Os pre\u00e7os do ouro no Paquist\u00e3o recuaram na quarta-feira, com base em dados da FXStreet. O ouro \u00e0 vista foi cotado a PKR 35.494,24 por grama, abaixo de PKR 35.812,39 na ter\u00e7a-feira, enquanto a taxa por tola caiu para PKR 413.997,90, de PKR 417.708,80. A FXStreet tamb\u00e9m indicou o pre\u00e7o em PKR 354.942,40 para 10 gramas e PKR 1.103.995,00 por on\u00e7a troy.<\/p>\n
Os c\u00e1lculos adaptam a precifica\u00e7\u00e3o internacional, via taxa de c\u00e2mbio USD\/PKR, para unidades locais e s\u00e3o atualizados diariamente no momento da publica\u00e7\u00e3o, com os n\u00fameros descritos como indicativos e sujeitos a varia\u00e7\u00f5es locais. No contexto mais amplo de mercado, o ouro \u00e9 comumente tratado como reserva de valor e ativo de ref\u00fagio, al\u00e9m de prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o e a deprecia\u00e7\u00e3o cambial. Os bancos centrais s\u00e3o identificados como os maiores detentores e, segundo o World Gold Council, adicionaram 1.136 toneladas, avaliadas em cerca de US$ 70 bilh\u00f5es, em 2022 \u2014 o maior total anual j\u00e1 registrado; o ouro tamb\u00e9m tende a se mover inversamente ao d\u00f3lar americano e aos Treasuries dos EUA e \u00e9 precificado em d\u00f3lares como XAU\/USD.<\/p>\n
Vemos o recuo pontual nos pre\u00e7os do ouro como uma queda tempor\u00e1ria, e n\u00e3o uma mudan\u00e7a na tend\u00eancia subjacente. O fator mais relevante para n\u00f3s \u00e9 o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY), que recentemente enfraqueceu, caindo para 101,5 no fim de junho. Um d\u00f3lar mais fraco geralmente d\u00e1 suporte (tailwind) aos pre\u00e7os do ouro.<\/p>\n
O foco do mercado segue concentrado no pr\u00f3ximo movimento do Federal Reserve, com o mercado de derivativos agora precificando uma probabilidade de 65% de corte de juros antes do fim do terceiro trimestre. Dados econ\u00f4micos recentes, incluindo um relat\u00f3rio de Payroll (Non-Farm Payrolls) de maio de 2026 mais fraco do que o esperado, refor\u00e7am o argumento de flexibiliza\u00e7\u00e3o. Juros mais baixos reduzem o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, como o ouro, aumentando sua atratividade.<\/p>\n
Enquanto isso, a infla\u00e7\u00e3o continua resistente, com os \u00faltimos n\u00fameros do CPI mantendo-se em 3,1%, bem acima da meta do Fed. Essa persist\u00eancia, somada a tens\u00f5es comerciais latentes no Sudeste Asi\u00e1tico, refor\u00e7a o papel do ouro tanto como prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o quanto como ativo de ref\u00fagio. Essas condi\u00e7\u00f5es sustentam uma estrat\u00e9gia de compra em eventuais fraquezas de curto prazo.<\/p>\n
Tamb\u00e9m observamos que os bancos centrais mantiveram a forte tend\u00eancia de compras de anos anteriores. Os dados mais recentes do World Gold Council para o 2\u00ba trimestre de 2026 mostraram que bancos centrais, especialmente de economias emergentes, adicionaram mais 250 toneladas \u00e0s suas reservas. Essa demanda institucional consistente cria um piso s\u00f3lido para os pre\u00e7os e limita o risco de quedas mais relevantes.<\/p>\n
Diante desses fatores, vemos o n\u00edvel de pre\u00e7o atual como uma oportunidade para montar posi\u00e7\u00f5es compradas via derivativos. Estamos favorecendo a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com pre\u00e7os de exerc\u00edcio mirando um movimento em dire\u00e7\u00e3o a US$ 2.450 por on\u00e7a ao longo dos pr\u00f3ximos dois meses. Qualquer rompimento abaixo do n\u00edvel t\u00e9cnico-chave de suporte em US$ 2.280 por on\u00e7a nos levaria a reavaliar essa leitura altista.<\/p>\n\n\n\n