O ouro subiu 0,35% na ter\u00e7a-feira, para US$ 4.026, ap\u00f3s tocar uma m\u00ednima de oito meses em US$ 3.942, mas ainda caminha para uma queda mensal de mais de 11%. O metal recuou dos picos de junho, perto de US$ 4.500, em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.000, com a for\u00e7a mais ampla do d\u00f3lar americano mantendo press\u00e3o baixista sobre o XAU\/USD.<\/p>\n\n
A a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o veio ap\u00f3s a disrup\u00e7\u00e3o de junho ligada \u00e0 guerra EUA-Ir\u00e3, que impulsionou o petr\u00f3leo e deu suporte ao d\u00f3lar, mesmo depois de um memorando de entendimento (MOU) para encerrar o conflito ter ajudado o petr\u00f3leo a aliviar. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) subia 0,07%, a 101,17, enquanto o rendimento (yield) do Treasury de 10 anos avan\u00e7ou 3,5 pontos-base, para 4,412%, \u00e0 medida que os mercados monet\u00e1rios precificavam 35 pontos-base de aperto do Federal Reserve at\u00e9 dezembro de 2026 e n\u00e3o esperavam movimento em julho, segundo a Prime Terminal. Nos dados, as vagas de emprego (JOLTS) subiram para 7,594 milh\u00f5es em maio, acima das previs\u00f5es de 7,3 milh\u00f5es e do dado revisado de abril (7,585 milh\u00f5es), enquanto a confian\u00e7a do consumidor melhorou em junho. No t\u00e9cnico, a resist\u00eancia \u00e9 mencionada em US$ 4.100, depois US$ 4.220 e US$ 4.280\u2013US$ 4.300, com a m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 50 dias em US$ 4.439; os suportes est\u00e3o em US$ 3.941, US$ 3.900, US$ 3.886 e US$ 3.500.<\/p>\n\n
A queda expressiva de 11% do ouro no m\u00eas passado mostra que o d\u00f3lar americano est\u00e1 no comando. Vemos essa tend\u00eancia continuando \u00e0 medida que o mercado se concentra em poss\u00edveis altas de juros pelo Federal Reserve. Qualquer risco geopol\u00edtico decorrente da fr\u00e1gil tr\u00e9gua entre EUA e Ir\u00e3 parece estar fortalecendo o d\u00f3lar, e n\u00e3o o ouro.<\/p>\n\n
O relat\u00f3rio de empregos da ADP de hoje, acima do esperado em 210 mil, refor\u00e7a o argumento para um Fed mais hawkish. Com o dado mais recente do PCE n\u00facleo de infla\u00e7\u00e3o mantendo-se firme em 3,1%, acreditamos que o banco central tem um mandato claro para apertar ainda mais a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Esse pano de fundo fundamental tende a limitar quaisquer ralis do ouro.<\/p>\n\n
Estamos nos posicionando para mais queda por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com pre\u00e7os de exerc\u00edcio abaixo de US$ 3.900. Dados de open interest das bolsas mostram uma alta recente em puts mirando os n\u00edveis de US$ 3.800 e at\u00e9 US$ 3.500 para o vencimento de agosto. A venda de calls fora do dinheiro acima da resist\u00eancia de US$ 4.220 tamb\u00e9m pode ser uma estrat\u00e9gia vi\u00e1vel para captar pr\u00eamio.<\/p>\n\n
Esse ambiente lembra o in\u00edcio dos anos 1980, quando um d\u00f3lar forte e juros elevados criaram press\u00e3o sustentada sobre os pre\u00e7os do ouro. Estamos monitorando de perto o relat\u00f3rio de payroll (Nonfarm Payrolls) de quinta-feira, j\u00e1 que um n\u00famero forte pode ser o catalisador para a pr\u00f3xima perna de baixa. Um rompimento sustentado acima de US$ 4.100 nos obrigaria a reconsiderar essa vis\u00e3o baixista.<\/p>\n\n\n\n