NZD\/USD ampliou seu avan\u00e7o pela segunda sess\u00e3o nesta ter\u00e7a-feira, sendo negociado perto de 0,5650 no hor\u00e1rio europeu, ap\u00f3s uma recupera\u00e7\u00e3o do sentimento dom\u00e9stico. O \u00cdndice de Perspectivas de Neg\u00f3cios do ANZ subiu para 36,6 em junho, ante 10,0 um m\u00eas antes, a leitura mais forte desde fevereiro, enquanto a queda dos pre\u00e7os globais do petr\u00f3leo ap\u00f3s um acordo nuclear entre EUA e Ir\u00e3 amenizou as preocupa\u00e7\u00f5es inflacion\u00e1rias no curto prazo. Ainda assim, esses ganhos v\u00eam acompanhados de alertas sobre atividade mais fraca ap\u00f3s o choque energ\u00e9tico anterior, com os quatro maiores bancos da Nova Zel\u00e2ndia projetando uma contra\u00e7\u00e3o no segundo trimestre.<\/p>\n
As expectativas de juros esfriaram em linha. Os mercados agora precificam 66% de chance de alta do RBNZ em julho, abaixo de mais de 80% algumas semanas atr\u00e1s, e veem duas eleva\u00e7\u00f5es neste ano, em vez de tr\u00eas. O potencial de alta pode ser limitado por um suporte mais firme do USD, j\u00e1 que a precifica\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria aponta para uma trajet\u00f3ria mais hawkish do Federal Reserve, com o CME FedWatch indicando probabilidade acima de 60% de aumento at\u00e9 setembro. As aten\u00e7\u00f5es se voltam para o ADP dos EUA na quarta-feira e para o relat\u00f3rio de payroll (NFP) na quinta, que podem refor\u00e7ar um cen\u00e1rio de juros mais altos por mais tempo e pesar sobre moedas sens\u00edveis ao risco.<\/p>\n
Vemos a for\u00e7a atual do NZD\/USD em torno de 0,5650 como um rali de curto prazo dentro de uma tend\u00eancia de baixa mais ampla. Embora o ANZ Business Outlook de junho tenha sido um ponto positivo, ele conflita com a realidade econ\u00f4mica subjacente. Esse repique provavelmente oferece uma oportunidade melhor de venda, em vez do in\u00edcio de um movimento sustentado de alta.<\/p>\n
A diverg\u00eancia fundamental entre bancos centrais segue como nossa tese central para um Kiwi mais fraco. O CPI trimestral mais recente da Stats NZ mostrou a infla\u00e7\u00e3o arrefecendo para 3,8%, incentivando o RBNZ a suavizar seu tom sobre futuras altas de juros. Em contraste, as expectativas para o Federal Reserve permanecem hawkish, especialmente ap\u00f3s os dados de infla\u00e7\u00e3o do Core PCE da semana passada se mostrarem resistentes em 3,1%.<\/p>\n
Fatores externos tamb\u00e9m pesam sobre o d\u00f3lar neozeland\u00eas, refor\u00e7ando nossa vis\u00e3o cautelosa. O leil\u00e3o mais recente da Global Dairy Trade mostrou queda de 1,2% nos pre\u00e7os do leite em p\u00f3 integral, sinalizando enfraquecimento da demanda em mercados-chave. Al\u00e9m disso, dados recentes do PMI industrial da China, maior parceiro comercial da Nova Zel\u00e2ndia, recuaram para territ\u00f3rio contracionista em 49,8, reduzindo o apetite por moedas ligadas a commodities.<\/p>\n
Assim, buscamos nos posicionar para uma queda nas pr\u00f3ximas semanas, especialmente com a divulga\u00e7\u00e3o de dados cr\u00edticos do emprego nos EUA. Um relat\u00f3rio forte de Nonfarm Payrolls na quinta-feira refor\u00e7aria o caminho hawkish do Fed, provavelmente fortalecendo o d\u00f3lar e pressionando o par NZD\/USD. A compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com vencimento em julho ou agosto pode ser uma forma eficaz de capturar um movimento de baixa potencial, ao mesmo tempo em que gerencia o risco diante dessa divulga\u00e7\u00e3o de dados.<\/p>\n\n\n\n