Analistas do HSBC afirmam que as preocupa\u00e7\u00f5es com grandes IPOs e valuations esticados das a\u00e7\u00f5es americanas foram atenuadas pelo crescimento consistente dos lucros na maior parte dos setores do S&P 500, com a demanda relacionada \u00e0 IA como um importante motor. Eles tamb\u00e9m apontam que o momentum de lucros est\u00e1 se ampliando para al\u00e9m de Tecnologia da Informa\u00e7\u00e3o e Comunica\u00e7\u00e3o, enquanto Energia e Materiais se beneficiam da constru\u00e7\u00e3o de data centers ligada ao ciclo de investimentos em IA.<\/p>\n\n
O banco cita proje\u00e7\u00f5es de consenso indicando crescimento dos lucros em 2026 acima de 10% na maioria dos setores, com 23% no agregado, enquanto Bens de Consumo B\u00e1sico e Imobili\u00e1rio s\u00e3o as exce\u00e7\u00f5es. O HSBC acrescenta que os EUA est\u00e3o menos expostos a riscos de baixa decorrentes do conflito no Oriente M\u00e9dio e mant\u00e9m vis\u00e3o overweight para a\u00e7\u00f5es americanas e uma postura mais otimista para o USD, junto com diversifica\u00e7\u00e3o em bonds de qualidade, ouro e ativos alternativos.<\/p>\n\n
Acreditamos que o s\u00f3lido crescimento dos lucros impulsionado pela intelig\u00eancia artificial est\u00e1 se espalhando muito al\u00e9m das grandes empresas de tecnologia. Com o crescimento dos lucros do S&P 500 em 2026 projetado pelo consenso em 23%, vemos qualquer fraqueza de mercado nas pr\u00f3ximas semanas como uma oportunidade de compra. Isso sugere vender puts garantidas por caixa (cash-secured puts) em \u00edndices principais como o SPY ou o QQQ durante recuos para capturar pr\u00eamio e, potencialmente, entrar em posi\u00e7\u00f5es a um custo menor.<\/p>\n\n
A expans\u00e3o da infraestrutura de IA agora est\u00e1 impulsionando diretamente a demanda em setores como Energia e Materiais para abastecer e construir data centers. Vimos os gastos com constru\u00e7\u00e3o de novas instala\u00e7\u00f5es manufatureiras saltarem mais de 20% no \u00faltimo ano, o que confirma que essa tend\u00eancia est\u00e1 tendo impacto no mundo real. Portanto, consideramos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em ETFs setoriais como o Energy Select Sector SPDR (XLE) uma forma atrativa de ganhar exposi\u00e7\u00e3o a esse crescimento que se amplia.<\/p>\n\n
O \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX) tem oscilado perto de m\u00ednimas de v\u00e1rios anos, em torno de 13, o que torna os pr\u00eamios de op\u00e7\u00f5es relativamente baratos para montar posi\u00e7\u00f5es otimistas. Estamos olhando vencimentos de agosto e setembro de 2026 para nos posicionar para um poss\u00edvel rali no fim do ver\u00e3o. Esse padr\u00e3o \u00e9 semelhante a ciclos anteriores de inova\u00e7\u00e3o, como o boom da internet no fim dos anos 1990, quando a lideran\u00e7a de mercado se expandiu muito al\u00e9m do grupo inicial de a\u00e7\u00f5es de tecnologia.<\/p>\n\n
Nossa vis\u00e3o positiva para a economia dos EUA tamb\u00e9m leva a uma perspectiva otimista para o d\u00f3lar americano, o que favorece empresas mais focadas no mercado dom\u00e9stico. Operadores de derivativos podem expressar isso comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) do Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP). Embora nosso foco principal seja em a\u00e7\u00f5es, tamb\u00e9m estamos mantendo posi\u00e7\u00e3o comprada em futuros de ouro de longo prazo como hedge contra eventos geopol\u00edticos imprevistos.<\/p>\n\n\n\n