O EUR\/USD operava com pouca varia\u00e7\u00e3o em torno de 1,1385 no in\u00edcio do preg\u00e3o europeu desta segunda-feira, enquanto os mercados avaliavam novos sinais sobre os esfor\u00e7os para encerrar a guerra dos EUA com o Ir\u00e3. Mais adiante na semana, as aten\u00e7\u00f5es se voltam para o f\u00f3rum anual do Banco Central Europeu e para os dados de emprego dos EUA de junho, ambos com potencial para influenciar, no curto prazo, a precifica\u00e7\u00e3o de juros e a dire\u00e7\u00e3o das moedas.<\/p>\n
A CNN informou que uma autoridade dos EUA disse que EUA e Ir\u00e3 recuariam por enquanto ap\u00f3s trocas de fogo perto do Estreito de Ormuz, e que os dois pa\u00edses planejam se reunir na ter\u00e7a-feira em Doha, no Catar. O ministro das Rela\u00e7\u00f5es Exteriores do Ir\u00e3, Abbas Araghchi, afirmou que a responsabilidade pelo Estreito de Ormuz cabe exclusivamente a Teer\u00e3 e alertou que tentativas de contornar sua rota preferida causariam \u201ctens\u00e3o e escalada\u201d. Em paralelo, as tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio mantiveram as press\u00f5es inflacion\u00e1rias no radar, enquanto uma estreia hawkish de Kevin Warsh como presidente do Federal Reserve no in\u00edcio do m\u00eas mudou as expectativas para cortes de juros nos EUA neste ano, sustentando o d\u00f3lar (USD) frente ao euro (EUR). A presidente do BCE, Christine Lagarde, deve abrir o f\u00f3rum nesta segunda-feira.<\/p>\n
Vemos o par EUR\/USD negociado perto de 1,0750, \u00e0 medida que o mercado pondera trajet\u00f3rias divergentes de pol\u00edtica monet\u00e1ria entre bancos centrais. O risco persistente de tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio continua a influenciar os pre\u00e7os do petr\u00f3leo e adiciona uma camada de incerteza. Dados-chave de emprego nos EUA e coment\u00e1rios de autoridades do Banco Central Europeu nas pr\u00f3ximas semanas ser\u00e3o cruciais.<\/p>\n
Essa tens\u00e3o subjacente sugere que devemos nos preparar para um aumento da volatilidade, tornando certas estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es mais atrativas. Acreditamos que se posicionar para um poss\u00edvel salto na amplitude dos movimentos de pre\u00e7o \u2014 talvez por meio de straddles comprados no EUR\/USD \u2014 pode ser uma estrat\u00e9gia prudente antes de divulga\u00e7\u00f5es relevantes de dados. A volatilidade impl\u00edcita no par j\u00e1 subiu a partir das m\u00ednimas do ano, indicando que o mercado come\u00e7a a precificar mais risco.<\/p>\n
O compromisso do Federal Reserve em manter os juros elevados segue como o tema dominante do mercado, o que deve continuar a dar suporte ao d\u00f3lar. Com o dado mais recente do CPI dos EUA de maio vindo em ainda persistentes 2,8%, a infla\u00e7\u00e3o permanece acima da meta de 2% do Fed. Isso refor\u00e7a a expectativa de que o Fed ser\u00e1 um dos \u00faltimos grandes bancos centrais a cortar juros.<\/p>\n
Ap\u00f3s o corte de juros do Banco Central Europeu no in\u00edcio deste m\u00eas, monitoramos de perto quaisquer sinais sobre o ritmo de flexibiliza\u00e7\u00e3o adiante. Qualquer tom mais duro (hawkish) ou hesita\u00e7\u00e3o em se comprometer com novos cortes por parte dos formuladores de pol\u00edtica pode oferecer algum suporte de curto prazo ao euro. Historicamente, ap\u00f3s um corte inicial de juros \u2014 como o de junho de 2024 \u2014 a orienta\u00e7\u00e3o futura (forward guidance) do banco central passa a ser o principal vetor do valor da moeda.<\/p>\n\n\n\n