O c\u00e2mbio na \u00c1sia deve abrir a semana mais fraco, pressionado pelas perdas em a\u00e7\u00f5es ligadas \u00e0 IA e pela retomada das tens\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3, que d\u00e3o sustenta\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar. A venda anterior de posi\u00e7\u00f5es lotadas em IA e semicondutores pesou sobre o apetite ao risco na regi\u00e3o e, se continuar, manter\u00e1 o canal de sentimento das bolsas como um vento contr\u00e1rio para o complexo.<\/p>\n
Com o risco geopol\u00edtico novamente em foco, espera-se que o petr\u00f3leo abra a segunda-feira com gap de alta, complicando o quadro para a regi\u00e3o. Um petr\u00f3leo mais firme reduziria parte do al\u00edvio que importadores de \u00f3leo vinham aproveitando ap\u00f3s a corre\u00e7\u00e3o anterior do Brent. Moedas asi\u00e1ticas de maior beta, incluindo o KRW, podem seguir sob press\u00e3o se as a\u00e7\u00f5es regionais permanecerem fracas, deixando o FX asi\u00e1tico exposto a uma fraqueza generalizada at\u00e9 que o sentimento de risco se estabilize.<\/p>\n
Acreditamos que as pr\u00f3ximas semanas tender\u00e3o a favorecer um d\u00f3lar americano mais forte, em fun\u00e7\u00e3o de um ambiente de avers\u00e3o a risco. A recente corre\u00e7\u00e3o de 4,5% no NASDAQ 100, impulsionada por uma realiza\u00e7\u00e3o de lucros em opera\u00e7\u00f5es lotadas em IA, vem pressionando o sentimento. Esse contexto torna ativos de porto seguro, como o d\u00f3lar, mais atraentes.<\/p>\n
Como consequ\u00eancia, estamos posicionados para fraqueza em moedas asi\u00e1ticas de maior beta, especialmente o won sul-coreano. Consideramos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em USD\/KRW, que j\u00e1 avan\u00e7ou al\u00e9m do n\u00edvel-chave de 1.410. O movimento reflete a press\u00e3o sobre as a\u00e7\u00f5es regionais e a sensibilidade da Coreia do Sul tanto ao humor em tecnologia quanto aos pre\u00e7os de energia.<\/p>\n
A renova\u00e7\u00e3o das tens\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3 \u00e9 outro fator-chave, levando os futuros do Brent a subir mais de 3% para US$ 92,50 por barril nesta manh\u00e3. Isso elimina o al\u00edvio recente para pa\u00edses importadores de petr\u00f3leo e adiciona press\u00e3o baixista sobre suas moedas. Por isso, tamb\u00e9m estamos avaliando posi\u00e7\u00f5es vendidas em moedas de outros importadores de \u00f3leo.<\/p>\n
No geral, a incerteza do mercado sugere que a volatilidade \u00e9 uma opera\u00e7\u00e3o por si s\u00f3. Com o VIX subindo acima de 18, vemos oportunidades no uso de op\u00e7\u00f5es para explorar as oscila\u00e7\u00f5es esperadas de pre\u00e7os. Antecipamos que a volatilidade impl\u00edcita nos principais pares de moedas asi\u00e1ticos continuar\u00e1 elevada no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n