O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) oscilou perto de 101,20 na ter\u00e7a-feira, enquanto os mercados avaliavam divulga\u00e7\u00f5es mistas nos EUA ao lado de uma comunica\u00e7\u00e3o hawkish do Federal Reserve. O EUR\/USD recuou para cerca de 1,1420 depois que a pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o cheia da Alemanha arrefeceu para 2,4% em junho, ante 2,7% em maio, enquanto as vendas no varejo surpreenderam positivamente com alta de 1,1% na compara\u00e7\u00e3o mensal em maio, ap\u00f3s queda de -0,4% anteriormente. A libra ficou est\u00e1vel em torno de 1,3255, com a orienta\u00e7\u00e3o do Banco da Inglaterra apontando para paci\u00eancia, mesmo com a infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido sendo vista potencialmente caminhando para 3,2% mais adiante neste ano. Em outros mercados, o USD\/JPY atingiu um pico de quatro d\u00e9cadas perto de 162,60, mantendo o iene sob press\u00e3o apesar da conversa recorrente sobre interven\u00e7\u00e3o oficial.<\/p>\n
O AUD\/USD ganhou firmeza em torno de 0,6920 ap\u00f3s a ata do Reserve Bank of Australia e dados mais fortes da China sustentarem a moeda, com o PMI de manufatura do NBS em 50,3 em junho e o PMI n\u00e3o manufatureiro em 50,2. Em commodities, o WTI era negociado perto de US$ 70,10 por barril, enquanto o al\u00edvio de preocupa\u00e7\u00f5es com oferta e relatos de poss\u00edveis conversas EUA-Ir\u00e3 estabilizavam as expectativas; a Reuters disse que Brent e WTI caminhavam para as quedas mensais e trimestrais mais acentuadas desde 2020. O ouro ficou contido perto de US$ 4.020 com um d\u00f3lar mais firme e a retomada das perspectivas de alta de juros pelo Fed limitando a demanda.<\/p>\n
Diante do tom hawkish do Federal Reserve, acreditamos que o d\u00f3lar continuar\u00e1 a exibir for\u00e7a subjacente nas pr\u00f3ximas semanas. Com o dado mais recente do n\u00facleo do PCE nos EUA mostrando a infla\u00e7\u00e3o ainda persistente em 2,8%, o Fed tem pouco motivo para abandonar sua postura firme. Buscaremos montar posi\u00e7\u00f5es compradas no \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) por meio de contratos futuros.<\/p>\n
A diverg\u00eancia entre o Fed e outros bancos centrais abre uma oportunidade clara, especialmente contra o euro e a libra esterlina. A desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o alem\u00e3 para 2,4% d\u00e1 ao Banco Central Europeu espa\u00e7o para pausar, enquanto a abordagem de \u201csem pressa\u201d do Banco da Inglaterra sinaliza fragilidade. Usaremos op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em EUR\/USD e GBP\/USD para capturar esse aumento do diferencial de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Embora a tend\u00eancia de USD\/JPY seja forte, o fato de o par estar em uma m\u00e1xima de quatro d\u00e9cadas perto de 162,60 nos deixa extremamente cautelosos quanto a uma interven\u00e7\u00e3o das autoridades japonesas. Vimos como a interven\u00e7\u00e3o do Jap\u00e3o no fim de 2022 provocou uma revers\u00e3o brusca de mais de 5 ienes em um \u00fanico dia. Em vez de assumir posi\u00e7\u00f5es compradas diretas, usaremos estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como spreads de compra (call spreads), para limitar o risco.<\/p>\n
O d\u00f3lar australiano encontra suporte em dados econ\u00f4micos positivos da China, com o recente Caixin Services PMI confirmando expans\u00e3o em 54. Uma China mais forte \u00e9 positiva para a Austr\u00e1lia, mas a for\u00e7a dominante segue sendo o d\u00f3lar. Isso nos deixa neutros em AUD\/USD e, em vez disso, buscaremos for\u00e7a relativa em pares como compra de AUD\/JPY.<\/p>\n
Antecipamos nova fraqueza no petr\u00f3leo WTI, que tem dificuldade para se manter no n\u00edvel de US$ 70 por barril. Dados recentes da EIA mostraram uma alta inesperada nos estoques de petr\u00f3leo bruto nos EUA, sinalizando que a oferta atualmente est\u00e1 superando a demanda. Buscaremos vender futuros em eventuais repiques de curto prazo, mirando um movimento de queda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 faixa de US$ 60 m\u00e9dios.<\/p>\n
A incapacidade do ouro de reagir apesar do pre\u00e7o elevado de US$ 4.020 \u00e9 um sinal baixista, j\u00e1 que o metal continua vulner\u00e1vel a um d\u00f3lar forte e a juros altos. Com o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA se mantendo firme acima de 4,3%, o apelo do ouro, que n\u00e3o paga juros, diminui de forma significativa. Vemos nisso uma oportunidade de vender op\u00e7\u00f5es de compra fora do dinheiro (out-of-the-money) para capturar pr\u00eamio, j\u00e1 que os pre\u00e7os tendem a ficar de lado ou cair.<\/p>\n\n\n\n