A r\u00fapia indiana ficou praticamente est\u00e1vel ap\u00f3s o feriado de segunda-feira, com o USD\/INR oscilando em torno de 94,35\u201394,38, enquanto os mercados avaliavam um novo risco geopol\u00edtico pr\u00f3ximo ao Estreito de Hormuz, rota ligada a quase um quinto da oferta global de energia. Ataques no fim de semana na regi\u00e3o reacenderam preocupa\u00e7\u00f5es com interrup\u00e7\u00f5es, antes de Estados Unidos e Ir\u00e3 concordarem com um cessar-fogo e marcarem conversas em Om\u00e3 para ter\u00e7a-feira. A queda do petr\u00f3leo em dire\u00e7\u00e3o aos n\u00edveis pr\u00e9-guerra aliviou a press\u00e3o imediata, embora a retomada das hostilidades representasse um risco para a \u00cdndia, dada sua depend\u00eancia de petr\u00f3leo importado.<\/p>\n
O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) ficou est\u00e1vel perto de 101,30 antes de uma semana carregada de dados, liderada pelo payroll (Nonfarm Payrolls) de junho na quinta-feira, al\u00e9m do ISM Manufacturing PMI, do ADP Employment Change e do JOLTS de vagas em aberto de maio. A precifica\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria via CME FedWatch indica quase 90% de probabilidade de ao menos uma alta de juros do Federal Reserve neste ano. No t\u00e9cnico, o USD\/INR segue abaixo da EMA de 20 per\u00edodos em 94,80, enquanto a linha de tend\u00eancia mais ampla de baixa vem sendo tra\u00e7ada a partir de cerca de 97,10; o suporte fica perto de 94,1051 e o RSI (14) est\u00e1 em torno de 44. Separadamente, o crescimento m\u00e9dio da \u00cdndia foi de 6,13% entre 2006 e 2023, e a meta de infla\u00e7\u00e3o do RBI \u00e9 de 4%.<\/p>\n
Estamos acompanhando de perto as conversas EUA-Ir\u00e3 programadas para amanh\u00e3 em Om\u00e3, pois qualquer desfecho negativo pode impactar diretamente os pre\u00e7os do petr\u00f3leo. O Brent j\u00e1 teve um pico no fim de semana para perto de US$ 90 por barril antes de se acomodar em torno de US$ 87, e um fracasso nas negocia\u00e7\u00f5es poderia facilmente lev\u00e1-lo de volta para aquela faixa. Isso cria incerteza relevante para a r\u00fapia indiana, dada sua sensibilidade aos custos de energia.<\/p>\n
Como a \u00cdndia importa mais de 85% do seu petr\u00f3leo bruto, um aumento sustentado de pre\u00e7os colocaria forte press\u00e3o sobre a r\u00fapia. Por isso, estamos considerando comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/INR fora do dinheiro (out-of-the-money), com vencimentos de curto prazo. Trata-se de uma forma de baixo custo para se posicionar para uma poss\u00edvel deprecia\u00e7\u00e3o acentuada da r\u00fapia caso as tens\u00f5es geopol\u00edticas escalem.<\/p>\n
O outro grande evento da semana \u00e9 o relat\u00f3rio de Nonfarm Payrolls (NFP) dos EUA na quinta-feira. O consenso de mercado projeta cerca de 195 mil novas vagas em junho. Um n\u00famero significativamente acima disso refor\u00e7aria as chances de 90% precificadas pelo mercado de uma alta de juros do Fed neste ano, fortalecendo o d\u00f3lar.<\/p>\n
Dada a possibilidade de um resultado \u201cbin\u00e1rio\u201d tanto nas negocia\u00e7\u00f5es com o Ir\u00e3 quanto no NFP, vemos volatilidade elevada \u00e0 frente. A volatilidade impl\u00edcita de uma semana para op\u00e7\u00f5es de USD\/INR j\u00e1 subiu para 7,5%, acima da m\u00e9dia mensal de 6,0%. Isso sugere que estrat\u00e9gias como straddles, que se beneficiam de um grande movimento de pre\u00e7o em qualquer dire\u00e7\u00e3o, podem valer a considera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o par USD\/INR est\u00e1 em um ponto crucial perto de 94,38, pouco acima do suporte-chave em 94,10. Vamos usar esse n\u00edvel como gatilho para as opera\u00e7\u00f5es. Uma quebra consistente abaixo desse suporte sinalizaria mais for\u00e7a da r\u00fapia, levando-nos a considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou a entrada em posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros.<\/p>\n\n\n\n