A libra esterlina subiu frente ao iene na segunda-feira, com o GBP\/JPY avan\u00e7ando 0,59%, enquanto os mercados avaliavam o risco de interven\u00e7\u00e3o cambial por parte das autoridades japonesas. O par estava pela \u00faltima vez em 214,78 ap\u00f3s se recuperar da m\u00ednima intradi\u00e1ria de 213,41, mantendo as negocia\u00e7\u00f5es pr\u00f3ximas das m\u00e1ximas do ano.<\/p>\n
Nos gr\u00e1ficos, a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o est\u00e1 se consolidando em um tri\u00e2ngulo ascendente, enquanto o cruzamento voltou a ficar acima da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 50 dias em 214,06 e avan\u00e7ou em dire\u00e7\u00e3o a 215,00. O RSI virou para alta, rompendo o n\u00edvel neutro de 50 e avan\u00e7ando em dire\u00e7\u00e3o a 55,00. A resist\u00eancia \u00e9 vista em 215,00; um rompimento desse n\u00edvel colocaria 215,40\u2013215,50 no radar antes de 216,00, com a m\u00e1xima do ano at\u00e9 agora (YTD) em 216,60 mais adiante. O suporte come\u00e7a na SMA de 50 dias em 214,06, depois 213,00, seguido pela SMA de 100 dias em 212,83.<\/p>\n
Vemos o gr\u00e1fico do GBP\/JPY formando um tri\u00e2ngulo ascendente claro, o que sugere que um rompimento para cima est\u00e1 se tornando mais prov\u00e1vel. O momentum \u00e9 altista, j\u00e1 que o par se sustenta acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, colocando a m\u00e1xima do ano at\u00e9 agora de 216,60 em nosso horizonte. Os traders devem encarar recuos em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 regi\u00e3o de 214,00 como potenciais oportunidades de compra.<\/p>\n
Para aproveitar essa tend\u00eancia de alta, estamos considerando a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) com pre\u00e7o de exerc\u00edcio de 216,50 e vencimento nas pr\u00f3ximas semanas. Essa estrat\u00e9gia oferece a possibilidade de ganho com um movimento rumo a novas m\u00e1ximas, ao mesmo tempo em que limita estritamente a perda potencial ao pr\u00eamio pago. O mercado est\u00e1 precificando maior volatilidade, mas o padr\u00e3o t\u00e9cnico \u00e9 forte.<\/p>\n
No entanto, precisamos permanecer atentos ao risco de interven\u00e7\u00e3o por parte das autoridades japonesas. O ministro das Finan\u00e7as, Shunichi Suzuki, afirmou na semana passada que est\u00e1 acompanhando os movimentos cambiais com um \u201calto senso de urg\u00eancia\u201d, repetindo a mesma linguagem usada antes das interven\u00e7\u00f5es de 2022, de v\u00e1rios trilh\u00f5es de ienes. Um movimento repentino do Banco do Jap\u00e3o (BoJ) pode provocar uma queda acentuada, semelhante ao recuo de 4% em um \u00fanico dia observado em outubro de 2022.<\/p>\n
Diante das for\u00e7as opostas entre um quadro t\u00e9cnico altista e o risco de interven\u00e7\u00e3o, um strangle comprado (long strangle) \u00e9 uma estrat\u00e9gia atraente para as pr\u00f3ximas semanas. Ao comprar simultaneamente uma call fora do dinheiro (out-of-the-money) e uma put fora do dinheiro, podemos lucrar com um movimento relevante de pre\u00e7o em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Isso nos posiciona para ganhar tanto com um rompimento acima de 216,60 quanto com uma revers\u00e3o forte abaixo de 213,00.<\/p>\n
Para quem busca fazer hedge de posi\u00e7\u00f5es compradas ou apostar em uma corre\u00e7\u00e3o, um spread de puts de baixa (bearish put spread) \u00e9 uma alternativa eficiente em termos de custo. Poder\u00edamos comprar uma put de 214,00 e, ao mesmo tempo, vender uma put de 212,50 para financiar a estrutura. Isso define o risco e permite ganho se o par recuar em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 dias, que atualmente est\u00e1 perto de 212,83.<\/p>\n\n\n\n