3250, presa entre sinais conflitantes vindos dos Estados Unidos. Enquanto dados econ\u00f4micos mais fracos nos EUA oferecem algum suporte, coment\u00e1rios mais duros (hawkish) do Federal Reserve mant\u00eam o d\u00f3lar forte. Esse cabo de guerra cria um ambiente desafiador, em que tend\u00eancias claras ficam dif\u00edceis de identificar.<\/p>\n\n
O relat\u00f3rio de emprego de junho nos EUA, divulgado hoje, mostrou a cria\u00e7\u00e3o de vagas (Non-Farm Payrolls) em 170 mil, abaixo do consenso de 200 mil. Isso enfraqueceu inicialmente o d\u00f3lar, por sugerir que a economia americana pode estar desacelerando mais r\u00e1pido do que o esperado. Historicamente, uma frustra\u00e7\u00e3o relevante como essa pode provocar oscila\u00e7\u00f5es imediatas de 70 pips ou mais no GBP\/USD.<\/p>\n\n
No entanto, \u00e9 preciso lembrar que a infla\u00e7\u00e3o nos EUA segue como preocupa\u00e7\u00e3o central do Fed, com o n\u00facleo do \u00edndice de pre\u00e7os PCE (Core PCE) ainda em 3,4% na compara\u00e7\u00e3o anual. Esse patamar est\u00e1 bem acima da meta do banco central, motivo pelo qual autoridades do Fed continuam sinalizando que n\u00e3o devem se apressar em cortar juros. Essa resili\u00eancia inflacion\u00e1ria d\u00e1 sustenta\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar e limita o potencial de alta da libra.<\/p>\n\n
Do nosso lado do Atl\u00e2ntico, a incerteza pol\u00edtica no Reino Unido tamb\u00e9m pesa sobre a libra. A discuss\u00e3o sobre disciplina fiscal sob uma poss\u00edvel nova lideran\u00e7a \u00e9 contrabalan\u00e7ada pela pr\u00f3pria posi\u00e7\u00e3o dif\u00edcil do Banco da Inglaterra. O mercado atualmente precifica apenas mais um corte de juros do BoE neste ano, uma reprecifica\u00e7\u00e3o significativa em rela\u00e7\u00e3o a alguns meses atr\u00e1s.<\/p>\n\n
Dada essa volatilidade, acreditamos que operadores de derivativos devem considerar estrat\u00e9gias que se beneficiem de oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o, em vez de apostar em uma dire\u00e7\u00e3o espec\u00edfica. A compra de straddles ou strangles em GBP\/USD pode ser uma forma eficaz de capturar o \u201cvai e vem\u201d esperado nas pr\u00f3ximas semanas. A volatilidade impl\u00edcita subiu ao maior n\u00edvel em dois meses, refletindo a incerteza do mercado em torno das pr\u00f3ximas decis\u00f5es dos bancos centrais.<\/p>\n\n
Agora, nossa aten\u00e7\u00e3o se volta a n\u00edveis t\u00e9cnicos-chave, \u00e0 medida que o mercado digere os dados de emprego de hoje. Vamos monitorar se o par consegue romper e sustentar acima da resist\u00eancia em 1,3300 com base na fraqueza dos EUA. Se n\u00e3o conseguir, um novo teste do suporte perto da barreira psicol\u00f3gica de 1,3200 \u00e9 altamente prov\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n