EUR\/GBP recuou para perto de 0,8625 no in\u00edcio do preg\u00e3o europeu nesta segunda-feira, \u00e0 medida que as expectativas de novas a\u00e7\u00f5es do Banco Central Europeu (BCE) diminu\u00edram. O BCE elevou sua taxa de dep\u00f3sito em 25 pontos-base, para 2,25%, na reuni\u00e3o de junho, mas a comunica\u00e7\u00e3o posterior reduziu o senso de urg\u00eancia em torno de um aperto adicional. Os mercados tamb\u00e9m se ajustaram em paralelo \u00e0 queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, e a ferramenta ECB Watchtool indicou probabilidade de 94,0% de manuten\u00e7\u00e3o dos juros, enquanto o f\u00f3rum anual do BCE mais tarde nesta segunda-feira deve direcionar as expectativas de pol\u00edtica no curto prazo.<\/p>\n
Fatores ligados \u00e0 libra esterlina atuaram na dire\u00e7\u00e3o oposta, com a transi\u00e7\u00e3o pol\u00edtica no Reino Unido e dados dom\u00e9sticos mais fracos descritos como potenciais ventos contr\u00e1rios para a GBP, o que poderia dar suporte ao cruzamento. O Guardian informou que o ex-prefeito da Grande Manchester deve apresentar sua vis\u00e3o para o Reino Unido nesta segunda-feira. Keir Starmer disse na semana passada que deixaria o cargo de l\u00edder do Partido Trabalhista, atualmente no governo, e o cronograma de sucess\u00e3o pode levar Andy Burnham a assumir como primeiro-ministro j\u00e1 em 17 de julho, caso n\u00e3o surja um desafiante.<\/p>\n
O cruzamento EUR\/GBP \u00e9 negociado com leve vi\u00e9s de baixa perto de 0,8450 nesta data, 29 de junho de 2026. Acreditamos que isso \u00e9 impulsionado pela amplia\u00e7\u00e3o do diferencial de pol\u00edtica entre um Banco Central Europeu cauteloso e um Banco da Inglaterra (BoE) mais \u201chawkish\u201d. Os traders devem estar preparados para mais queda \u00e0 frente do f\u00f3rum anual do BCE em Sintra nesta semana.<\/p>\n
Dados recentes de infla\u00e7\u00e3o do m\u00eas passado mostraram a taxa cheia (headline) da Zona do Euro arrefecendo para 2,1%, enquanto o n\u00famero do Reino Unido permanece teimosamente mais alto, em 2,8%. Essa diverg\u00eancia d\u00e1 ao BoE motivo para manter sua taxa mais elevada, em 4,5%, enquanto se espera que o BCE mantenha a sua em 3,0%. Essa diferen\u00e7a fundamental de infla\u00e7\u00e3o \u00e9 o principal motor da nossa vis\u00e3o baixista para o euro.<\/p>\n
A precifica\u00e7\u00e3o de mercado via swaps de juros agora implica 85% de probabilidade de o BCE manter as taxas inalteradas ao longo do ver\u00e3o no hemisf\u00e9rio norte. Estamos acompanhando as observa\u00e7\u00f5es de abertura da presidente Lagarde no f\u00f3rum em busca de qualquer sinaliza\u00e7\u00e3o sobre a pol\u00edtica futura, mas, por ora, o mercado j\u00e1 parece ter tomado sua decis\u00e3o. Essa convic\u00e7\u00e3o sugere que seria necess\u00e1rio um \u201chawkish surprise\u201d para reverter a tend\u00eancia atual do par.<\/p>\n
Por outro lado, estamos atentos a potenciais ventos contr\u00e1rios para a libra. Atritos pol\u00edticos em torno do pr\u00f3ximo Autumn Statement no Reino Unido, combinados com uma recente queda do PMI de servi\u00e7os abaixo do n\u00edvel-chave de 50, podem limitar a for\u00e7a da esterlina. Isso poderia oferecer um piso para o EUR\/GBP, tornando menos prov\u00e1vel um colapso s\u00fabito e acentuado.<\/p>\n
Ao observar padr\u00f5es hist\u00f3ricos, per\u00edodos de diverg\u00eancia clara de pol\u00edtica monet\u00e1ria, como o visto em 2022, frequentemente levaram a tend\u00eancias sustentadas por v\u00e1rias semanas neste par cambial. Acreditamos que os traders deveriam considerar estrat\u00e9gias que se beneficiem de uma queda gradual, com alvo potencial no suporte de 0,8400. A compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de EUR\/GBP com vencimento em julho ou agosto pode ser uma forma ponderada de se posicionar para esse movimento esperado.<\/p>\n\n\n\n