A libra esterlina subiu 0,20% frente ao d\u00f3lar na sexta-feira, \u00e0 medida que a moeda americana cedeu ap\u00f3s atingir m\u00e1ximas no ano, com os mercados monet\u00e1rios inclinando-se para um Federal Reserve menos \u201chawkish\u201d (inclinado a apertar a pol\u00edtica), mesmo com autoridades refor\u00e7ando o foco na infla\u00e7\u00e3o. O GBP\/USD estava em 1,3217 ap\u00f3s uma m\u00ednima da sess\u00e3o em 1,3180, e o par caminhava para uma queda semanal de 0,15%. A pol\u00edtica brit\u00e2nica seguiu no centro das aten\u00e7\u00f5es ap\u00f3s a ren\u00fancia do primeiro-ministro Keir Starmer, com expectativa de uma transi\u00e7\u00e3o ordenada para um s\u00e9timo premi\u00ea em 10 anos; Andy Burnham lidera a disputa e \u00e9 o \u00fanico candidato oficialmente declarado. Burnham disse em 14 de maio que buscaria uma cadeira no Parlamento para desafiar Starmer, movimento que enfraqueceu a libra e elevou os rendimentos dos gilts, enquanto sua equipe afirmou posteriormente que ele seguiria as regras fiscais da chanceler Rachel Reeves.<\/p>\n\n
As expectativas de juros para o Banco da Inglaterra mudaram, com os mercados precificando 21 pontos-base de aperto em 2026, ante 33 pontos-base uma semana antes, segundo a Prime Terminal. Nos EUA, a confian\u00e7a do consumidor da Universidade de Michigan melhorou em junho, com o \u00edndice subindo para 49,5, ante 48,9 na pr\u00e9via e 44,8 em maio, enquanto as expectativas de infla\u00e7\u00e3o de um ano ficaram em 4,6% e as de cinco anos recuaram para 3,3%, de 3,4%. O \u00edndice do d\u00f3lar caiu 0,18%, para 101,25, e o presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, disse que os juros podem precisar subir devido a uma infla\u00e7\u00e3o ampla. No t\u00e9cnico, o GBP\/USD em 1,3218 permaneceu abaixo de um agrupamento das m\u00e9dias m\u00f3veis de 50\/100\/200 dias em torno de 1,3431; o RSI (14) estava perto de 38, com resist\u00eancias em 1,3431, 1,3454 e 1,3535, e suportes em 1,3218 e depois 1,3159.<\/p>\n\n
Dada a incerteza pol\u00edtica no Reino Unido e a mudan\u00e7a nas expectativas para o Banco da Inglaterra, vemos o caminho de menor resist\u00eancia para o GBP\/USD como sendo de baixa nas pr\u00f3ximas semanas. O quadro t\u00e9cnico sustenta essa vis\u00e3o pessimista, com o par negociado abaixo de todas as principais m\u00e9dias m\u00f3veis. Assim, devemos estruturar nossas estrat\u00e9gias em torno de uma poss\u00edvel fraqueza adicional da libra.<\/p>\n\n
A calma em torno do novo postulante \u00e0 lideran\u00e7a, Andy Burnham, pode ser tempor\u00e1ria, e seguimos cautelosos. Basta olhar para o caos de mercado de setembro de 2022, quando erros pol\u00edticos levaram o GBP\/USD a despencar para m\u00ednimas hist\u00f3ricas perto de 1,03, para entender os riscos potenciais. Esse hist\u00f3rico sugere que quaisquer sinais de afrouxamento fiscal podem desencadear uma venda significativa da libra.<\/p>\n\n
O mercado retirou de forma agressiva a precifica\u00e7\u00e3o de altas de juros do Banco da Inglaterra, o que remove um pilar importante de sustenta\u00e7\u00e3o para a libra. De fato, dados atuais do mercado de swaps indicam que os traders veem apenas 40% de chance de uma \u00fanica alta de 25 pontos-base at\u00e9 o fim de 2026. Essa reprecifica\u00e7\u00e3o mais \u201cdovish\u201d (branda) torna a libra fundamentalmente menos atrativa.<\/p>\n\n
Embora o d\u00f3lar americano tenha perdido for\u00e7a recentemente, o pr\u00f3ximo relat\u00f3rio de payroll (Nonfarm Payrolls) \u00e9 um grande risco de evento que pode reverter rapidamente essa tend\u00eancia. Ap\u00f3s o n\u00famero forte do m\u00eas passado, acima de 270 mil vagas, economistas projetam outro ganho s\u00f3lido, em torno de 195 mil, o que colocaria em xeque a vis\u00e3o menos \u201chawkish\u201d do mercado sobre o Fed. Um dado forte provavelmente impulsionaria o d\u00f3lar e aceleraria a queda do GBP\/USD.<\/p>\n\n
Para traders de derivativos, esse ambiente torna a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de GBP\/USD uma estrat\u00e9gia atrativa para se posicionar para uma queda, ao mesmo tempo em que define o risco. Com a volatilidade impl\u00edcita de um m\u00eas do par avan\u00e7ando para 9,2%, as op\u00e7\u00f5es est\u00e3o precificando mais movimento, e olhar\u00edamos para strikes mirando o suporte-chave perto de 1,3159. Isso permite capturar ganhos com um movimento de baixa nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m precisamos administrar o risco de nossa vis\u00e3o estar errada, com a principal resist\u00eancia concentrada em torno da regi\u00e3o de 1,3431. Um rompimento decisivo acima desse n\u00edvel sinalizaria que a tend\u00eancia de baixa se exauriu, for\u00e7ando-nos a reavaliar posi\u00e7\u00f5es vendidas. Nesse cen\u00e1rio, o uso de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) pode oferecer uma forma de explorar uma poss\u00edvel revers\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n