O EUR\/USD permaneceu dentro de um canal de curto prazo enquanto os mercados aguardavam que a presidente do BCE, Christine Lagarde, abrisse o simp\u00f3sio de Sintra do BCE \u00e0s 13h30 (ET). O f\u00f3rum, intitulado \u201cMoldando o Futuro da Europa; Inova\u00e7\u00e3o, Crescimento e Estabilidade\u201d, re\u00fane nesta semana autoridades de alto escal\u00e3o, incluindo o presidente do Fed, Warsh, e o governador do BoC, Macklem, na quarta-feira. Encontros anteriores em Sintra, em geral, tiveram influ\u00eancia limitada sobre a a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os no curto prazo.<\/p>\n
O par foi caracterizado como neutro a altista ap\u00f3s a alta da semana passada a partir de m\u00ednimas na regi\u00e3o de 1,13, mas encontrou resist\u00eancia em torno de 1,14. O spot foi descrito como negociando no meio da faixa dentro de um canal entre 1,1360 e 1,1450, mantendo-se preso em uma banda. Um rompimento acima de 1,15 foi citado como o patamar necess\u00e1rio para melhorar as perspectivas de retomada do euro.<\/p>\n
Vemos o euro negociando em uma faixa estreita contra o d\u00f3lar americano, e esperamos que isso continue nas pr\u00f3ximas semanas. Os mercados aguardam coment\u00e1rios da presidente do BCE, Lagarde, no simp\u00f3sio de Sintra, mas historicamente esse evento n\u00e3o provocou grandes oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os. O par parece travado, com os operadores relutantes em assumir posi\u00e7\u00f5es grandes.<\/p>\n
A raz\u00e3o fundamental para isso \u00e9 a diverg\u00eancia na pol\u00edtica dos bancos centrais. Dados recentes mostram que a infla\u00e7\u00e3o da zona do euro arrefeceu para 2,1%, enquanto a infla\u00e7\u00e3o do n\u00facleo do PCE nos EUA segue mais persistente em 2,9%, atrasando o ciclo de afrouxamento do Federal Reserve. Esse diferencial de pol\u00edtica est\u00e1 mantendo o EUR\/USD limitado, atualmente sustentado entre 1,0800 e 1,0900.<\/p>\n
Diante desse cen\u00e1rio, acreditamos que vender op\u00e7\u00f5es \u00e9 a estrat\u00e9gia mais prudente para as pr\u00f3ximas semanas. O mercado est\u00e1 precificando baixa volatilidade, com a volatilidade impl\u00edcita de 1 m\u00eas do EUR\/USD perto de 5,8%, na parte inferior de sua m\u00e9dia de cinco anos. A venda de strangles com strikes fora da faixa de 1,0750 a 1,0950 permite ao trader capturar pr\u00eamio \u00e0 medida que o tempo passa.<\/p>\n
Essa estrat\u00e9gia se beneficia de o par permanecer dentro do seu canal estabelecido, o que vemos como o cen\u00e1rio mais prov\u00e1vel. Estamos olhando para o per\u00edodo at\u00e9 o vencimento de op\u00e7\u00f5es de meados de julho. A hist\u00f3ria mostra que, durante per\u00edodos semelhantes de diverg\u00eancia entre bancos centrais, como em 2014-2015, longos intervalos de negocia\u00e7\u00e3o lateral foram comuns antes de surgir uma tend\u00eancia clara.<\/p>\n
No entanto, precisamos estar preparados para uma poss\u00edvel surpresa no evento de Sintra. Para se proteger contra um rompimento repentino, os traders poderiam comprar op\u00e7\u00f5es baratas, bem fora do dinheiro. Isso oferece prote\u00e7\u00e3o a um custo pequeno caso o mercado se mova de forma acentuada em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Para que nossa vis\u00e3o de negocia\u00e7\u00e3o em faixa mude, precisar\u00edamos ver um rompimento sustentado acima do n\u00edvel de resist\u00eancia em 1,0950. Somente um movimento assim sinalizaria uma recupera\u00e7\u00e3o mais forte para o euro. At\u00e9 l\u00e1, seguiremos operando dentro da faixa.<\/p>\n\n\n\n