A prata subiu na ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que o d\u00f3lar americano devolveu parte dos ganhos anteriores, mesmo ap\u00f3s dados mais fortes dos EUA. O XAG\/USD era negociado perto de US$ 59,70, em alta de quase 2,5% no dia. No mercado de trabalho, as vagas em aberto do JOLTS aumentaram para 7,594 milh\u00f5es em maio, ante 7,585 milh\u00f5es de abril (revisado), acima das proje\u00e7\u00f5es de 7,3 milh\u00f5es. Separadamente, o \u00cdndice de Confian\u00e7a do Consumidor do Conference Board avan\u00e7ou para 91,2 em junho, de 90,6.<\/p>\n\n
A corre\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar deixou o DXY em torno de 101,10, ap\u00f3s m\u00e1xima intradi\u00e1ria de 101,43, embora o \u00edndice ainda caminhasse para o segundo m\u00eas seguido de alta. Nesse contexto, a prata acumulava queda de quase 20% no m\u00eas, com as expectativas em torno do Fed sustentando o \u201cgreenback\u201d e pressionando o metal, que n\u00e3o oferece rendimento. No gr\u00e1fico de quatro horas, o pre\u00e7o permaneceu abaixo da SMA de 100 per\u00edodos em US$ 64,32 e da SMA de 200 per\u00edodos em US$ 69,68, enquanto as resist\u00eancias incluem US$ 60 e um rompimento de linha de tend\u00eancia perto de US$ 63; o RSI se fortaleceu em dire\u00e7\u00e3o a 54, enquanto o ADX cedeu para perto de 38. Nos indicadores di\u00e1rios, o RSI ficou em torno de 35 e o ADX perto de 37, com resist\u00eancia em US$ 60,00 e, depois, na SMA de 200 dias em US$ 69,73, na SMA de 50 dias em US$ 72,28 e na SMA de 100 dias em US$ 75,55; o suporte foi citado perto de US$ 50,00.<\/p>\n\n
Considerando a data de hoje, 30 de junho de 2026, vemos o repique atual da prata como um rali enganoso dentro de uma forte tend\u00eancia de baixa. O metal despencou quase 20% neste m\u00eas, e as raz\u00f5es fundamentais para essa fraqueza seguem firmemente presentes. Um Federal Reserve (Fed) em modo hawkish e um d\u00f3lar americano resiliente criam ventos contr\u00e1rios relevantes para ativos sem rendimento, como a prata.<\/p>\n\n
Os dados econ\u00f4micos sustentam nossa vis\u00e3o de que o Fed n\u00e3o deve afrouxar a pol\u00edtica t\u00e3o cedo. O relat\u00f3rio mais recente do CPI de maio mostrou que a infla\u00e7\u00e3o subjacente segue teimosamente elevada, em 3,8%, e, na semana passada, dirigentes do Fed reiteraram o compromisso de manter os juros em patamar alto at\u00e9 que a infla\u00e7\u00e3o esteja definitivamente sob controle. Esse ambiente continua favorecendo o d\u00f3lar americano em detrimento dos metais preciosos.<\/p>\n\n
Para as pr\u00f3ximas semanas, acreditamos que qualquer alta em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de resist\u00eancia entre US$ 60 e US$ 63 representa uma oportunidade para iniciar posi\u00e7\u00f5es baixistas. Os gr\u00e1ficos t\u00e9cnicos mostram um aglomerado denso de resist\u00eancia nessa regi\u00e3o, que dificilmente ser\u00e1 rompido sem uma mudan\u00e7a relevante na pol\u00edtica do Fed. Assim, estamos considerando vender spreads de call fora do dinheiro (out-of-the-money) com vencimentos em julho e agosto para capturar esse teto esperado de pre\u00e7o.<\/p>\n\n
Alternativamente, para quem busca uma exposi\u00e7\u00e3o baixista mais direta, a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) \u00e9 uma estrat\u00e9gia vi\u00e1vel. Como o pr\u00f3ximo grande suporte t\u00e9cnico s\u00f3 aparece na regi\u00e3o de US$ 50, h\u00e1 espa\u00e7o significativo para novas quedas. Estamos olhando puts de agosto com pre\u00e7os de exerc\u00edcio em torno de US$ 55, que se beneficiariam da continuidade da tend\u00eancia prim\u00e1ria de baixa.<\/p>\n\n
Historicamente, per\u00edodos de juros altos t\u00eam sido duros para a prata, de forma semelhante \u00e0 forte queda vista ap\u00f3s o pico de 2011. O relat\u00f3rio mais recente de Commitment of Traders (COT) refor\u00e7a esse pano de fundo, mostrando que os grandes especuladores aumentaram suas posi\u00e7\u00f5es l\u00edquidas vendidas em futuros de prata pela quarta semana consecutiva. Esse posicionamento institucional sugere que estamos do lado correto da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
A queda acentuada deste m\u00eas tamb\u00e9m elevou a volatilidade impl\u00edcita, tornando a compra de op\u00e7\u00f5es mais cara. Essa volatilidade elevada torna a venda de pr\u00eamio \u2014 como via bear call spreads \u2014 uma estrat\u00e9gia especialmente atrativa para n\u00f3s neste momento. Ela permite lucrar mesmo que a prata apenas consolide ou caia um pouco, ao mesmo tempo em que define o risco na parte de cima.<\/p>\n\n\n\n