A atividade do mercado arrefeceu no meio da semana antes de novas divulga\u00e7\u00f5es macro e de uma agenda intensa de apari\u00e7\u00f5es de bancos centrais. A Europa aguarda os dados preliminares de junho do \u00cdndice Harmonizado de Pre\u00e7os ao Consumidor (HICP), enquanto o calend\u00e1rio dos EUA traz o ADP Employment Change de junho e o ISM Manufacturing PMI. \u00c0s 13:00 GMT, o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, e o governador do Banco do Canad\u00e1, Tiff Macklem, est\u00e3o previstos para um painel no f\u00f3rum de Sintra do BCE.<\/p>\n\n
Nos EUA, os coment\u00e1rios da presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, tiveram pontua\u00e7\u00e3o de 6,4\/10 no FXS Speechtracker, contra uma m\u00e9dia hist\u00f3rica de 7\/10, enquanto o FXS Fed Sentiment Index subiu 1,22 ponto, para 123,64, acima do n\u00edvel neutro de 100. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) voltou a ganhar for\u00e7a e rondava 101,40 no in\u00edcio da ter\u00e7a-feira, mesmo com os futuros de a\u00e7\u00f5es dos EUA recuando 0,4% a 0,6%. O USD\/JPY avan\u00e7ou acima de 162,80 para a m\u00e1xima em quatro d\u00e9cadas. Em outros mercados, o EUR\/USD ficou pouco abaixo de 1,1400, o ouro caiu mais de 1% em dire\u00e7\u00e3o a US$ 3.950, e o GBP\/USD operou abaixo de 1,3250; a \u00faltima leitura do Speechtracker para Bailey foi de 7,2 contra uma m\u00e9dia de 4,7, com a infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido apontada como potencialmente subindo para 3,2% mais adiante neste ano e a meta descrita como alcan\u00e7\u00e1vel at\u00e9 abril ou maio de 2026 na aus\u00eancia de guerra.<\/p>\n\n
Vemos volatilidade relevante \u00e0 frente, j\u00e1 que dirigentes de bancos centrais devem falar hoje, o que provavelmente gerar\u00e1 movimentos bruscos nos mercados de c\u00e2mbio e de juros. A chave ser\u00e1 o posicionamento para um fortalecimento do d\u00f3lar, \u00e0 medida que autoridades do Federal Reserve soam mais comprometidas em combater a infla\u00e7\u00e3o do que seus pares na Europa e no Reino Unido. Com o dado mais recente do n\u00facleo do \u00edndice de pre\u00e7os PCE dos EUA para maio vindo teimosamente em 3,6%, acreditamos que o Fed tem pouca escolha a n\u00e3o ser manter uma postura dura.<\/p>\n\n
O iene japon\u00eas apresenta a oportunidade de trading mais imediata, com o USD\/JPY rompendo 162,80 e renovando a m\u00e1xima em quatro d\u00e9cadas. Devemos nos preparar para uma interven\u00e7\u00e3o iminente do Banco do Jap\u00e3o, o que poderia desencadear uma aprecia\u00e7\u00e3o s\u00fabita de 4% a 5% do iene, semelhante aos movimentos fortes vistos durante as interven\u00e7\u00f5es do fim de 2022. Comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em USD\/JPY \u00e9 uma forma prudente de se posicionar para esse evento, especialmente com o feriado nos EUA na sexta-feira abrindo uma janela potencial para a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
O euro e a libra esterlina tendem a continuar a desvaloriza\u00e7\u00e3o frente ao d\u00f3lar. A \u00faltima leitura de infla\u00e7\u00e3o da zona do euro mostrou leve arrefecimento para 2,4%, dando ao BCE espa\u00e7o para ser mais paciente, enquanto o Fed enfrenta press\u00f5es de pre\u00e7os mais persistentes. Esperamos que o par EUR\/USD siga com dificuldade abaixo de 1,1400, e vender contratos futuros nas altas parece ser a estrat\u00e9gia ideal para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
O ouro recua \u00e0 medida que as expectativas de juros dos EUA mais altos por mais tempo tornam o metal sem rendimento menos atraente. O rendimento do Treasury de 10 anos se mantendo firme acima de 4,5% refor\u00e7a essa press\u00e3o baixista sobre os pre\u00e7os do ouro, ent\u00e3o buscamos aumentar posi\u00e7\u00f5es vendidas. No entanto, tamb\u00e9m monitoramos as tens\u00f5es no Estreito de Hormuz, j\u00e1 que qualquer escalada poderia provocar um salto nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, e podemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) baratas, fora do dinheiro (out-of-the-money), em petr\u00f3leo bruto como prote\u00e7\u00e3o (hedge).<\/p>\n\n\n\n