O Indicador de Sentimento Econ\u00f4mico da zona do euro subiu para 95 em junho, ficando acima das expectativas do mercado, de 94,3. A leitura aponta para uma melhora modesta na confian\u00e7a reportada em todo o bloco da moeda \u00fanica.<\/p>\n
Ainda assim, o sentimento permanece abaixo do n\u00edvel de 100, comumente tratado como sua m\u00e9dia de longo prazo, deixando um hiato entre as condi\u00e7\u00f5es atuais e os padr\u00f5es hist\u00f3ricos t\u00edpicos. O resultado de junho se soma ao fluxo de dados recentes de pesquisas usado para aferir o ritmo da atividade.<\/p>\n\n
Esse dado de melhora do sentimento econ\u00f4mico em junho sugere que a economia da zona do euro tem mais tra\u00e7\u00e3o do que se imaginava. Vemos isso como um sinal de que a demanda subjacente segue resiliente, o que potencialmente pode criar um piso para os pre\u00e7os dos ativos regionais. Isso desafia a narrativa recente de desacelera\u00e7\u00e3o que vem se consolidando ao longo do \u00faltimo trimestre.<\/p>\n
Diante disso, estamos avaliando a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o \u00edndice EURO STOXX 50. O \u00edndice vem se consolidando pr\u00f3ximo do n\u00edvel de 4.900 no \u00faltimo m\u00eas, e esse dado positivo pode desencadear um rompimento para cima. Um vencimento em agosto daria tempo suficiente para que esse sentimento se traduza em pre\u00e7os de a\u00e7\u00f5es mais altos.<\/p>\n\n
Esse dado tamb\u00e9m pode fortalecer o euro, pois reduz a press\u00e3o imediata sobre o Banco Central Europeu para considerar cortes de juros. Com o c\u00e2mbio EUR\/USD atualmente orbitando 1,08, vemos potencial para uma alta. Estamos nos posicionando para isso por meio de op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, para montar uma vis\u00e3o moderadamente otimista para o euro.<\/p>\n
Consequentemente, antecipamos uma poss\u00edvel alta dos yields dos t\u00edtulos soberanos. O rendimento do Bund alem\u00e3o de 10 anos, que hoje est\u00e1 em aproximadamente 2,6%, pode sofrer press\u00e3o de alta se o mercado come\u00e7ar a retirar do pre\u00e7o a perspectiva de um corte futuro de juros pelo BCE. Por isso, tamb\u00e9m consideramos opera\u00e7\u00f5es que se beneficiem de taxas mais altas, como a venda de contratos futuros de Bund alem\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n