A Axios, citando um funcion\u00e1rio, informou que os EUA e o Ir\u00e3 concordaram em suspender por mais de tr\u00eas dias ataques retaliat\u00f3rios dentro e nos arredores do Estreito de Hormuz e em retomar conversas t\u00e9cnicas na ter\u00e7a-feira, no Catar. Esfor\u00e7os anteriores para encerrar a guerra dos EUA com o Ir\u00e3 teriam emperrado depois que os EUA atingiram alvos militares iranianos, ap\u00f3s os mais recentes ataques de Teer\u00e3 contra a navega\u00e7\u00e3o no Estreito.<\/p>\n\n
A Guarda Revolucion\u00e1ria Isl\u00e2mica (IRGC, na sigla em ingl\u00eas) afirmou ter destru\u00eddo oito instala\u00e7\u00f5es militares dos EUA no Kuwait e no Bahrein em resposta a recentes ataques americanos contra estruturas iranianas, enquanto Washington disse que uma onda de drones e m\u00edsseis iranianos no fim do s\u00e1bado n\u00e3o atingiu os alvos pretendidos. O chanceler iraniano Abbas Araghchi declarou que o Estreito de Hormuz permaneceria sob total controle iraniano pelos pr\u00f3ximos 30 dias, enquanto o presidente dos EUA, Donald Trump, acusou o Ir\u00e3 de violar um memorando de entendimento e amea\u00e7ou novas a\u00e7\u00f5es militares. Os mercados abriram a segunda-feira em modo \u201crisk-off\u201d, impulsionando o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) e o petr\u00f3leo WTI.<\/p>\n\n
Com as conversas no Catar marcadas para esta ter\u00e7a-feira, a situa\u00e7\u00e3o segue extremamente fr\u00e1gil. Vemos isso como um sinal claro para comprar volatilidade, j\u00e1 que qualquer manchete negativa pode provocar oscila\u00e7\u00f5es significativas de pre\u00e7o. Por isso, estamos aumentando nossas posi\u00e7\u00f5es compradas em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) do VIX, antecipando que o \u00edndice, que tem oscilado perto de 14, pode facilmente saltar para acima de 20, como ocorreu em epis\u00f3dios geopol\u00edticos semelhantes no in\u00edcio de 2020.<\/p>\n\n
A amea\u00e7a direta ao Estreito de Hormuz \u2014 por onde transita quase um quinto da oferta di\u00e1ria mundial de petr\u00f3leo \u2014 coloca o petr\u00f3leo no centro das aten\u00e7\u00f5es. Estamos comprando calls de curto prazo de WTI e Brent para capturar um potencial choque de oferta caso as negocia\u00e7\u00f5es fracassem. Historicamente, incidentes nessa regi\u00e3o provocaram altas imediatas, como o salto de 14% em um \u00fanico dia ap\u00f3s os ataques de 2019 a instala\u00e7\u00f5es sauditas.<\/p>\n\n
Essa incerteza est\u00e1 impulsionando uma busca por seguran\u00e7a, fortalecendo o d\u00f3lar americano. Estamos nos posicionando para o DXY testar suas m\u00e1ximas recentes, \u00e0 medida que o capital migra para ativos denominados em d\u00f3lares. Esse movimento \u00e9 consistente com per\u00edodos de \u201crisk-off\u201d, nos quais o d\u00f3lar atua como a principal moeda de ref\u00fagio.<\/p>\n\n
O mercado acion\u00e1rio mais amplo est\u00e1 vulner\u00e1vel \u00e0 alta dos custos de energia e ao risco geopol\u00edtico. Estamos protegendo nossas carteiras compradas por meio da compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) no S&P 500 e avaliando de forma seletiva op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em ETFs do setor de defesa. A\u00e7\u00f5es de companhias a\u00e9reas e de industriais sens\u00edveis ao pre\u00e7o do combust\u00edvel tendem a ficar para tr\u00e1s nesse ambiente.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, nossa estrat\u00e9gia ser\u00e1 definida pela janela de 30 dias mencionada pelo Ir\u00e3. Estamos utilizando estruturas com spreads de op\u00e7\u00f5es para delimitar o risco, j\u00e1 que a volatilidade impl\u00edcita elevada torna a simples compra de op\u00e7\u00f5es mais cara. Isso nos permite manter exposi\u00e7\u00e3o ao potencial de alta em energia, ao mesmo tempo em que limita perdas caso seja encontrada uma solu\u00e7\u00e3o diplom\u00e1tica duradoura.<\/p>\n\n\n\n