O AUD\/USD foi negociado em torno de 0,6890 durante o preg\u00e3o europeu desta segunda-feira, mantendo-se discreto pelo segundo dia, \u00e0 medida que o d\u00f3lar australiano se estabilizou ap\u00f3s perdas recentes, enquanto o d\u00f3lar americano cedeu. A din\u00e2mica de pre\u00e7os ficou ancorada na incerteza geopol\u00edtica, embora a press\u00e3o baixista tenha diminu\u00eddo ap\u00f3s relatos de que Washington e Teer\u00e3 concordaram com uma interrup\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria das hostilidades antes das negocia\u00e7\u00f5es de paz, que devem ser retomadas em Doha nesta semana. O foco seguiu nos desdobramentos r\u00e1pidos no Oriente M\u00e9dio ap\u00f3s ataques retaliat\u00f3rios que se seguiram ao impacto, na quinta-feira, de um proj\u00e9til iraniano contra um navio cargueiro, com ambos os lados trocando acusa\u00e7\u00f5es sobre viola\u00e7\u00f5es de um cessar-fogo provis\u00f3rio de 17 de junho; delega\u00e7\u00f5es oficiais t\u00eam encontro marcado no Catar na ter\u00e7a-feira.<\/p>\n
Na Austr\u00e1lia, a aten\u00e7\u00e3o se voltou para o Reserve Bank of Australia (RBA) ap\u00f3s o vice-governador assistente Chris Kent revisar op\u00e7\u00f5es de pol\u00edtica al\u00e9m da meta para a taxa b\u00e1sica (cash rate), que segue como o instrumento preferido do RBA. Ele afirmou que, caso os custos de financiamento retornem para patamares pr\u00f3ximos de zero, o banco central poderia recorrer a medidas n\u00e3o convencionais, incluindo compras de t\u00edtulos, orienta\u00e7\u00e3o prospectiva (forward guidance) e amplia\u00e7\u00e3o do suporte de liquidez. Entre os fatores mais amplos que influenciam o AUD est\u00e3o a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica do RBA e a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2% a 3%, o papel da China como maior parceira comercial da Austr\u00e1lia e o min\u00e9rio de ferro \u2014 seu principal produto de exporta\u00e7\u00e3o \u2014 avaliado em US$ 118 bilh\u00f5es por ano em 2021.<\/p>\n\n
Dada a atual desescalada geopol\u00edtica entre Washington e Teer\u00e3, vemos potencial para redu\u00e7\u00e3o da demanda por prote\u00e7\u00e3o (safe haven) pelo d\u00f3lar americano. No entanto, como a situa\u00e7\u00e3o segue fluida, acreditamos que a volatilidade no AUD\/USD permanecer\u00e1 elevada, como indica a volatilidade impl\u00edcita de um m\u00eas, que subiu recentemente para 9,2%. Assim, estamos nos posicionando para movimentos bruscos e imprevis\u00edveis, em vez de uma tend\u00eancia direcional clara no curto prazo.<\/p>\n\n
Os coment\u00e1rios recentes do RBA sobre instrumentos n\u00e3o convencionais de pol\u00edtica lan\u00e7am uma sombra dovish de longo prazo sobre o AUD, limitando qualquer alta mais relevante. O atual diferencial de juros, com a cash rate do RBA em 3,85% e a Fed Funds rate em 4,25%, continua oferecendo suporte subjacente ao d\u00f3lar americano. Essa press\u00e3o fundamental sugere que qualquer for\u00e7a do d\u00f3lar australiano acima de 0,6950 pode ser tempor\u00e1ria.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m acompanhamos de perto a sa\u00fade da economia chinesa, que tem exibido uma recupera\u00e7\u00e3o mista. O PMI oficial mais recente da ind\u00fastria na China veio em 50,8, indicando apenas leve expans\u00e3o, enquanto os pre\u00e7os do min\u00e9rio de ferro arrefeceram para perto de US$ 114 por tonelada, ante mais de US$ 120 no m\u00eas passado. A aus\u00eancia de uma demanda mais forte pelo principal produto de exporta\u00e7\u00e3o da Austr\u00e1lia limita o potencial de alta fundamental do AUD.<\/p>\n\n
Diante desses fatores conflitantes, buscamos estrat\u00e9gias que se beneficiem de um mercado lateral, mas com possibilidade de movimentos abruptos. Vemos o par provavelmente contido entre 0,6800 e 0,7000 nas pr\u00f3ximas semanas. A venda de strangles de op\u00e7\u00f5es fora dessa faixa pode ser uma estrat\u00e9gia vi\u00e1vel para capturar pr\u00eamio, mantendo-se preparado para um rompimento caso as negocia\u00e7\u00f5es de paz em Doha fracassem.<\/p>\n\n\n\n