Os futuros dos \u00edndices acion\u00e1rios dos EUA avan\u00e7aram durante o preg\u00e3o europeu nesta segunda-feira, conforme o apetite por risco melhorou ap\u00f3s relatos de al\u00edvio das tens\u00f5es entre Washington e Teer\u00e3. Os futuros do Dow Jones subiram 0,33%, para cerca de 52.400, enquanto os futuros do S&P 500 avan\u00e7aram 0,65%, para aproximadamente 7.450; os futuros do Nasdaq 100 lideraram os ganhos, em alta de 0,90%, perto de 29.630.<\/p>\n\n
O movimento veio ap\u00f3s sinais de uma pausa tempor\u00e1ria nas hostilidades antes de negocia\u00e7\u00f5es de paz em Doha nesta semana, depois de ataques retaliat\u00f3rios iniciados na quinta-feira, quando um proj\u00e9til iraniano atingiu um navio cargueiro. Delega\u00e7\u00f5es devem se reunir no Catar na ter\u00e7a-feira, embora ambos os lados tenham acusado o outro de violar o cessar-fogo provis\u00f3rio de 17 de junho. As aten\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m se voltam ao Federal Reserve: a ferramenta CME FedWatch aponta probabilidade de 79,5% de ao menos uma alta de 25 pontos-base em dezembro, e o relat\u00f3rio de Nonfarm Payrolls de quinta-feira deve mostrar cria\u00e7\u00e3o de 114.000 vagas em junho e taxa de desemprego de 4,3%. Na semana passada, o Dow ganhou 0,6%, enquanto o S&P 500 caiu 1,95% e o Nasdaq Composite recuou 4,6%; Nvidia e Alphabet ca\u00edram mais de 8%, Apple, Amazon e Meta perderam mais de 4%, e a SpaceX despencou 17% ap\u00f3s sua estreia em 12 de junho.<\/p>\n\n
Com o arrefecimento das tens\u00f5es geopol\u00edticas, vemos uma oportunidade para um rali de al\u00edvio no curto prazo, especialmente no setor de tecnologia, que foi fortemente vendido na semana passada. Estamos considerando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de vencimento curto no Nasdaq 100 para capturar esse repique. O movimento de alta atual nos futuros sugere que esse sentimento positivo pode se estender \u00e0 sess\u00e3o de negocia\u00e7\u00e3o nos EUA.<\/p>\n\n
O \u00cdndice de Volatilidade da CBOE (VIX), muitas vezes chamado de \u201cterm\u00f4metro do medo\u201d do mercado, provavelmente recuou das m\u00e1ximas recentes acima de 20 observadas durante o conflito da semana passada. Um VIX operando mais pr\u00f3ximo de 17 barateia a compra de op\u00e7\u00f5es, oferecendo um ponto de entrada favor\u00e1vel para traders que buscam fazer hedge ou iniciar novas posi\u00e7\u00f5es. Essa queda reflete a menor ansiedade do mercado com a situa\u00e7\u00e3o Washington-Teer\u00e3, ao menos por enquanto.<\/p>\n\n
Nosso foco imediato, por\u00e9m, est\u00e1 no relat\u00f3rio de Nonfarm Payrolls desta quinta-feira. Um n\u00famero de empregos significativamente acima da proje\u00e7\u00e3o de 114.000 pode consolidar a inten\u00e7\u00e3o do Fed de elevar juros, provavelmente limitando esse rali. Historicamente, dados fortes do mercado de trabalho durante um ciclo de aperto monet\u00e1rio t\u00eam levado os yields dos t\u00edtulos a subir e as bolsas a cair \u2014 um risco que precisamos administrar antes da divulga\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
A rota\u00e7\u00e3o da semana passada foi severa, com o Nasdaq 100 ficando atr\u00e1s do Dow Jones em mais de cinco pontos percentuais. Enxergamos o repique de tecnologia nesta semana como uma oportunidade potencial para avaliar se essa tend\u00eancia continuar\u00e1. Podemos buscar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em ETFs de tecnologia se esse movimento de alta mostrar sinais de fraqueza antes dos dados de payroll.<\/p>\n\n
Olhando mais adiante, o mercado precificando quase 80% de chance de alta de juros em dezembro sugere um vento contr\u00e1rio estrutural para as a\u00e7\u00f5es. O yield do Treasury de 2 anos dos EUA, altamente sens\u00edvel \u00e0 pol\u00edtica do Fed, segue firme em torno de 4,9%, refletindo essas expectativas mais \u201chawkish\u201d. Esse ambiente nos leva a considerar a venda de spreads de call fora do dinheiro (out-of-the-money) no S&P 500 para o terceiro trimestre, buscando gerar renda enquanto delimitamos o risco.<\/p>\n\n\n\n