O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuou na segunda-feira, oscilando em torno de 101,10, \u00e0 medida que a realiza\u00e7\u00e3o de lucros ganhou for\u00e7a antes das divulga\u00e7\u00f5es do mercado de trabalho dos EUA mais tarde na semana, embora o suporte tenha persistido por conta dos yields dos Treasuries em patamar firme e das expectativas de que o Federal Reserve possa manter a pol\u00edtica restritiva por mais tempo. O EUR\/USD se recuperou em dire\u00e7\u00e3o a 1,1420 ap\u00f3s dados mistos de confian\u00e7a na Zona do Euro e coment\u00e1rios da presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, no F\u00f3rum do BCE sobre Bancos Centrais 2026, enquanto a aten\u00e7\u00e3o se volta para as Vendas no Varejo da Alemanha e a pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o HICP. O GBP\/USD avan\u00e7ou levemente para perto de 1,3260 com a perda de for\u00e7a do d\u00f3lar, mas a cautela antes de novos dados do Reino Unido limitou os ganhos.<\/p>\n
Na \u00c1sia, o USD\/JPY permaneceu perto das m\u00e1ximas de v\u00e1rias d\u00e9cadas em 161,90, refletindo um amplo diferencial de pol\u00edtica entre o Federal Reserve e o Banco do Jap\u00e3o, enquanto os mercados seguem atentos a uma poss\u00edvel interven\u00e7\u00e3o. O AUD\/USD caiu para cerca de 0,6890 antes da ata do Reserve Bank of Australia (RBA), com os traders tamb\u00e9m aguardando os PMIs industrial e n\u00e3o industrial da NBS na China. As commodities tiveram desempenho misto: o WTI se manteve pr\u00f3ximo de 70,50, com riscos no Estreito de Ormuz sustentando pr\u00eamios de oferta, enquanto o ouro recuou em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.020 diante de um tom mais firme do d\u00f3lar e de expectativas de juros mais altos, com os dados de emprego dos EUA em foco.<\/p>\n
Estamos acompanhando a for\u00e7a do d\u00f3lar americano como o principal vetor para as pr\u00f3ximas semanas, sustentada por um Federal Reserve que parece comprometido com uma pol\u00edtica restritiva. Com o \u00faltimo relat\u00f3rio de Non-Farm Payrolls (NFP) de maio de 2026 mostrando um ganho s\u00f3lido de 195 mil empregos, esperamos que qualquer dado forte de trabalho nesta semana reforce a vis\u00e3o altista para o d\u00f3lar. Assim, estamos considerando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o DXY para capturar um potencial movimento de alta ap\u00f3s o relat\u00f3rio de emprego desta semana.<\/p>\n
O cabo de guerra entre um Fed hawkish e um BCE surpreendentemente resiliente est\u00e1 gerando volatilidade no EUR\/USD. Com a infla\u00e7\u00e3o HICP da Zona do Euro mostrando rigidez e permanecendo acima de 3% no \u00faltimo trimestre, a postura mais dura (hawkish) de Lagarde se justifica. Vemos potencial para negocia\u00e7\u00f5es irregulares e dentro de um intervalo (range), tornando estrat\u00e9gias como a venda de strangles em EUR\/USD atrativas para capturar pr\u00eamio enquanto se aguarda um rompimento direcional mais claro.<\/p>\n
A situa\u00e7\u00e3o em USD\/JPY \u00e9 extremamente tensa, com o par negociando em n\u00edveis n\u00e3o vistos h\u00e1 mais de 40 anos. Lembramos que o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as do Jap\u00e3o interveio perto do n\u00edvel 160 em 2024, portanto o risco de uma a\u00e7\u00e3o oficial para sustentar o iene agora \u00e9 excepcionalmente alto. Estamos protegendo nossas posi\u00e7\u00f5es compradas em USD\/JPY no spot por meio da compra de puts fora do dinheiro (out-of-the-money), para reduzir o impacto de uma queda s\u00fabita e intensa.<\/p>\n
Para o d\u00f3lar australiano, o foco est\u00e1 diretamente na China e no RBA. Ap\u00f3s o PMI oficial de manufatura da China do m\u00eas passado ter recuado inesperadamente para 49,8, uma nova leitura fraca pode pressionar o Aussie para baixo. Estamos nos posicionando para um poss\u00edvel movimento de queda antes da ata do RBA e dos dados chineses, usando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em AUD\/USD como uma forma direta de se expor a esse risco.<\/p>\n
Em commodities, o ouro est\u00e1 enfrentando dificuldades diante de juros elevados, com o rendimento (yield) do Treasury de 10 anos permanecendo firmemente acima de 4,5%. Embora o pre\u00e7o pr\u00f3ximo de US$ 4.020 reflita anos de instabilidade geopol\u00edtica, o obst\u00e1culo imediato de um d\u00f3lar forte \u00e9 relevante. Vemos qualquer surpresa positiva nos pr\u00f3ximos dados de emprego dos EUA como um gatilho para vender contratos futuros de ouro, mirando um movimento de baixa.<\/p>\n
O mercado de petr\u00f3leo parece equilibrado no fio da navalha, com o WTI mantendo estabilidade. As tens\u00f5es persistentes no Estreito de Ormuz oferecem um piso para os pre\u00e7os, j\u00e1 que qualquer interrup\u00e7\u00e3o poderia provocar um grande choque de oferta. Acreditamos que o uso de call spreads no WTI \u00e9 uma forma eficiente em custo de se posicionar para uma poss\u00edvel disparada de pre\u00e7os, ao mesmo tempo em que limita o risco caso as tens\u00f5es arrefe\u00e7am.<\/p>\n\n\n\n